华尔街大行认证压力很大！存款争夺战恐压垮地区银行？

美国最大的银行正面临着更激烈的存款竞争，并需要花费更多资金来保留存款。这对于规模较小的同行来说更不是一个好兆头。美国地区银行本周开始公布第二季度收益，此前数月的动荡暴露了它们资产负债表的一系列弱点，其中一些银行破产。KeyCorp和Zions Bancorp等一些银行已经警告称，存款定价压力将导致收入下降，但上周五摩根大通、富国银行和花旗集团对这种压力的承认，更加突显出这可能会给规模较小、多元化程度往往较低的竞争对手造成损失。地区银行一直在与更高的利率作斗争，这迫使它们为吸收存款而支付更多费用，同时侵蚀了它们曾经视为可靠流动性来源的债券的价值。一些银行已经不堪重负：硅谷银行、签名银行和第一共和银行接连倒闭，而其他银行则因惊慌失措的储户纷纷逃离而苦苦支撑。例如，西太平洋合众银行（PacWest Bancorp）在权衡战略选择时开始了一系列资产出售。然而，美联储本月进一步加息的前景几乎不会缓解这些压力迹象，因而促使分析师预测一些丑陋的业绩报告。雪上加霜的是，在最近发生的银行倒闭事件之后，美联储最高银行业监管官员巴尔的提议显示，中小型银行可能会受到更严格的监管。摩根士丹利分析师马南·戈萨利亚（Manan Gosalia）在接受采访时表示，“随着财报季的到来，人们的注意力将从存款水平转回存款成本，以及净利息收入。这些事情正朝着痛苦的方向发展”。地区银行股价遭遇重挫银行利息支出飙升威胁行业前景为了努力留住预期美联储将大幅降息的储户，银行的利息支出一直在上升。花旗集团首席财务官马克·梅森（Mark Mason）上周在公布业绩后表示，该集团正在增加利息支出。富国银行和摩根大通二季度的利息支出均增长了465%，达到令人震惊的程度。更糟糕的是，它们可能还没有完全实现保留存款的目标：自3月底以来，富国银行和花旗集团的存款在第二季度末出现了下滑。如果不是5月份对第一共和银行的收购，摩根大通的存款也会缩减。总部位于克利夫兰的地区银行KeyCorp在6月份表示，由于该行为留住储户支付了更多费用，本季度的净利息收入可能会下降12%，比此前预测的4%至5%还要糟糕。在第一季度的收益中，该公司表示，有息存款成本比上一季度增加了62个基点。总部位于犹他州盐湖城的Zions Bancorp也表示，净息差本季度将下降，该数据将银行从贷款中赚取的利息与支付给储户的利息进行比较。Zions Bancorp在6月份曾称，到2023年前三个月，净息差将从3.33%缩减至2.85%左右。以瑞安·纳什（Ryan Nash）为首的高盛集团分析师在一份报告中写道，“从基本面来看，银行业前景充满挑战。存款正在萎缩，存款成本继续超预期上升，不计息业务的整合转移可能会继续，资产重新定价的好处不足以抵消这种压力”。KBW地区银行业指数今年上半年下跌了约21%，做空银行的卖空者纷纷涌入该行业，引发了一系列波动。“显著的逆风”有很多随着Silvergate Capital Corp.引发的动荡升级为储户的信任危机，许多地区银行被迫依赖成本更高或粘性较低的资金来源，这反过来又损害了它们的盈利能力。对于一些银行来说，这些成本直到本季度末才开始上升，这意味着投资者尚未看到融资成本上升的情况。以戈萨利亚为首的摩根士丹利分析师在一份报告中写道，“我们预计银行也会使用成本较高的定期存单（CDs）来促进有机存款增长。我们认为，存款成本的上升，而不是存款外流的加速，是未来几个季度盈利的最大阻力”。一些地区性银行贷款活动的另一个阻力可能来自监管机构。美联储巴尔正在提议进行改革，要求银行持有更多资本以应对经济动荡。这些变化还将降低受规则约束的公司的门槛，将资产超过1000亿美元的银行或银行控股公司纳入其中。巴尔本月早些时候表示，目前此类限制仅适用于在全球活跃或拥有7000亿美元或以上资产的银行。彭博行业研究（BI）高级行业分析师Herman Chan和高级政府分析师Nathan Dean表示，“3月份几家美国地区银行的倒闭将需要监管机构做出回应，资本、流动性和压力测试方面的调整将有所加强。资产超过1000亿美元的地区银行也可能被要求发行新的长期债务，但任何提议都可能需要至少两三年才能完全实施。”另一个压力源是地区银行对商业房地产的敞口，这些资产在疫情导致办公室空置率飙升之际受到利率上升的打击。惠誉评级公司在5月份写道，资产低于1000亿美元的银行更容易受到这些不利因素的影响，因为它们对该行业的风险敞口占资产和总资本的比例更高。房地产投资者Arkhouse首席执行官兼联合创始人加夫里尔·卡哈内（Gavriel Kahane）在一次采访中表示，“就房地产而言，地区银行所面临的风险与其说是价值风险或者信用风险，不如说是评级风险”。他说，在某种程度上，银行需要流动性，“它们将需要从这些长期资产中提取资金，以归还短期负债和满足存款提取的需求，这可能真的会引发一个大问题”。