美国6月CPI前瞻：警惕市场“买预期卖事实” ！黄金遇阻风险很大

美国劳工统计局将于北京时间周三20:30发布最新的6月份CPI报告，经济学家预计通胀将有所降温，这对于美联储来说将是一个好兆头。目前市场预计其将在下次会议上加息，但下一步行动尚不确定。政策制定者的预测指出今年还有两次加息，但这一如既往将取决于数据。受基数效应的影响，美国6月整体CPI同比增速预计将从前值4%大幅放缓至3.1%，为至2021年3月以来的最低水平，环比涨幅为0.3%，高于上月的0.1%；核心CPI预计同比上涨5%，距离美联储2%的通胀目标还很远，环比预计也将上升0.3%，低于前值0.4%。关键核心CPI的三种情景推演经济学家指出，导致美联储更关心的核心CPI通胀居高不下的两个关键因素正在大幅改善。住房成本的实际降幅比官方数据显示的要大得多，CPI中租金成本的下降速度明显慢于实际成本的下降速度，这将逐渐被纠正。另外，二手车价格暴跌也有助于通胀率回落。此前美国6月份二手车价格大幅下跌4.2%，创下新冠疫情爆发初期以来的最大单月环比跌幅。值得注意的是，上述数据已经在至关重要的CPI数据发布之前提振了市场情绪，这意味着经济学家预期的核心通胀率环比上升0.3%可能不再是好消息。Fxstreet分析师提出了核心CPI数据的三种可能情景及相应的潜在市场反应：1）最有可能的情况是，核心CPI如期环比上升0.3%，这可能会引发“买预期，卖事实”的下意识反应，但这种反应料不会持续。通胀减速仍然是个好消息，这将使得投资者对7月之后再次加息的前景保持观望。美元的总体趋势是下跌，而美股的总体趋势是上涨。2）如果核心CPI环比上升0.2%或更少，这显然是受市场欢迎的。在这种情况下，美元将会下跌，而黄金和美股将会上涨。0.2%的读数可能会引发适度的波动，但任何低于该值的数字都可能会导致巨震。 3）0.4%或更高的核心CPI环比增速将令人失望，这表明虽然汽车等商品价格下降，但劳动密集型服务甚至住房成本却没有下降。这将提高对美联储暂停加息后二次加息的预期，因此美元将大幅反弹，而黄金和美股将遭受损失。这种情况发生的可能性最小，但也不能排除。CPI难以阻止美联储7月加息即将发布的通胀报告对美联储来说非常重要，因其决定了未来的利率走势。本周多位美联储官员表示，可能需要进一步加息以抑制通胀，但紧缩周期即将结束。根据CME的“美联储观察（FedWatch）”工具，美联储有92%的可能性将联邦基金利率提高25个基点。Pepperstone激石分析师认为，CPI数据若如期下降，这可能会降低美联储在7月FOMC会议上加息的可能性，但只有真正疲弱的数字才能让市场对加息25个基点的定价跌破50%。瑞银（UBS）经济学家艾伦·德姆泰斯特（Alan Demteister）也认为，6月CPI数据对于联邦公开市场委员会（FOMC）来说应该是个好消息。但“我们将近期政策制定者的沟通解读为对本月晚些时候会议上再次加息的强烈倾向”。他还补充道，如果数据证实核心CPI放缓，FOMC就不太可能在今年晚些时候再次加息。SMBC Nikko Securities 首席经济学家约瑟夫·拉沃尔尼亚（Joseph LaVorgna）则指出，“除非核心CPI出现意外下降、持平或仅仅上涨0.1%，否则美联储将不会考虑再次暂停加息。澳新银行表示，预计整体CPI和核心CPI通胀率都将环比上升0.3%，这样的结果仍然不能满足美联储的要求。尽管商品通胀料将保持低迷，并且住房价格可能进一步下降，但美联储需要看到除住房之外的核心服务业价格进一步降温，才能有信心通胀可持续降至2%。要实现这一目标，劳动力市场状况需要进一步疲软。美元多头情绪低迷 黄金能否突破强阻？由于人们猜测美联储紧缩政策接近尾声，一项衡量美元强弱的指标在今晚美国通胀数据公布前跌至3个月低点。瑞穗银行策略师Ken Cheung表示，对美联储即将结束加息周期和美国CPI进一步降温的预期可能会加强看跌美元的押注。交易员可能也在削减利差交易中的美元多头头寸。澳新银行驻新加坡的亚洲研究主管Khoon Goh表示，美元指数可能会下跌，今晚弱于预期的美国CPI肯定会成为这一走势的催化剂。Pepperstone激石分析师认为，美元指数日图当中跌破了对称三角形的收敛区间，本周可以旁观其周线图的收盘价是否明显低于对称三角形。美元走弱反过来推动资金流向以美元计价的黄金。投资者现在似乎确信，有迹象表明美国劳动力市场正在降温，且预期消费者价格将进一步放缓，美联储继续收紧货币政策的空间有限。从技术角度来看，金价任何后续上涨都更有可能在100日简单移动平均线（SMA）附近遇到强劲障碍，该平均线目前位于在1950美元附近，紧随其后的阻力区域是1962美元-1964美元，如果果断突破这一区间，可能会引发空头回补，推动金价延续反弹至1970美元-1972美元，并点燃重返2000美元心理关口的希望。另一方面，1935美元现在似乎为黄金跌向1925美元水平支撑位和1912美元附近的周内低点之前提供了缓冲。而如果未能守住上述支撑位，金价可能会跌向1900美元的整数关口，或测试数月低点1893美元-1892美元附近，有效跌破此处将被视为新的看跌触发点。