能言汇说-央行料续加息 加元上望1.4

　　图：美元兑加元走势。　　加拿大央行早前曾连续两次议息会议后维持利率不变，成为主要央行当中第一家暂停加息的央行。之后通胀回升令到加拿大央行上月意外加息四分一厘，将央行隔夜拆息利率升至4.75厘，创下22年来的高位。加拿大央行表示，货币政策的限制性不够，无法使供需恢复平衡并推动通胀持续向着2%的目标回落。央行的鹰派行动下，加元近期表现强势，整个6月升幅近2.5%，成为表现最佳的非美货币之一。　　上星期加拿大公布的5月消费物价指数按年升幅放慢至3.4%，并创下近两年来的低位，消息拖累加元短线回落。不过，现阶段市场对加拿大央行本月继续加息仍抱有憧憬。首先，加拿大经济有回暖势头，加拿大统计局公布的初值显示，5月国内生产总值按季增长0.4%，较4月时的零增长改善。而前瞻性指标如零售数据亦表现强劲，最新零售销售结束连续两个月的收缩，按月上升1.1%，优于市场预期的增长0.4%。执笔之时，彭博利率期货显示，市场预期加拿大央行7月议息会议继续加息0.25厘的机会超过五成。　　笔者则认为，加拿大或有可能于本月议息会议继续加息。首先，加央行第二季季度调查报告显示，国内通胀或会于高位徘徊一段时间，之后才会慢慢回落至央行的目标水平。市场正在等待将于本周五公布的加拿大6月就业数据，如就业数据仍然过热的话，有望支持央行下星期继续提升利率。加元自5月低位1.3655回升，先后升穿50天及250天移动平均线，并于6月27日见1.3117的去年9月以来的高位，50天线亦有升穿250天线形成黄金交叉讯号之趋势。虽然执笔之时加元暂时回至约1.325水平，不过需留心若加央行继续向市场释放鹰派讯号的话，加元短线有机会上试1.31支撑位，如若升穿该水平不排除年内冲上1.3。　　（光大证券国际产品开发及零售研究部）