基金人语-电力行业减排 需大幅提高投资率-Mark Lacey

本文将探讨能源行业如何能实现能源转型，以及股票投资者将如何受益。　　电力行业需要降低碳强度（即每单位本地生产总值（GDP）所排放的二氧化碳量），根据巴黎协定，保持地球气温增幅在低于摄氏2度的目标，电力行业需要在2050年之前实现完全脱碳。这反映可再生能源发电的占比必须增加，当中，这部分增长大多数会来自风能、太阳能及小型核子反应堆。　　然而，可再生能源发电增长并没有考虑到从现时直至2050年的人口增长率，届时全球人口可能已经达到95亿，同时预计能源消耗将以每年4%的速度增长。这意味着我们将会看到可再生能源在发电行业占据更大的市场份额。目前在全球三分之二的地区，可再生能源发电价格比煤炭和天然气便宜，这充分反映由现时至2050年，全球多国对可再生能源的需求将会愈来愈大。　　增加可再生能源建设　　现时全球各地的新政策开始禁止在电力生产和运输的过程中使用化石燃料，此情况下，电动车将会变得更为普及。而事实上，电动车的使用率正开始增加。因此，市场预期总电力能源消耗份额将从现时的20%增速，到2025年增至45%。　　由于全球对电动车、住屋太阳能装置和储存及节能电器的需求增加，相信会降低全球经济的能源强度。这是一个利好因素，因为全球经济体的能源强度必须在2050年或之前下降近三分之二，才能限制人口增长及工业化等因素引起的电力消耗。这意味将会有更多资金流入能源行业板块，以用作生产再生能源设备及改善电网等基础建设。根据估计，至2025年整个能源行业需要花费约100万亿美元才能实现早前定下的减碳排放目标。目前仍远远未能达标，因此需要更大幅度提高投资率。　　举例来说，印度希望由现时至2030年间生产450吉瓦的可再生能源。目前环球离岸风能市场每年约可生产18吉瓦，这意味着仅印度一国，就已经对可再生能源行业作出如此大额投资。当然，可再生能源行业的投资并不局限于风能和太阳能，实际上整个产业链都需要投资。　　储电设备需求提升　　当中包括新的输送及分配机制，由于新的可再新能源设备必须透过新型的输电线路连接到电网，这将对提高电缆和电力设备的需求。另外，随着愈来愈多人使用洁淨能源发电，亦有需要升级各地输电网路以防止停电。此外，电动车的普及化将需要增设充电站，建筑物亦需要减少能源消耗并提高效率。这涉及智能电表或能源控制管理解决方案。最后，由于风能和太阳能等可再生能源是间歇性发电，因此对储电设备的需求又再提升。虽然投资者不应依赖过去表现来预测未来，但早前的洁淨能源投资期间，能源板块股票的表现优于其他股票，因此对股票投资者是好消息。　　（作者为施罗德环球资源股票主管）