【USDA月报前瞻】美豆产量、期末库存预期下调“板上钉钉”，单产预期是否也会下调？

USDA将于北京时间7月13日凌晨0点公布7月供需报告（点击查看金十期货日历）。7月供需月报将根据6月底的种植面积报告调整美豆播种面积预测，美豆产量、期末库存也会因此发生变化，但基本不会调整单产数据，此时市场往往交易“预期差”。一、美豆USDA 7月报告你需要关注的重点1、6月底报告大幅下调美豆种植面积预测，警惕美豆产量、期末库存下调幅度不及预期！一般而言，美国6月底种植面积报告中的数据将在7月供需报告中体现，报告显示，美豆2023年播种面积预测为8350.5万英亩，较3月报告下调400万英亩，在假设其他条件不变的情况下，按6月预测的单产52蒲/英亩计算，产量和库存均将减少2.08亿蒲，即产量为43.02亿蒲、库存为1.42亿蒲。由于本次报告大概率不会调整单产预测，市场往往交易产量、库存的“预期差”，即如果产量、库存降幅不及市场预期，将出现利多反跌的情形。关注USDA7月月报中美豆的产量、库存数据。2、美豆开局为1988年以来最差，单产会否大幅下滑？数据显示，本年度美豆生长优良率持续下跌，为1988年以来最差变现，市场担忧美豆单产将下滑，未来供应或将趋紧，支撑美豆价格不断走高。不过，本周美国中西部将迎来降雨，有利于缓解中西部主产州干旱情况， 美豆价格逐步回落。一般而言，厄尔尼诺气候有利于美豆丰产，在8月这个最重要的单产决定月份之前，作物条件有很大的改善空间，后市需关注主产区的降雨情况。3、美豆种植面积减少的利好因素，会否被南美丰产预期所抵消？中粮期货研报指出，从全局角度来看，2023/23年度可能是2023/24年度的提前预演，同样是美国本土供需紧张支撑CBOT盘面偏强运行，南美丰产背景下出货意愿强，巴西贴水大幅下行。2023/24年度和2023/23年度的美国供需情况大致相似，但是2023/24的南美产量预期将会同比大幅增长，包括巴西在厄尔尼诺状态下的增产预期以及阿根廷从大幅减产中恢复，预计南美明年的增产幅度可能接近3000万吨，因此哪怕23/24年度美豆供需受到种植面积大减支撑，明年的南美供给增量也会限制美豆天气炒作的高度。关注本次月报当中对于南美大豆产量的预测。二、机构前瞻美国农业部（USDA）7月供需报告中粮期货：市场将美豆期末库存调整至中性预估的2亿蒲出头，等待验证在六月底的美豆种植面积和美豆季度库存报告双双利多的加持下，CBOT豆系明显走强，七月USDA尚未发布WASDE前市场开始调整美国新作结转库存预期，原先市场最极端预期新作结转有可能突破4亿蒲，在双报告过后市场的中性预估调整至2亿蒲出头，等待后续WASDE验证。华泰期货：若天气得不到改善致美豆单产下滑，后市或面临供应紧张局面在当前8350万英亩的种植面积的压力下，如果想要满足本年度的消费，则需要53蒲式耳/英亩的历史级别单产且没有容错，但当前的天气情况恐难以支持。如果后期天气情况得不到改善而导致本年度美豆单产下滑，则美豆平衡表将会再度面临去库的紧张局面。因此后期需要持续关注美豆产区的天气情况，如果天气端难以改善，则将再度带动美豆和国内豆粕价格一同上行。光大期货：预计本次报告影响利多周四零点USDA7月供需报告发布，预计美豆种植面积下调、产量下调、新作需求下调最终新作库存下调，同时欧盟菜籽、棕榈油产量或将下调，预计报告利多，关注最终结果。广州期货：关注7月USDA报告对单产及产量的调整由于美豆产区降雨预期叠加技术性卖盘，CBOT大豆高位回调。随着美豆逐步进入关键生长期，近期降雨能否有效缓解干旱仍待继续关注。关注7月USDA报告对单产及产量的调整。中金财富期货：美豆产量降幅将对市场形成较大影响在美豆面积大幅下降以及近期美豆优良率下滑的背景下，美豆产量降幅将对市场形成较大影响。中泰期货：关注最近一段时间降雨的增多以及干旱的改善能否影响本次单产的调整美豆种植面积报告意外利多提振油脂油料市场，不过，盘面在冲高后逐渐随外盘回调震荡走低，尤其是近期美豆主产区的降雨令干旱有所改善引发多头获利了结，美豆回调并反馈至国内市场。USDA将在本周发布7月份月度供需报告，对于最近一段时间降雨的增多以及干旱的改善能否影响本次单产的调整，需重点关注。三、路透和彭博前瞻美国农业部（USDA）7月供需报告前瞻数据：南美2023/23年度大豆、玉米产量预估2023/23年度巴西大豆产量，彭博显示上调，为1.5610亿吨，6月月报预估为1.56亿吨。2023/23年度阿根廷大豆产量，彭博显示下调，为2370万吨，6月月报预估为2500万吨。前瞻数据：全球2023/24年度大豆、玉米、小麦期末库存预估全球2023/24年度大豆期末库存，彭博、路透均显示下调，分别为1.209亿吨、1.21亿吨，6月月报预估为1.2334亿吨。前瞻数据：美国2023/24年度大豆、玉米、小麦期末库存预估美国2023/24年度大豆期末库存，彭博、路透均显示下调，分别为2.03亿蒲、1.99亿蒲，6月月报预估为3.5亿蒲。前瞻数据：美国2023/24年度大豆、玉米产量及单产预估美国2023/24年度大豆产量，彭博、路透均显示下调，分别为42.64亿蒲、42.53亿蒲，6月月报预估为45.1亿蒲。美国2023/24年度大豆单产，彭博、路透均显示下调，分别为51.3蒲/英亩、51.4蒲/英亩，6月预报预估为52蒲/英亩。四、过去几年7月USDA月报对行情的影响：