【期货热点追踪】国产菜粕库存延续下降，菜粕期价续创去年10月以来新高

早盘开盘，菜粕主力合约延续昨日夜盘涨势，上涨2.33%，报3645元/吨。整体而言，市场主流机构观点认为菜粕期货上涨是受供需关系影响，随着加拿大油菜籽进口量下降，在前期大量供应消耗过后，国内油厂开机率不断下滑导致油粕供应减少，库存明显下滑，尤其菜粕正处于需求旺季，随着不利天气的不断出现，全球多国油菜籽产量将不及先前预期，供需偏紧格局激励资金入场做多。机构如何看待菜粕期货后续走势？国投安信期货分析指出，外盘菜籽主要影响因素是天气，动态展望未来半月，加菜籽产区偏干的风险仍较高，并未缓和。按照当前美国农业部对单产的预估，其当前选取的数据是正常年份高单产的水平，显著高于2021年及2023年的水平，而当前的天气数据并不支持如此的推演，预计7月将对单产与产量进行下调，我们认为产量或逐渐靠向22/23年度，甚至更低。国内菜籽库存延续下降，菜粕库存已见拐点。策略上，菜粕延续看多。南华期货表示，菜粕供给方面，由于较少的买船，国内压榨菜粕供给量表现有限，而当前相对活跃的水产养殖对菜粕的需求表现良好，菜粕库存始终低位运行；随着不利天气的不断出现，全球多国油菜籽产量将不及先前预期，此外，根据当前的国际菜粕价格来看，进口利润窗口也并未明显打开，因此总体来看，当前菜粕主力合约将继续偏强运行。迈科期货分析指出，因ICE油菜籽小幅走强，榨利不佳菜籽买船紧张，油菜籽成本端支撑价格。菜粕库存仍处于同比历史低位，短期菜粕供需矛盾较为强烈，走势偏强。