软着陆可能近在眼前！鲍威尔将成“最成功”的美联储主席？

对于目前的美联储主席鲍威尔来说，目前美国的状况可能还不错。如果美国经济实现“软着陆”，即今年没有发生衰退，通胀接近目标水平，明年也只有温和的衰退，失业率仍保持在历史低位，那么鲍威尔可能会登上历史上最成功美联储主席的“宝座”。从经济形势来看，这种情况完全有可能发生：经济衰退的预测被推迟或下调，鲍威尔和他的前任、现任财政部长耶伦都认为美国根本不会出现衰退。而这一情况的背景是自上世纪80年代初以来最激进的加息行动（在短短18个月内加息500个基点），这本身可能将是一项“了不起”的成就。在他执政的五年中，鲍威尔带领着美联储经历过新冠疫情的冲击、因俄乌冲突而引爆的能源冲击以及地区银行业危机，且看起来已经控制住了局面。不过，鲍威尔此前经常受到特朗普的公开抨击，后者经常在推文上批评这位美联储主席“毫无头绪”、“极度缺乏远见”和“可悲”。然而，鲍威尔可能很快就会争夺大多数正统经济学家认为属于沃尔克或格林斯潘的“最佳主席”桂冠。三井住行日兴证券首席经济学家、特朗普白宫前经济顾问Joe LaVorgna说：“如果鲍威尔能实现软着陆，那就太好了。我认为沃尔克仍然是美联储历届主席之首，但鲍威尔将超越格林斯潘。”沃尔克在1979年至1987年期间担任美联储主席，他在上世纪80年代初将利率提高到19%的高位，以“击溃”通胀而闻名。他遏制了通胀，但也付出了代价，当时美国失业率飙升至11%，是自1940年以来的最高水平，同时不平等现象激增。被崇拜者称为“大师”的格林斯潘在1987年至2006年期间担任美联储主席，上世纪90年代中期，在他的指导下，美联储提高了利率，为过热的经济降温，但却没有引发经济衰退，这在美联储历史上是唯一的一次，当时的美联储副主席布林德称之为“完美的软着陆”。但格林斯潘后来对金融监管的蔑视，以及以低利率助长市场泡沫的默认立场，为房地产市场泡沫和崩盘埋下了种子，最终导致2007-09年的金融大危机。美国衰退概率已下降这是一个不考虑其他因素，包括财政政策、全球形势和运气就无法进行的游戏，而鲍威尔几乎肯定从这三个因素中获益。但至少到目前为止，美国经济正在克服所有的困难。几个月来，一些经济和金融指标一直在发出衰退的信号，但官方数据中却没有所谓衰退的影子。美国第一季度经济增速甚至被大幅调高。高盛首席经济学家哈祖斯（Jan Hatzius）周一将其预测的12个月衰退概率从25%下调至20%，为一年来的最低水平。并称“最近的数据增强了我们的信心，即将通胀降至可接受的水平并不需要经济衰退”。但哈祖斯也指出，这仍然略高于15%的长期平均水平。外媒6月份对经济学家进行的一项调查显示，60%的受访者预计美国今年会出现衰退，而就在几周前的调查中，这一比例还超过70%。纽约联储基于3个月和10年期美国国债收益率曲线形状的模型显示，未来一年出现衰退的可能性为三分之二。目前美国的失业率为3.6%，接近半个世纪以来的最低水平。而在过去75年， 美国平均失业率为5.7%；过去50年平均为6.2%；过去25年平均为5.7%。即使失业率在未来某个时间攀升至5%，也仍将处于历史低位。最新公布的最新数据显示，美国6月CPI同比增速仅为3%，可能意味着反通胀的力量正在增强，美联储2%的利率目标近在眼前。货币市场预计美联储只会再次加息一次，然后在今年剩余时间暂停加息，并在明年大举宽松。从这些指标来看，鲍威尔似乎做得不错。不过，盖洛普5月份的一项民意调查显示，公众对鲍威尔的信心降到了他任职以来的最低点。不仅如此，他36%的支持率也是自2001年该系列调查开始以来所有美联储主席中最低的。