多头乐观情绪重燃，网易股价反弹85%，是否还有更大上涨空间？

6月30日，网易的《逆水寒》手游正式上线，打响了“AI游戏”第一枪。据介绍，作为网易的旗舰级游戏项目，《逆水寒》在手机端整合了光线追踪、AI大模型等一系列新技术，是国内第一款用户能玩到的真正的AI游戏。截至目前，该游戏已经跻身中国手游收入最高的游戏前三名。高盛报告指出，即便网易本年至今股价跑赢大市，但仍有上涨空间，因为集团有四款新游戏将推动收入及利润增长；支付渠道向网易自营渠道迁移，推动毛利率持续提升，并预计2024年产品管线的可见度将进一步提升。该行表示，相对于稳定的第二季度，预计网易的基本面将在三季度开始加快增长，最近推出的《逆水寒》、《蛋仔派对》和《巅峰极速》这三款游戏的收入料将战集团下半年总收入的超三成。这几款游戏正在帮网易“逆天改命”。大约一年前，网易还受困于“冻结”游戏批号审批的困境。在线游戏行业是整个互联网领域最好的行业之一。野村国际香港分析师Jialong Shi表示，在宏观经济不确定的时期，投资者应该考虑持有该股，我们认为，凭借更强大的游戏渠道，网易将比大多数在线游戏同行表现更好。自去年10月底中国重新开放的消息推动市场飙升以来，网易已经击败竞争对手腾讯控股和哔哩哔哩，成为恒生科技指数中表现最好的股票之一。虽然电子商务和在线广告直接受到消费疲软的影响，但移动游戏收入因用户粘性更高，因此不太容易受到经济波动的影响。周二网易港股股价收于一年多以来高点。根据彭博汇编的12个月平均目标价预期数据，分析师预计网易股价未来可能再上涨17%。相较于前一日收盘价，任天堂股价微跌0.5%，动视暴雪下跌9.5%。高盛分析师Lincoln Kong周一将网易港股目标价提高了约5%，从174港元上调至182港元。上调网易2023-25年游戏收入预测介乎1.3%-1.4%，盈利预测上调3%-4%。给予“买入”评级。Kong写道，网易在通过创新游戏玩法拓展此前未开发的游戏类型方面的良好记录。包括上周在日本推出的《哈利波特：魔法觉醒》在内的四款新游戏收入正在提高集团利润。不过，仍有一些迹象表明，至少短期内涨势可能会出现修正。根据14天相对强度指数，网易股价已接近超买区域。一些分析师还对网易是否能够在今年剩余时间内保持新产品发布的势头持谨慎态度。网易的预期市盈率为 18.7 倍，但仍比任天堂和动视暴雪等全球同行便宜，后者的市盈率约为 20 倍。目前与腾讯持平，而哔哩哔哩仍处于亏损状态。包括丹尼尔·罗尔在内的晨星分析师在一份报告中写道：随着新游戏在海外取得成功，盈利修正应该会出现。预计强劲的业绩将持续，投资者应该利用市场疲软的机会买入这一狭窄护城河业务。