“美联储喉舌”最新预言：7月会议加息骑虎难下，真正争论的重点在于......

有“新美联储通讯社”、“美联储传声筒”之称的华尔街日报知名记者Nick Timiraos最新撰文称，美联储7月会议的结果似乎已基本确定，许多官员在最近的讲话和采访中表示，他们支持加息25个基点，将利率提升至22年来的高点。7月25日至26日会议上的真正争论可能集中在如何促使9月或秋季再次加息，因为上个月通胀普遍放缓，这增加了美联储7月份加息将是其通胀斗争中最后一次加息的可能性。前一天，Timirao刚刚发文解读6月美国CPI数据称，7月加息后或停止加息。美联储上个月将基准联邦基金利率稳定在5%至5.25%的范围内，这是自2023年3月以来连续10次加息后的首次暂停。在6月份的会议上，大多数官员预计，如果经济温和增长且通胀压力稳步缓解，今年有必要再加息两次。Timiraos称，尽管周三发布了有关通胀的好消息，但官员们本月仍有动力加息，部分原因是自5月份以来的整体招聘和经济活动强于预期。此外，一些官员希望看到通胀在结束加息之前继续放缓。美联储负责监管的副主席巴尔在周一接受采访时表示，“我想说，我们已经很接近了，但我们还有一些工作要做”。美联储理事沃勒周四晚间表示，他希望看到证据表明最近的通胀放缓并非偶然。他说，最近的报告“温暖了我的心，但是……我必须用我的头脑来制定政策。我无法在一个数据点上做到这一点”。美联储主席鲍威尔表示，上个月维持利率稳定的决定是为了让官员们有更多时间研究美联储过去举措的影响。官员们还希望了解今年早些时候三家中型银行倒闭后银行融资成本上升所带来的经济影响。部分官员们强烈暗示可能会进一步加息。这些被称为鹰派的官员担心，如果经济活动和就业放缓幅度不够，进一步降低通胀将变得更加困难。“我仍然非常担心通胀是否会以可持续且及时的方式回到目标”，今年担任FOMC投票成员的达拉斯联储主席洛根在最近的一次讲话中表示。 洛根表示，她投票支持上个月暂停加息，尽管她更青睐加息，因为官员们发布了“一揽子整体信息”，强烈表明需要进一步加息。她表示：“此时此刻，FOMC落实我们在6月份发出的信号非常重要”。Timiraos写道，加息会降低资产价格并提高借贷成本，从而通过金融市场减缓经济发展。官员们担心，在投资者普遍预期7月会加息的情况下，如果美联储又一次暂停加息，将引发市场反弹，从而缓解金融状况，并加大降低通胀的难度。鹰派人士可能会在本月的会议上辩称，美联储应该准备好在9月份再次加息。克利夫兰联储主席梅斯特周一在与记者的电话会议上表示：“我确实从我所在选区的商业联系人那里听到，如果你认为不得不加息，那就这么做”。沃勒周四表示，如果通胀没有继续下降，经济活动也没有明显放缓的迹象，那么他将倾向于9月份再次加息。但“如果数据显示我们正在取得进展”，并且7月和8月的消费者价格指数（CPI）报告与6月的数据相似，“数据可能会表明我们即将停止加息”，他说。两位鸽派官员上个月认为，美联储今年不需要再次加息。其中亚特兰大联储主席博斯蒂克6月表示，美联储应该“等待，让我们的政策发挥作用”。Timiraos称，政策制定者在2023年大幅提高了利率，然后在去年年底放慢了步伐。那些认为美联储加息的影响尚未完全发挥作用的官员更有可能倾向于等到11月或12月再决定第二次加息是否合适。如果到那时经济活动进一步放缓，官员们可能会决定不再加息，转而进入紧缩政策的新阶段——在通胀放缓的情况下保持利率稳定。这将导致经通胀调整后的实际利率走高。鲍威尔在6月底的一次会议上表示：“我们都看到通胀一次又一次地比我们预期的更持久、更强劲。在某个时候，这种情况可能会改变，我们必须准备好跟踪数据，并在这个过程中保持一点耐心”。在9月份的会议之前，官员们还可以看到两个月的就业和通胀数据，而在11月份的会议之前，也还可以再看到多一个月的就业和通胀数据。前美联储高级顾问、彭博经济和彼得森国际经济研究所的高级经济学家David Wilcox说，“在他们不得不做出第二次加息的决定之前，会有更多的信息出现”。他预计，鲍威尔将在7月26日的新闻发布会上将对这个问题采取中立立场。他说：“鲍威尔传递的信息可能是，正在取得进展，即使进展没有任何人希望的那么快”。