美银调查：做多大型科技股成最拥挤交易，大宗商品遭三年来最大减持

投资者越来越多地押注全球经济软着陆，而大型科技股因人工智能（AI）预期带来的利润增长而变得更加拥挤。以上是美国银行7月份全球调查的主要结果。该调查在截至7月13日的一周内进行。调查发现，68%的受访基金经理预计经济将放缓，但不会出现衰退，而企业利润预期目前是2023年2月以来最不悲观的。投资者减持全球股票的幅度为今年迄今最小，这是风险情绪改善的另一个迹象。做多大型科技股是最拥挤的交易，42%的受访基金经理表示，AI将在未来两年增加利润。美国银行称，投资者目前预计美联储将在2024年第二季度降息，在上个月的调查中，他们预计第一季度会降息。美国股市今年的强劲反弹将在下半年面临挑战。策略师们警告称，科技股估值存在泡沫、经济风险上升以及企业盈利均是不利因素。以Michael Hartnett为首的美银策略师写道，尽管一些调查指标显示乐观情绪上升，但该银行基于现金头寸、股票配置和经济增长预期的广义基金经理信心指标仍“顽固地处于低位”。美银这项全球调查涵盖了222名参与者，他们管理的资产规模为5880亿美元。调查的其他要点包括：现金配置从5.1%上升到5.3%；投资者退出大宗商品，这是自2020年5月以来的最大减持；在接受调查的投资者中，48%的人预计全球经济衰退将在2024年第一季度末开始，而19%的人认为未来18个月不会出现衰退；最大的尾部风险是高通胀使央行保持鹰派立场，随后是银行信贷紧缩和全球经济衰退，地缘政治恶化和人工智能/科技泡沫；在最拥挤的交易中，排首位的是做多大型科技股（59%），之后是做多日本股票、做多美国国库券、做空美元和做空美国银行股。