煤炭期货报告07.18：煤矿安全事件点燃焦煤市场，多家机构建议谨慎追多

【近日煤炭市场大事】1. 国家发改委：6月末全国统调电厂存煤达到1.99亿吨的历史新高国家发改委政研室主任金贤东指出，夏粮生产再获丰收，秋粮播种面积稳中有增，粮食等农产品市场供应充足、价格保持稳定；能源供应保持稳定，特别是迎峰度夏电力供应保障有力，6月末全国统调电厂存煤达到1.99亿吨的历史新高；重要产业链供应链风险识别、预警、处置机制不断健全，“通道+枢纽+网络”的现代物流运行体系框架基本形成，产业链供应链韧性不断提升。2. 山西两煤矿分别发生死亡1人安全事故，被责令停产整顿据央视新闻报道，7月17日，记者从山西省应急管理厅获悉，7月16日，山西煤炭运销集团金达煤业有限公司发生一起死亡1人的安全事故；7月15日，山西潞安集团潞宁孟家窑煤业有限公司发生一起死亡1人的安全事故。事故发生后，山西省应急管理厅和山西省地方煤矿安全监督管理局，责令山西煤炭运销集团金达煤业有限公司、山西潞安集团潞宁孟家窑煤业有限公司，从即日起停止生产按规定进行整顿。同时，要求吕梁、忻州市应急管理局要加强停产整顿期间的安全管理，确保安全；做好事故调查和善后处置工作，并举一反三，坚决杜绝同类事故再发生。 3. 澳大利亚矿商怀特黑文煤炭公司4-6月原煤产量同比降20%据外媒消息，澳大利亚矿商怀特黑文煤炭公司（Whitehaven Coal Ltd）发布公告显示，2023年4-6月份，公司原煤产量为507.9万吨，同比下降20.1%，环比增长19%；商品煤产量为383.4万吨，同比下降24.3%，环比增加5.1%。Whitehaven Coal Ltd表示，4-6月公司原煤产量明显下降，主要是受降雨天气、劳动力紧缩以及纳拉布里煤矿（Narrabri）设备检修影响。4. 山东市场主流钢厂对焦炭采购价湿熄上调50元/吨据我的钢铁网数据显示，山东市场主流钢厂对焦炭采购价湿熄上调50元/吨，干熄上调60元/吨，2023年7月18日0时起执行。【现货价格概况】据Mysteel，18日晨间蒙古国进口炼焦煤市场偏强运行。下游企业对高价蒙煤接受程度不高，进口蒙煤市场价格或将有所波动。现甘其毛都口岸：蒙5#原煤1230，蒙5#精煤1500，蒙4#原煤1020，蒙3#精煤1420；策克口岸：马克A930，马克西980，欧斯克A730，欧斯克A+930，欧斯克B970，南戈A825，南戈壁A-625，南戈B545，泰拉原煤1050，满都拉口岸：主焦精煤110，1/3焦原煤770， 二连浩特口岸：蒙5#原煤1230:均口岸货场提货含税现金价。17日三大主要口岸总通关车数较上周同期减60车、后期重点关注国内铁水产量变化，矿方坑口合同执行情况以及焦化产能集中淘汰影响。 (单位：元/吨)【期货市场概况】截至7月18日15点收盘，大商所焦煤期货合约全线上涨。其中主力合约JM2309收盘报1474.5元/吨，涨幅达4.65%，合约持仓量日内增加2.15万手，总持仓为17.96万手。【焦煤基差分析】据金十期货APP基差日历，今日焦煤期货主力合约JM2309期价基差为325.5元/吨，较上一交易日有所回落，基差率从22.8%回落至18.1%。【机构持仓龙虎榜】前20席期货公司持仓数据显示：焦煤期货主力合约今日净持仓-11197手，处于净空头状态，较前一交易日的-11789手有所减少。前20席多头增持12785手，前20席空头增持11765手。值得注意的是，位列前五多空共增仓9383手，其中多头增仓5556手，空头增仓3827手。今日在多空排名前20席机构当中， 没有机构进行多转空与多转空的操作。【机构研报对于煤炭市场的深度解读】恒泰期货：终端需求制约上行高度，逢高可布局空单（看空）焦煤领涨黑色系期货，涨幅一度超4%。因昨日山西两煤矿受安全事故影响被责令停产，短期产地煤供应存在扰动；本周焦炭现货二轮提涨已逐步落地，市场存在三轮提涨预期，提振双焦市场情绪；前期钢厂利润修复带动钢厂复产，上周日均铁水产量达244万吨，铁水产量持续高位提振上游碳元素需求，焦煤库存去化；进入迎峰度夏，动力煤消费旺季支撑整个煤炭市场情绪。预计短期盘面震荡偏强，但终端需求制约上行高度，逢高可布局空单。受粗钢平控预期叠加后期焦煤存在供给回升预期，中长期供需宽松格局不改，后续仍需关注终端需求表现、动力煤旺季表现以及产业链上下游利润的分配情况。美尔雅期货：盘面延续震荡偏强走势，但铁水或逐步见顶回落，建议谨慎追多（中性）短期高铁水支撑双焦刚需，现货涨价周期，加之宏观预期仍难打破，盘面延续震荡偏强走势。但淡季下游钢材供需压力有增加态势，铁水或逐步见顶回落。若后期政策落地不及预期，原料向下压力将加剧。策略仍以区间操作为主，谨慎追多。混沌天成期货：长短预期不同，不建议过度追高（中性）双焦经历2020、2021年的供需短缺之后，供给端逐步恢复，而需求表现一般，后市大概率较长期处于供需过剩格局。近期铁水产量维持高位，对煤炭需求较好，焦煤下游适当补库，库存下降，焦炭开始第二轮提涨，短期内双焦偏强，但长期过剩趋势未改，不建议过度追高。光大期货：短期来看市场供应维持偏紧格局，炼焦煤价格震荡偏强运行（看多）供应短期偏紧，安全检查趋严，双焦盘中共振走高，其中焦煤大幅拉涨超过3%。下游焦炭第二轮提涨逐步落地，焦企小幅亏损，焦化产能小幅回升，另外供给端收紧，山西出现煤矿事故，市场做多情绪较高，短期焦煤价格震荡偏强，考虑到形成大规模减产可能性较低，蒙煤进口尚在高位，追涨需谨慎。具体来看，上周以来炼焦煤现货市场偏强运行，煤矿大都开工正常，部分地区煤矿受环保及自身安全检查，检修停产增多，焦煤供应趋紧，线上竞拍表现较好，溢价较多。需求端，焦企小幅提产，下游采购积极性回升，焦煤日耗环比回升。库存端，市场贸易情绪高涨，供应小幅收紧，总库存小幅去化。从库存结构来看，上游矿山及洗煤厂降库明显，下游焦企库存小幅去化，钢厂库存基本持平，大部分焦煤库存流向中间投机贸易商。综合来看， 安全检查偏严，供应端有一定收缩预期，短期来看市场供应维持偏紧格局，炼焦煤价格震荡偏强运行。【未来关注的风险因素】上行风险：1. 国内能源保供需求；2. 终端释放需求；3. 宏观面释放降准等多重利好；4. 焦煤产地供应收缩；5. 煤矿安全事故。下行风险：1. 高铁水产量难以持续；2. 成材需求偏弱；3. 煤矿价格崩塌；4. 粗钢限产；5. 保供应政策实施情况；6. 地产暴雷。