经济学家逐渐达成共识：美联储只剩最后一次加息！

外媒调查的106位经济学家均表示，美联储将于7月会议上将基准隔夜利率上调25个基点至5.25%-5.50%的区间，其中大多数认为：这将是当前紧缩周期的最后一次加息。自美联储开始历史上最激进的加息活动以来，经济的韧性和处于历史低位的失业率一再令分析师和投资者感到困惑。不过，有证据表明通胀正在下降，总体消费者价格指数（CPI）从5月份的4%放缓至6月份的3%。这导致华尔街许多观察家得出结论，通胀可能很快就会得到抑制，一些人重新押注美联储最早可能在2023年底降息。目前的争论是是否需要进一步加息以确保“反通胀”继续下去，或者加息是否会对经济造成不必要的损害。况且潜在的通胀仍然棘手。美联储主席鲍威尔和其他央行官员表示，尽管他们在上个月的政策会议上决定暂停加息，但他们仍预计将采取更多紧缩政策。利率将在更长时间内保持较高水平的观点似乎越来越受欢迎，在7月13日至18日期间接受调查的受访者中，预计明年3月底之前至少会降息一次的受访者比例从上个月调查的78%大幅下降至55%。NatWest Markets美国利率策略师Jan Nevruzi表示，“对于美联储来说，尽管CPI疲软，但我们仍预计7月份会加息……（而且）虽然我们希望通胀持续疲软，但从政策制定的角度来看，指望这一点是不明智的。我们不想仓促地说对抗通胀的斗争已经胜利，就像我们过去看到的那样”。经济学家和金融市场交易员似乎与美联储仍有些许分歧。美联储决策机构联邦公开市场委员会（FOMC）成员最新的“点阵图”预测显示，基准隔夜利率将达到5.50%-5.75%的峰值，但外媒调查的106名经济学家中，只有19人预测最终利率会达到这一水平。对美联储加息周期即将结束的预期已将美元兑主要货币推至一年多来的最低水平。美元疲软可能会导致进口成本上升，并导致价格压力升高。事实上，经济学家仍然担心通胀可能不会足够快地下降。对于调查中另一个问题，29名受访者中有20人表示，到今年年底，剔除食品和能源价格后的核心通胀率将仅略有下降，或维持在略低于5%的当前水平附近。美联储将通过个人消费支出指数（PCE）衡量的通胀目标定为2%，最新的5月份核心PCE录得3.8%。路透调查显示，包括CPI、核心CPI、PCE和核心PCE在内的通胀指标预计最早都要到2025年才会达到2%。BMO资本市场首席经济学家Doug Porter表示，“虽然最新数据令人鼓舞，但真正的战斗现在才开始，因为基数效应现在已经过去”。他指的是6月份通胀大幅跳水的部分原因是去年同期的水平过高。“随着能源价格下跌的反通胀动力消退，我们将面临核心通胀增长4%的潜在趋势……（而且），要想真正解决核心通胀，可能需要经济出现更大幅度的放缓”，他说。调查显示，强劲的劳动力市场预计只会略微放松，失业率到2023年底预计将从目前的3.6%升至4%。回答附加问题的经济学家中，有23人中有14表示，工资通胀将是核心通胀中最棘手的部分。近三分之二的受访者（41人中的27人）预计美国将在明年内陷入衰退，其中85%的人表示衰退将在2023年的某个时候开始。尽管如此，预测中值显示，美国经济今年料仍将增长1.5%，高于一个月前预测的1.2%，然后在明年放缓至0.7%。