加强行业合规运作 中基协发布私募资管计划备案办法

本报记者 昌校宇

近日，中国证券投资基金业协会（以下简称“中基协”）发布修订后的《证券期货经营机构私募资产管理计划备案办法》（以下简称《备案办法》）及修订说明。

在证监会指导下，中基协融合吸收了私募资管业务原有自律规则、服务指南性文件等成熟内容，并结合备案监测实践经验，修订了《备案办法》，以进一步做好资管规定修订的衔接细化，回应行业机构实践需求，优化备案核查标准要求，实现备案标准的公开、透明，促进行业规范发展私募资管业务。

《备案办法》修订主要遵循三个思路：一是总结实践经验，整并业务口径，归纳成熟备案标准，吸收上升至自律规则，增强系统性，提高透明度；二是按照行政监管与自律管理分工，做好资管规定修订的配套衔接；三是回应行业实践需求，适当完善股权投资运作等要求，提升产品投资运作灵活度。

修订后的《备案办法》共八章六十六条，主要内容包括：一是引导行业回归本源，明确强调主动管理，规范聘请投资顾问，提升机构专业能力。包括禁止管理人让渡投资决策职责，为其他机构、个人等提供规避监管要求的通道服务，防范行业机构过度依赖投资顾问，忽视自身专业能力建设等问题。二是坚持风险问题导向，细化关联交易等要求，加强行业合规运作。三是明确监管自律导向，强调不得保本保收益、不得开展与资产管理相冲突行为等禁止性行为；四是满足行业实践需求，适度松绑股权投资运作，优化分期缴付和扩募、组合投资、SPV嵌套层数、费用列支等系列要求。

“《备案办法》的出台主要是为了规范私募资管的合规运作流程，加大对投资者的保护力度，为居民财富保值增值构建坚实的制度基础。”紫金天风期货研究所所长贾瑞斌对《证券日报》记者表示，近年来，我国私募资管行业发展较快，未来需进一步考虑如何从“量”到“质”转变，并在金融服务实体经济、支持绿色转型等方面做出切实成效。修订后的《备案办法》在总结前期发展经验的基础上，对特定内容在要求上有所细化，透明度与系统性得到明显提升。

具体到操作层面，上海汐泰投资管理有限公司相关人员在接受《证券日报》记者采访时表示，《备案办法》进一步细化明确了私募资产管理计划的设计及备案标准，在管理人强化主动管理职责、完善风险防控安排、细化关联交易管控、投资管理、非公开募集销售等多个层面都有所完善和调节，更加适应证券期货经营机构业务开展的客观需求。

在北京利物投资管理有限公司创始人常春林看来，本次修订适度松绑股权投资产品的运作要求，提升灵活度，能够整体提升支持实体经济水平，也为资管机构发展提供新的路径。

《备案办法》对相关资管机构提出了更高要求，谈及他们应如何提升综合能力，贾瑞斌建议，相关资管机构要尽早做好衔接工作，努力提高思想站位，锻炼团队专业化水平，着重加强对《备案办法》的理解应用能力，切实做好工作细节，把公司的经营水平提升至更高台阶。

“接下来，相关资管机构可从资管计划业务的运作规范中吸收经验及标准，并结合《私募投资基金登记备案办法》统筹全局的学习及掌握私募业务的规范和要求。不断提升内控和合规专业性。”上海千象资产管理有限公司相关负责人对《证券日报》记者表示。

在常春林看来，更少依赖外部投资顾问，增强主动管理能力，均需要提升自身综合能力。资管机构应当稳步提升净值化产品投研能力，重视大类资产配置，重视投资人权益保护。