高盛被狠狠打脸！不再看空奈飞，目标价大幅上调

最近奈飞的密码共享打击行动进展顺利，竟扭转了高盛此前的卖出建议。高盛在周二的报告中将奈飞的评级从“卖出”上调至“中性”，并将目标价从230美元上调至400美元。虽然该目标价仍意味着较当前水平下降约9%，但高盛预计奈飞的基础业务将在未来两年内大幅增长。高盛分析师埃里克·谢里丹(EricSheridan)表示：“之前给出卖出建议是因为我们认为，奈飞将面临一系列阻力，包括疫情后用户增长正常化、行业竞争压力加剧、消费者支出环境对用户总增加的潜在压力以及用户表现不稳定等。”但高盛“失策”了。自高盛于2023年6月10日提出“卖出”建议以来，奈飞股价飙升了135%，远远超过标普500指数同期仅12.5%的涨幅。奈飞管理层推出了密码共享打击行动无疑是正确的决策，这已经促使数百万消费者最终开始为这项服务付费。该举措与奈飞推出的低成本广告层相结合，导致订户流失率低于谢里丹的预期。他表示：“奈飞管理层执行的密码共享计划好于我们之前的预期，重新获得了内容创作动力，从而消除了疫情后的增长阻力。”因此谢里登预计，如果奈飞继续表现良好，该公司到2025年的收入将增长55%，达到约490亿美元，2025年GAAP每股收益增长到22-27美元。2023年奈飞每股收益约为10美元。这种上行情景的驱动因素是，奈飞可以将其估计的1亿密码共享者中的7000万转化为其服务付费，方法是以每月8美元将另一个家庭成员添加到帐户中，或者通过费用较低的广告方式订阅。此外，高盛预计奈飞的核心用户群将增长约2%。尽管预测乐观，但谢里丹表示，对奈飞基础业务的了解仍然太少，因此高盛目前给予其“中性”评级，而不是“买入”评级。他解释说：“我们的中性评级反映出通往上行节点的路径的可见性持续较低，但我们确实承认，基于概率加权结果，奈飞不太可能在未来几个季度内长时间表现不佳。”