原油已经挣脱“牢笼”？大宗商品分析师：仍未走出困境

原油价格回升至每桶80美元以上。昨天布伦特原油收盘正式站上80美元/桶，今天虽然小幅下跌，但仍运行在81美元/桶上方，这似乎没什么大不了的。但突破80美元/桶的关口，标志着油价从近几个月的悲观情绪中迈出了一步，表明交易员们正努力应对不断收紧的市场。昨日的转变在很大程度上是由数据推动的，数据显示美国通胀正在下降——这令美元走软，并表明美联储对通胀的战争正在发挥作用。但布伦特原油本月上涨了约8美元。这表明，欧佩克+和沙特策划油价上涨的努力正开始奏效。在今年上半年的大部分时间里，油价在70美元/桶至80美元/桶之间波动，直到硅谷银行倒闭，以及随之而来的银行业危机和对经济衰退的担忧给油价带来了一些打击。在经历了一些波动之后，油价在过去两个半月里找到了一个新的、更低的价格区间——70美元左右。而就在昨天，它已经挣脱了牢笼。咨询公司Commodity Context的负责人约翰斯顿（Rory Johnston）表示，“我们现在回到了较高区间的底端，这在某种程度上听起来非常奇怪和愚蠢，但总的来说，我认为这是石油从迄今为止的糟糕表现中恢复的第一阶段”。问题是，市场基本面改变了吗？在很大程度上，答案可能是否定的：花旗银行的莫尔斯（Ed Morse）在几周前强调的看空理由仍未改变。如主要经济体对石油的需求仍未大幅回升、对能源转型的担忧挥之不去，以及在许多层面上，市场仍有相当多的石油产能等。但欧佩克+4月份宣布的自愿减产，加上沙特6月份宣布的减产100万桶/日（上个月延长了减产期限），似乎正在产生预期的效果。那么，油价会从这里继续攀升吗？或许吧，至少这似乎是市场共识。但这种反弹可能会有些乏力。麦格理（Macquarie）全球能源策略师德维迪（Vikas Dwivedi）表示，欧佩克+减产加上炼油厂开采量增加已开始“收紧市场平衡”，这将在短期内给油价带来上行压力。国际能源署（IEA）总干事比罗尔（Fatih Birol）本周重申了该机构的观点，即全球市场将在今年下半年收紧供应。美国能源署（EIA）本周表示，随着库存下降，预计今年最后一个季度布伦特原油均价为80美元/桶，2024年的均价将达到84美元/桶。EIA表示，“我们预测的布伦特原油现货价格将在未来几个月逐步上涨，反映出我们对全球石油库存将下降的预期。我们预计减产和需求上升将推高未来的价格”。不过，EIA周三公布的数据还显示，上周美国石油库存增加了近600万桶，远高于预期的增加48.3万桶。如果库存继续增加，原油价格回升将是短暂的。约翰斯顿表示：“全球宏观经济方面肯定会继续面临不利因素。我认为，如果不是沙特的减产，我们仍将处于非常悲观的环境中。目前，我们仍未脱离困境。”