原油起涨点或已降临！

在今年的大部分时间里，押注石油市场趋紧一直是一笔糟糕的交易。但有迹象表明，这些努力终于得到了回报。在低迷数月后，布伦特原油上周飙升至80美元/桶以上，原因是燃料需求从疫情中复苏，达到新高。与此同时，沙特及其OPEC+盟友的减产将迅速耗尽世界各地的库存。国际能源署（IEA）石油市场主管Toril Bosoni表示：“我们预计市场将大幅收紧。随着需求的季节性增长，我们确实认为，价格有可能在第三季度继续上涨”。全球经济最近受益于燃料价格的下降和通胀的降温。如果油价接下来被证实开启反弹之旅会危及全球经济，并影响政治领导人的命运——从美国总统拜登的连任竞选，到俄罗斯总统普京在乌克兰的军事行动。布伦特原油重返80美元是否是预示着油价大幅上涨的转折点，目前还远不清楚。从一些国家摇摇欲坠的经济指标到不断上升的利率，经济风暴的阴云仍然笼罩着地平线，而伊朗和俄罗斯继续大量生产廉价原油。但至少，市场似乎已经找到了底部。今年上半年，石油观察人士一直在降低油价预期。在经济增长乏力的情况下，他们放弃了最初预测油价回到100美元/桶的呼吁，尽管沙特曾多次努力靠减产来提振油价。然而，分析师仍坚持认为，未来6个月油价将走强。终于，上周情况开始趋于明朗。主要国际基准布伦特原油期货飙升至5月份以来的最高水平。咨询公司Rystad Energy A/S石油市场研究高级副总裁Jorge Leon表示：“这是市场预期的转折点。这看起来像是原油市场炎热夏季的开始。”目前，沙特和其他OPEC成员国的减产措施终于产生了影响。在货运市场上，化学成分与利雅得原油相似的原油品级价差正在攀升。沙特此前宣布，本月开始的每日额外减产100万桶的计划将持续到8月，这给市场带来了另一个提振。即使是俄罗斯，在拖延了很久之后，似乎也终于开始兑现减产承诺。在今年的大部分时间里，俄罗斯一直在增加原油出口，并最大限度地扩大销售，以便为其在乌克兰的行动提供资金，但油轮跟踪数据显示，在截至7月9日的四周内，该国将出口削减了约25%。据渣打银行称，6月份的供需平衡已经从过剩转为短缺。该银行估计，未来几个月供应缺口将增加一倍以上，8月份的石油库存将大幅减少280万桶/日。大宗商品对冲基金Northern Trace Capital LLC的首席投资官Trevor Woods表示：“所有微观基本面因素最终都转向看涨。我的意思是，这些吸引力将是巨大的”。许多市场观察人士看到了巨大的油价上行空间。当然，这正是石油市场上最强大的参与者——沙特押注的那一头。沙特需要充足的石油收入来为王储穆罕默德?本?萨勒曼的经济和社会转型计划提供资金。该国已表示，将采取一切必要措施保持石油市场平衡，并可能进一步延长自愿减产的时间。咨询公司Rapidan Energy Group总裁、前白宫官员Bob McNally表示：“除非宏观经济突然放缓，否则原油价格将大幅上涨至90美元/桶。”尽管如此，许多石油交易员仍对油价飙升的前景持怀疑态度。需求仍受制于不确定的经济环境，包括欧洲经济增长乏力，以及对美国加息可能引发经济衰退的担忧。上周IEA下调了对今年全球燃料消耗的预测。在供应方面，从美国到巴西和圭亚那，产量正在攀升。即使在OPEC+内部，伊朗和委内瑞拉等不受减产限制的成员国也在增加石油销售。据咨询公司Kpler Ltd称，伊朗的出口达到了五年来的最高水平。一些曾经预测原油价格将达到100美元的华尔街预测人士正在调低他们的预期。摩根大通认为，OPEC+将需要进一步削减产量，而摩根士丹利则认为明年市场将重新出现过剩。该行驻伦敦的全球石油策略师Martijn Rats表示：“（油价）很大程度上取决于需求，但供应似乎可以满足需求”。