逾七成“固收+”基金产品年内实现正收益 总规模增至1.46万亿元

本报记者 王 宁

今年以来，“固收+”基金的业绩表现、新产品布局和总规模增长等均呈现良好态势。Wind数据显示，截至7月13日（下同），包括混合二级债券型、偏债混合型在内的“固收+”基金产品合计有2380只（A/C分开计算），总规模达1.46万亿元，年内增长600亿元。其中，年内实现正收益的产品数量有近1730只，占比72.69%。

多位公募基金经理表示，基于“固收+”基金投资策略的日益丰富和债券市场向好态势，未来该类产品的数量和规模仍有提升空间。

70只产品年内收益超5%

“固收+”是一种投资策略，由固收和浮动收益两类投资组成。其中，固收部分是指固定收益，主要投资于理财、债券等产品，而“+”是指提高收益部分，主要投资于基金、股票等。该类产品的投资方式能在平衡风险前提下博取收益，兼顾收益和风险特性，目前产品数量增长迅速。

Wind数据显示，包括混合二级债券型、偏债混合型在内的“固收+”基金数量已有2380只，截至目前，其中年内实现正收益的产品数量超过七成，具体来看：收益在5%以上的产品有70只；其中，排名前十的产品收益均在7%以上，最高收益可达到23.27%。此外，另有1230多只产品收益在1%至5%之间，成为正收益产品中的“主力军”。

与之相对应的是，有460只产品年内收益为负，但整体亏损并不明显，其中，仅有9只产品收益在-5%以下，451只产品收益在0至-5%之间。

此外，在管理规模方面，有18只产品规模均在100亿元以上。其中，最高管理规模超过380亿元，有6只产品管理规模在200亿元至300亿元之间，12只产品管理规模在100亿元至200亿元之间。同时，管理规模在20亿元至100亿元之间的产品有141只，有62只产品管理规模在10亿元至20亿元之间。

整体来看，“固收+”产品的管理规模出现分化，但从年内总规模增长态势来看，呈现出良好局面。Wind数据显示，截至目前，“固收+”基金总规模已达1.46万亿元，较年初的1.4万亿元增长了600亿元，同时，年内新成立产品有80只，发行份额达到527.69亿份。

新产品加快布局中

除了已运行的“固收+”基金外，基于对该类产品发展和债市未来投资预期，多家公募基金正在加快布局新产品。Wind数据显示，目前正在发行的“固收+”产品有16只，包括12只偏债混合和4只混合二级债产品；而从封闭期限来看，6个月持有期和一年持有期各自占据半数。

值得一提的是，多只新布局的“固收+”产品在投资策略上均进行了丰富，由此前的单一权益和固定投资策略向多策略迈进。嘉实基金相关人士告诉记者，传统的“固收+”策略多是大类资产配置视角，单一资产、单一策略来应对市场波动，但很难避免影响投资体验，为了更好满足投资者对低波动类理财产品需求，新布局的“固收+”基金开始采用多策略、多资产模式，为投资者提供“方舟般”体验。

一方面是“固收+”基金在自我进化来满足投资者需要，另一方面是机构认为未来债市投资仍有明显机会。银华基金养老金投资管理部投资副总监、基金经理贾鹏向记者表示，由于海外经济存在诸多不确定性，下半年国内经济大概率将温和修复，而纯债投资可能相对偏震荡，策略上应偏重较为稳定的票息收益；同时，需要关注信用风险和逆向配置，既要避免过多信用风险下沉，以配置中高等级信用债为主，又要适当进行逆向操作，例如当债券收益率上浮时，适当小幅增加配置。

“预计下半年经济或将延续温和修复态势，在此背景下，‘固收+’产品也将在市场波动中继续成为投资者的最佳选择。”贾鹏表示，尤其是在债券收益率下行后，适当将部分资产配置转移到“固收+”产品中，有利于提升资产配置稳定性。

此外，银河基金固定收益部基金经理张沛也表示，就全年来看，今年相关政策是有利于固收类资产表现的。“目前对债市还是保持谨慎偏乐观，下半年债券市场或依然有下行空间，但在今年二季度债券上涨后，继续下行幅度与可持续的周期很难判断，做好应对而非预判可能是下半年债市需要关注的重点。”