棕榈油期货报告07.05：棕榈油主力合约今日收跌0.55%，机构称需要关注MPOB月报发布！

【近日棕榈油市场大事】1. 国家粮油信息中心：预测2023/23年度我国棕榈油进口量比上年度增加131万吨国家粮油信息中心发布7月《油脂油料市场供需状况月报》，预测2023/23年度我国棕榈油进口量570万吨，比上年度的439万吨增加131万吨。主要原因是全球棕榈油供应预期改善，价格回落，支持进口量止降转升。2. 印度6月份棕榈油进口量为655000吨据外媒报道，印度6月份棕榈油进口量为655000吨，而5月份为439173吨；印度6月份大豆油进口量为432000吨，而5月份为318887吨；印度6月葵花籽油进口量下降至19万吨，而5月为295206吨。3. MPOB 6月月报前瞻：6月马棕油库存料为186万吨据路透调查显示，马来西亚6月底的棕榈油库存预计增至四个月以来最高水平，因出口疲软。①马来西亚2023年6月棕榈油产量料为151万吨，较5月的152万吨减少0.8%，市场越来越担忧未来几个月厄尔尼诺天气的影响。②马来西亚2023年6月棕榈油出口料为109万吨，较5月的108万吨增加0.9%。③马来西亚2023年6月棕榈油库存料为186万吨，较5月的169万吨增加10.5%，同比增加12%。④马来西亚2023年6月棕榈油进口量料为6.75万吨，较5月的8.1万吨减少17%。4. ITS：来西亚7月1-5日棕榈油出口量为217579吨据船运调查机构ITS数据显示，马来西亚7月1-5日棕榈油出口量为217579吨，上月同期为97025吨，环比增加124.25%。【棕榈油期货产业链一览】据五矿期货研报，棕榈油在产业链中所处位置，大致可以由下图所示：棕榈油产业链上游主要对应印尼及马来西亚等主产国种植，油棕是目前世界产油效率最高植物，每公顷可生产约5吨油脂，单产是花生6倍，是大豆10倍左右。目前油棕树种植集中于印尼和马来西亚，非洲和南美洲目前也开始广泛种植，产量有所增加。中游对应棕榈油压榨加工企业。毛棕榈油提炼成精制棕榈油主要通过以下两种途径：1、通过物理提炼，往毛棕榈油中依次加入热水、硼酸、活性白土等，后通过脱胶、水洗、脱色等物理步骤逐步制成精制棕榈油。2、通过化学法提炼，依次加入热水、烧碱等，后通过脱胶、脱酸等步骤制成精炼棕榈油。油脂下游分布广泛，因棕榈油营养成本较好，同时化学性质稳定，不易发生氧化变质，因此被广泛应用于餐饮、食品加工及化工业。在食品方面，一般可直接食用，或被用作起酥油、人造奶油等领域，还可用于煎炸等。工业用途一方面可用于制作肥皂等，另一方面可用于生产油脂类化工品。【油脂现货市场概况】据金十期货APP现货报价显示，今日国产豆油、进口菜油现货价格保持平稳，棕榈油现货价格普遍下跌，其中棕榈油现货价格跌幅为20元/吨。【期货市场概况】截至7月5日15点收盘，大商所棕榈油期货合约全线下跌。其中主力合约p2309收盘为7578元/吨，跌幅为0.55%，合约持仓量今日减少6552手至46.87万手。截至北京时间7月5日17:00，马来西亚棕榈油期货2309合约跌幅为0.57%，报3861林吉特/吨。【棕榈油基差分析】据金十期货APP基差日历，今日棕榈油期货主力合约p2309基差为272元/吨，较上一交易日小幅回落。【机构持仓龙虎榜】前20席期货公司持仓数据显示：棕榈油期货主力合约今日净持仓-19169手，处于净空头状态，较前一交易日的-20585手有所减少。前20席多头减持8271手，前20席空头减持9405手。其中位列前五多空共减仓18534手，其中多头减仓14315手，空头减仓4219手。值得注意的是，多空排名前20席机构当中， 有1个席位进行多转空操作，海通期货由净多头578手转为净空头880手；有1个席位进行空转多操作，中信期货由净空头1452手转为净多头5004手。【机构研报对于棕榈油期货的深度解读】国信期货：市场高位波动率放大，短线、偏多、波段操作为宜（看多）马来西亚BMD毛棕榈油期货周三扭转稍早涨势，盘中在窄幅区间内交投，交易商在6月库存跳升和出口复苏预期之间进行权衡。周二公布的一项调查显示，截至6月底，马来西亚棕榈油库存料达到186万吨的四个月高点，较上个月增加约10.5%，因出口迟滞。受访的10位贸易商和分析师的预估中值显示，库存较上年后期的165万吨增加12%。马棕油库存的高涨让市场承压。国内方面，国内油脂高位震荡加剧，市场在马棕油增产周期与美豆油预期供给偏紧格局中来回震荡，市场高位波动率放大，短线、偏多、波段操作为宜。美尔雅期货：等待MPOB月报发布，短期国内棕榈油或将高位震荡（中性）国内棕相油消费仍偏弱，同时沿海棕相油进口利润持续倒挂阻碍近期买船，不过上周进口棕榈油到港增多拉动国内棕相油库存回升，截至6月30日全国重点地区棕榈油商业库存约56.46万吨，较上周增加7.57万吨。总的来说，随着市场消化美豆供应趋紧及厄尔尼诺炒作，市场短时缺乏亮点，等待MPOB月报发布，短期国内棕榈油或将高位震荡。南华期货：棕榈油下方存在支撑，上方考虑空间有限（中性）国内棕榈油供应方面，考虑到棕榈油后续随着买船的到港，供给增加下国内棕榈油去库速度将会减弱；但消费端由于当前市场预期 7 月会议可能会给出消费方面的利好信息提升消费情绪，此外随着国际豆棕价差的重新走扩，国际棕油进口价考虑压力明显减小，进口成本或将上抬，因此看来棕榈油下方存在支撑，但上方因为产地供给季节性增加而考虑空间有限。上海中期期货：棕榈油库存逐步下降，操作上建议多单减仓（中性）今日棕榈油依托7600元/吨震荡，马棕进入增产周期，但整体产量增幅受限，6月马棕产量偏低，SPPOMA数据显示，6月马棕产量较上月同期减少4.5%，6月马棕出口仍处偏低水平，ITS/Amspec数据分别显示6月马棕出口较上月同期下降6.9%/上升0.60%，6月份印度、中国棕榈油采购有所好转，随着主要进口国库存压力下降，后期棕榈油出口或有所改善，且三季度黑海菜葵油供应压力边际减轻，为下半年棕榈油消费提供支撑。国内方面，棕榈油库存逐步下降，截至6月23日当周，国内棕榈油库存为48.89万吨，环比减少6.03%，同比增加140.48%。操作上建议多单减仓。【未来关注的风险因素】1. 厄尔尼诺现象的影响2. 马来西亚和印尼产区天气变化3. 印尼出口政策4. 棕榈油消费需求5. 马来西亚棕榈油产量情况6. 各地现货价格情况7. 棕榈油去库情况