板块寻宝-暑期旺季来临 携程再展升浪-赞 华

　　图：携程（09961）　　积压多时的出行意欲持续释放，无论内地游抑或出境旅游俱见回升，旅游板块龙头携程集团（09961）受惠最大。近期股价反复调整，料完成整固后有力再展新升浪。　　携程为一站式旅行服务提供商，提供包括住宿预订、交通票务、旅游度假和商旅管理服务，旗下品牌包括“携程”、“去哪儿”、“Trip.com”和“Skyscanner”等。今年首季度，携程延续增长势头，无论营收及淨利润均超过市场预期。截至今年3月底止首季度，纯利33.7亿元（人民币，下同），去年同期亏损9.89亿元；收入按年增加1.2倍至92.1亿元，超过2019年疫情前水平；经调整EBITDA利润率为31%，相比去年同期的2%和上季度的6%显著增加。　　季内，住宿预订营收35亿元，按年上升140%；交通票务营收按年增加150%至42亿元；内地的酒店预订量按年增加超过100%；本地游酒店预订量较2019年疫情前上升150%；出境酒店和机票预订量恢复到2019年疫情前同期水平的40%以上，惟整体出境航空市场仅恢复至15%。　　数据显示，今年首季度中国旅游预订在线交易渗透率为60.6%，按年提升2.5个百分点，而2019年首季度仅38.8%，疫情对线上交易的催化作用非常显著。因此，线上旅游平台收益?复苏快于旅游行业，携程蒙受其利。　　暑期旺季来临，旅游需求有增无已，携程佳绩有望延续。公司预测市盈率约20倍，远低于过去多年平均34倍，估值仍具备扩张空间。