锂价逐步企稳 锂盐产业下半年或供需偏紧

今年以来，锂原料在经历了价格波动后，近期趋近平稳。近两个多月的时间，电池级碳酸锂价格走出了“V”字形。3月20日，碳酸锂价格平均报价30万元/吨，一个月后跌至18万元/吨的低点，5月31日，再次折返回30万元/吨的高位，这次大幅度的价格波动用时只有短短一个多月。截至7月3日，上海钢联数据显示，电池级碳酸锂均价较前日上涨9000元/吨，报31.50万元/吨。

这样快速的价格波动，在锂电产业链上引发了一系列连锁反应。而电池级碳酸锂平均报价冲破30万元/吨的大关时，再次引发行业关于原材料价格上涨的担忧。

▍“去库存”周期结束，供需反转

在本轮碳酸锂价格反转的过程中，供求关系是背后的主导者。

有动力电池行业专家表示，2023年新能源汽车行业抢装潮造成整个锂电池产业链库存处于历史高位，2023年第一季度，终端需求减弱，锂电池行业下游进入去库存阶段。

此前电池级碳酸锂价格跌破20万元/吨时，市场上成交量锐减，其原因在于一季度新能源车销量不尽如人意，导致需求端放缓。同时，电池级碳酸锂价格暴跌，上游卖家减产和控制发货，导致现货市场多数处于去库存的状态。但随着市场需求的增加，下游逐步去库存，加上终端消费旺季已至，下游的补库需求释放，推动上游市场需求回暖。

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高工产业研究院(GGII)分析指出，从6月份交付数据来看，头部新能源汽车厂商对整体车市带动明显。比亚迪、广汽埃安、理想、哪吒、零跑等交付过万的车企，均实现环比超10%的交付增速。整体来看，车企6月份排产环比都有明显提升，增速普遍接近10%至20%。

据悉，4月中旬以来，由下游整车企业开启带动情绪，中游电池厂商也陆续库存回补，并带动锂电产业排产回升。从头部动力电池企业今年一季度的业绩来看，亦反映出当前动力电池市场的高景气。

宁德时代Q1营业同比增长82.91%，净利润同比增长557.97%。公司在业绩说明会上透露，一季度电池销量高于产量，有助于库存降低。亿纬锂能Q1业绩表现同样不俗，营业收入同比增长66.11%，归母净利润同比增长118.68%。

▍产能扩张仍是业内共识

不少锂盐上市公司近期公布扩产计划。事实上，多个头部锂矿企业下半年均有产能投、增产预期。天齐锂业5月披露，拟投资不超过20亿元建设3万吨/年电池级单水氢氧化锂项目。6月，盐湖股份公告，4万吨/年基础锂盐一体化项目在察尔汗盐湖鸣锣开建，该项目总投资约70.98亿元。

赣锋锂业发布公告称，旗下阿根廷Cauchari-Olaroz盐湖项目已产出首批碳酸锂产品。公司预计随着后续的产能爬坡及产线优化，该项目将逐步产出电池级产品。除了阿根廷项目外，丰城项目也将运行投产。

2023年锂盐价格高，行业扩产动力足，很多公司2023年都将有产能释放，根据去年多家上游企业项目给出的建成投产时间来看，几乎都将在今年、明年内完成并进行产出。

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国内电池厂的锂资源项目则开始纷纷进入投产阶段。宁德时代日前表示，江西锂云母矿量产进展整体顺利，预计年中会陆续投产。此外，国轩高科旗下年产碳酸锂2万吨项目已实现投产，一期年产2.5万吨，预计二季度投产。

业内预计，过去2年持续困扰产业链的矿端供给约束将在下半年明显缓解，主要表现为新的世界级矿山增、投产。预计2023、2024年全球锂供应达107.9、147.2万吨LCE，同比增速为39.7%、36.4%。

锂价快速反弹后，产业链上下游进入到价格博弈阶段。目前看6月份需求稳步向好，下游厂商排产继续增加，供需偏紧使得上游厂商挺价意愿较强。锂价的未来走势，影响因素必定是多方面的，不仅反映上游资源供应情况，也与中下游动力电池、新能源汽车产销量等供求关系存在一定关联。

中信建投预测，下游需求继续回暖，储能订单较好，五部委启动新一轮新能源汽车下乡促进新能源汽车消费。因此，消费继续改善，锂价支撑较强，预计锂价仍高位运行。

值得一提的是，6月14日，广期所发布关于碳酸锂期货和碳酸锂期权合约及相关规则公开征求意见的公告，就碳酸锂期货、期权合约及相关规则公开征求意见。该举措有助于国内厂家平衡锂原材料价格波动，及时反映我国锂盐现货市场的供需变化，从而帮助锂盐产业有效管理原材料价格风险。