FOMC今年票委称还需警惕通胀，明年票委称不可过早撤退

美国6月CPI重回“3字头”，昨夜美元指数跌破101、美股黄金携手飙升。数据公布之后，美联储官员巴尔金和卡什卡利发表了偏鹰言论，但难阻市场乐观情绪。明尼阿波利斯联储主席、2023年FOMC票委卡什卡利（Neel Kashkari）表示，银行必须为加息做好准备，以防决策者需要进一步加息以对抗根深蒂固的通胀。卡什卡利在周三发表的一篇文章中写道，如果银行没有做好准备，管理通胀同时支持金融稳定可能会让政策制定者陷入两难境地，这两者通常并不冲突。卡什卡利表示，尽管银行体系目前“稳健且有韧性”，但压力可能再度浮现，就像3月时那样，当时高通胀和快速加息导致多家地区性银行倒闭。卡什卡利称，市场目前预计通胀和利率将下降，在这种情况下，银行资产负债表压力可能会减弱，“然而，如果事实证明通胀比预期更加根深蒂固，政策利率可能还需要提高，这可能进一步降低资产价格，增加银行的压力。在这种情况下，政策制定者可能被迫在积极对抗通胀和支持银行稳定之间做出选择”。在卡什卡利发表事先准备好的评论之前，周三公布的新数据显示，上个月消费者价格指数（CPI）同比上涨3%，核心通胀率上涨4.8%，为2021年底以来的最低水平。但这次数据可能不足以阻止美联储进一步收紧政策，外界普遍预计美联储官员将在6月份暂停加息后，于本月晚些时候恢复加息。卡什卡利说：“现在增强银行的抗通胀能力可以将这风险降到最低，即如果高通胀确实持续下去，那么收紧货币政策将引发未来金融稳定问题”。由于银行不太可能自行采取措施增强自身的弹性，监管机构应识别出存在风险的银行，并做好准备。卡什卡利表示，银行可以自行采取一些措施来增强韧性，包括增发股票、出售资产或限制派息以增加资本。但他表示，银行更有可能等待危机结束，因为他们预计通胀会从目前水平下降，问题会消失。“银行监管机构应利用现有权力，确保所有银行都准备好承受更高利率的环境”，他写道。另外，监管机构可以确保银行做好应对高通胀压力测试的准备，以“识别有风险的银行，并确定个别资本短缺的规模”。然后，它们可以指示那些被认为有资金短缺风险的银行迅速制定计划，并可能限制奖金发放。他说，新的压力测试加上资本保全计划，将使公众和投资者放心，银行能够应对高通胀情况。负责监管的美联储副主席巴尔曾表示，美联储的年度压力测试应该重新调整，以更好地捕捉银行可能面临的危险。巴尔曾领导美联储对硅谷银行倒闭进行内部调查。除了卡什卡利之外，CPI公布后，明年拥有FOMC投票权的里士满联储主席巴尔金也表示，即便6月放缓，美国CPI的增速还是太快，如果紧缩过早撤退，通胀会强劲反弹，“那就需要美联储采取更多行动”。巴尔金还表示，美联储改变缩表进程的门槛很高。