从未如此自信!市场相信:美联储能完成“终极目标”
2023-07-18 富美财经 浏览量:次
华尔街比以往任何时候都更加确信——美国通胀正在消退。这给投资者带来了希望,他们认为美联储或许能够完成曾经看似不可能完成的任务:在不让经济陷入衰退的情况下遏制价格压力,即软着陆。主要的原因还是,上周公布的经济数据好得不能再好了。追踪从二手车到食品杂货等各种商品价格的CPI指数6月的同比涨幅为两年多来最低。此外,批发价格通胀进一步降温。衡量仓库、工厂、农场和能源生产商6月份价格的一项指数的涨幅为2020年8月以来的最低水平。这些报告应该有助于缓解投资者在过去一年中最大的担忧之一。安联首席经济顾问Mohamed El-Erian表示:“现在你不能妨碍软着陆的说法——这种说法正在积聚动力。”美联储一直在迅速提高利率,试图控制通胀。许多基金经理担心美联储的举措会导致经济衰退。美联储将通胀恢复到疫情前水平所需的时间越长,衰退的可能性就越大。不过,如果通胀足够快地降温,投资者相信美联储或许能够在保持经济扩张的情况下结束加息。而这似乎正是市场所反映的情况。从数据来看,不可否认的是,经济已显示出部分“疲软信号”。例如,房地产市场已经降温。全美房地产经纪人协会(NAR)数据显示,5月份全美现房售价中值较上年同期下跌3.1%,为2011年以来的最大跌幅。制造业也走弱了。本月初,美国供应管理协会(ISM)的数据显示,6月份制造业活动连续第八个月收缩。但事实是,到目前为止,整体经济已经避免了衰退。由于消费者和企业在第二季度继续消费和借贷,美国最大的几家银行上周五公布的业绩超乎预期,利好的经济消息仍在助推股市上涨。Conger称:“企业获利表现强劲,通胀问题也不那么严重,当你把这两件事放在一起考虑时,是的,市场应该会上涨。”投资者和分析师说,如果美联储最终像交易员目前预期的那样再加息一次,而经济继续保持强劲增长,股市可能会有更大的上升空间。仍需警惕两大风险“打脸”乐观预期然而,这一乐观的市场预期并非“板上钉钉”。此前,市场每一次所谓的“美联储将提前降息”预期均被打脸。Spouting Rock Asset Management首席策略师Rhys Williams说,显而易见的一大风险是,美联储认为通胀还没有下降到足以停止收紧货币政策的程度,并可能在7月之后继续加息,这将令投资者感到意外。旧金山联储主席戴利上周曾表示,“现在说我们已经宣布在通胀方面取得胜利还为时过早”。就美联储官员而言,他们对过度解读任何一个月的数据都持谨慎态度,无论这些数据多么令人放心。Williams称:“市场的故事是,通胀已经见顶,美联储正在从后视镜里看问题,而未来的消息将会越来越好,但数据显示,美联储在一段时间内可能会继续加息。”美联储青睐的通胀指标PCE物价指数5月份同比上涨3.8%。这是两年来的最低增速,但仍远高于美联储2%的通胀目标。另一个风险是经济势头减弱。一些指标,如收益率曲线和世界大型企业联合会的领先经济指数,几个月来一直处于历史上预示衰退的水平。Albion Financial Group首席投资官Jason Ware在谈到经济衰退时说:“我们仍然认为它会到来,经济低迷可能会打击企业利润,导致股市再次走低。”
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