公募基金费率改革启幕 将推出更多浮动费率产品

7月8日，易方达基金、华夏基金、广发基金、兴全基金、华安基金等约20家基金公司公告旗下主动权益产品管理费率、托管费率分别降至1.2%、0.2%。

《证券日报》记者从证监会获悉，根据行业发展实际和投资者需求，证监会制定了公募基金行业费率改革工作方案，坚持以固定费率产品为主，推出更多浮动费率产品。即日起，新注册产品管理费率、托管费率分别不超过 1.2%、0.2%。除了首批已下调的机构外，其余中小型基金公司和存量产品，将争取在2023年底前分别降至1.2%、0.2%以下。

与此同时，未来两年，更多改革举措将渐次落地，包括降低主动权益类基金费率水平、降低公募基金证券交易佣金费率、规范公募基金销售环节收费、完善公募基金行业费率披露机制等。此外，证监会将出台四方面配套措施，包括大力引入中长期资金、支持基金公司拓宽收入来源、降低基金公司运营成本、进一步优化基金销售行为等。

费率改革将提高投资者获得感

此次费率改革，以固定费率产品为主，推出更多浮动费率产品。据记者了解，近日，证监会正式接收11只浮动费率产品募集申请，包括与基金规模挂钩、与基金业绩挂钩两类。7月8日上午，证监会完成首批3只与规模挂钩的浮动管理费率产品、8只与业绩挂钩的浮动管理费率产品的接收。此外，证监会前期还受理了多只与持有期挂钩的浮动管理费率产品，如中欧时代共赢混合型证券投资基金等。

“固定费率模式既符合国际成熟市场惯例，也与我国资本市场发展阶段特征较为契合。”上海证券基金评价研究中心业务负责人刘亦千在接受《证券日报》记者采访时表示，此次费率改革释放出积极信号，即监管坚持以固定费率为主，鼓励市场研究推出更多类型浮动费率产品。从实践来看，预计与基金规模挂钩的浮动费率产品将愈发成熟。在产品设计上，与基金规模挂钩，产品按照基金管理规模分档收取管理费，产品管理规模越大，适用的费用水平越低。

受访者普遍认为，此次降费幅度符合行业发展阶段特征，有利于保持公募基金行业积极稳健的发展势头，不断提高公募基金行业服务国家重大战略、资本市场改革发展、居民财富管理需求的能力。

从降费幅度来看，主动权益类基金的管理费率、托管费率将统一降至不超过1.2%、0.2%，降幅约为20%。根据证监会官网公示，7月7日，已注册一批新管理费率和托管费率的权益类基金，包括大成锐见未来混合型证券投资基金等5只产品。

“降费预计会给行业带来新的变化，即管理费率的降低会降低销售机构的尾随佣金收入水平，倒逼销售机构加强买入投资方团队建设和买方投顾能力培养，将推动基金投顾行业更快更好发展，更好服务大众投资者的财富管理需求。”刘亦千表示。

汇添富基金有关负责人在接受《证券日报》记者采访时表示，对基金公司来说，费率改革有助于行业机构积极培育核心投资能力，持续加强投研、风控合规等体系建设，努力提升投资业绩、做好投资者服务和持续陪伴。同时，公募基金费率改革积极让利于投资者，彰显了公募基金的普惠初心，有利于促进行业与投资者利益一致，切实提高投资者获得感。

更多改革举措将渐次落地

公募基金费率改革坚持市场化、法治化原则，坚持稳妥有序推进。

从改革顺序来看，证监会将按照“基金管理人-证券公司-销售机构”的实施路径分阶段推进费率改革，通过两年左右时间逐步降低公募基金综合投资成本。

从改革节奏来看，按照“稳妥推进”的原则逐步调降主动权益类基金费率水平，稳慎把控降费幅度，避免费率“陡升陡降”。

从配套措施来看，支持基金管理人拓宽业务范围、降低运营成本，提高销售机构积极性，对冲短期降费影响，保持好公募基金行业积极稳健的发展势头。

更多改革措施将渐次落地。据悉，证监会将降低公募基金证券交易佣金费率，相关改革措施涉及修改相关法规，预计将于2023年底前完成。同时，完善公募基金行业费率披露机制。例如修订基金产品资料概要，修订基金年度报告模板，预计将于2023年底前完成。同时，规范公募基金销售环节收费。证监会将通过法规修改，统筹让利投资者和调动销售机构积极性，进一步规范公募基金销售环节收费，预计于2024年底前完成。

“从长远来看，公募基金行业运营费率将会持续降低，基金行业运营费率将进一步下降。优化公募基金费率模型、降低行业综合费率水平，相当于降低了投资者的综合投资成本，有利于提高行业整体竞争力。”刘亦千表示。

基金行业高质量发展迈上新台阶

近十年来，我国公募基金行业费率整体呈现持续下降态势，平均管理费率由2013年的0.93%降至2023年的0.56%。据记者了解，随着各项改革措施渐次落地，公募基金收费模式不断优化，按照证监会的改革安排，2025年主动权益类基金管理费率将较2023年下降约26%。

“进一步构建市场化的费率体系是公募行业经历高速发展后，迈向高质量发展的应有之义。费率改革将敦促基金公司进一步提质增效，加强创新，搭建更丰富的产品体系，更好满足投资者多样化的投资需求。”华夏基金相关负责人表示。

嘉实基金总经理经雷对《证券日报》记者表示，对于公募基金来说，在费率改革的积极影响促进下，坚持以投资者利益为核心、投研核心能力扎实、合规风控水平突出的优质机构将更具竞争优势，有助于行业机构队伍质量不断提升，为公募基金行业更好发挥功能效用奠定基础。

此外，将吸引更多中长期资金。“费率改革有利于吸引各类中长期资金通过公募基金加大权益类资产配置，推动权益类基金发展，为公募基金行业更好服务国家重大战略和居民财富管理需求、促进资本市场平稳健康发展提供充足资金和良好环境。”汇添富基金有关负责人表示。

中国证券投资基金业协会数据显示，近年来，公募基金行业总规模不断创出历史新高。截至2023年5月底，公募基金行业总规模达27.77万亿元，与2019年初总规模的13.77万亿元相比，增幅高达102%。

据记者了解，在公募基金行业费率改革基础上，证监会正在推动影响更为深远的投资端改革。坚持投融资两端平衡发展，以问题为导向，针对不同机构投资者的特点分类施策，推动完善保险理财、养老金等各类中长期资金长周期考核、税收优惠、会计核算等配套制度机制；同步不断优化资本市场生态，提高上市公司质量，提升资本市场吸引力，持续构建“愿意来、留得住”的市场环境,引导各类中长期资金提高权益投资实际比重，提升投资稳定性，形成资本市场功能充分发挥、各类资金保值增值、助力实体经济高质量发展高效协同的新局面。

本报记者 朱宝琛 见习记者 毛艺融