加拿大央行加息25个基点，继续实施量化紧缩政策

加拿大央行今天将隔夜利率目标上调至5%，银行利率上调至为5.25%，存款利率上调至5%。加拿大央行还在继续实施量化紧缩政策。随着能源价格下降和商品价格通胀下降，全球通胀正在缓解。然而，强劲的需求和紧张的劳动力市场正在给服务业造成持续的通胀压力。经济增长强于预期，尤其是在美国，消费者和企业支出表现出惊人的韧性。欧元区的增长实际上已经停滞：在服务业继续增长的同时，制造业却在萎缩。全球金融环境有所收紧，北美和欧洲的债券收益率上升，因主要央行暗示可能需要进一步加息以对抗通胀。加拿大央行7月份的货币政策报告(MPR)预测，今年全球经济将增长2.8%左右，2024年将增长2.4%，2025年将增长2.7%。加拿大的经济比预期的要强劲，需求增长势头更强劲。第一季度消费增长惊人地强劲，达到5.8%。尽管加拿大央行预计消费者支出将因加息的累积效应而放缓，但最近的零售销售和其他数据显示，经济中需求过剩的情况将更加持久。此外，房地产市场也出现了一些回升。新屋和上市的房屋供应滞后于需求，这给房价增加了压力。在劳动力市场，有迹象表明可用的工人增多，但就业市场仍然紧张，工资增速一直在4-5%左右。移民带来的强劲人口增长为经济增加了需求和供给：新移民在帮助缓解劳动力短缺的同时，也提振了消费支出，增加了住房需求。随着加息继续在经济中发挥作用，加拿大央行预计经济增长将放缓，今年下半年和明年上半年的平均增速约为1%。这意味着2023年的实际GDP增速为1.8%，2024年为1.2%。明年初，经济将进入温和的供应过剩状态，到2025年，经济增速将回升至2.4%。5月份，加拿大的通胀降至3.4%，与去年夏天8.1%的峰值相比，这是一个可观且受欢迎的下降。尽管今年迄今为止，CPI的下降在很大程度上符合预期，但下行势头更多地来自能源价格的下跌，而不是潜在通胀的缓解。随着年度数据逐渐排除去年去年大幅上涨的价格，近期CPI的下行势头将会减弱。此外，自去年9月以来，三个月的核心通胀率在3.5%至4%之间徘徊，潜在的价格压力似乎比预期的更为持久。加拿大央行的商业调查进一步证实了这一点，该调查发现，企业提价的频率仍高于正常水平。在7月份的MPR预测中，预计明年的CPI通胀率将徘徊在3%左右，然后在2025年中期逐渐下降到2%。与1月和4月的预测相比，这一回归目标的速度较慢。管委会仍然担心，实现2%目标的进程可能会停滞，从而危及价格稳定的回归。鉴于越来越多的证据表明，过度需求和核心通胀上升的情况将更加持续，并考虑到其修订后的经济活动和通胀前景，管理委员会决定将政策利率提高至5%。量化紧缩是对货币政策限制性立场的补充，也是对央行资产负债表正常化的补充。管理委员会将继续评估核心通胀的动态和CPI通胀的前景。特别是，管委会将评估过度需求、通胀预期、工资增长和企业定价行为的演变是否与实现2%的通胀目标相一致。加拿大央行仍然坚定地致力于为加拿大人恢复物价稳定。