积极看待市场折返！沪指险守3300点 机构这么看

4月以来震荡抬升的A股，在本周明显回调。本周，沪指从一度创出本轮反弹新高到险守3300点关口，创业板指年线由红转绿。

在业内人士看来，随着经济基本面的持续修复，对后市行情无需过度忧虑，部分机构更是建议更加积极看待市场折返，业绩确定性或将成为市场运行主线。从具体配置看，当前“中特估”成为多家机构最看好的方向之一。

影响后市投资大事件

证监会将规范证券期货市场主机交易托管活动

4月21日，证监会就《证券期货市场主机交易托管管理规定（征求意见稿）》公开征求意见，以规范证券期货市场主机交易托管活动，保护投资者合法权益，维护证券期货市场安全平稳运行。该《规定》共五章二十八条，对证券期货行业主机交易托管服务和相关租用活动提出要求，主要内容包括总则、证券期货交易所要求、证券期货经营机构要求、监督管理、附则等方面。

央行：继续深化汇率市场化改革增强人民币汇率弹性

中国人民银行国际司司长金中夏4月23日在国务院政策例行吹风会上表示，下一步，人民银行将不断完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，并且继续深化汇率市场化改革，增强人民币汇率弹性，引导企业和金融机构树立风险中性理念，综合施策、稳定预期，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

央行公开市场净投放890亿元

4月23日，为维护月末流动性平稳，人民银行以利率招标方式开展了890亿元7天期逆回购操作，中标利率为2%，与此前持平。由于今日无逆回购到期，今日公开市场实现净投放890亿元。

机构后市投资观点

中信证券：配置思路坚持高切低

外部扰动影响有限，市场巨震来源于极致博弈后的部分投资者心态失衡，经济渐进复苏背景下可投品种逐渐增多，预计主题热度逐步降温，配置思路坚持高切低。具体方向上，建议积极布局一季报超预期品种，淡化持仓博弈，同时继续坚守受益于全球流动性拐点和院端复苏的医药板块，并关注被AI主题虹吸后存在流动性折价的绩优股策略。

中银证券：更积极看待二季度的市场折返

从周期定位看，与2019年类似，当前应该更加积极地看待二季度的市场折返，4月财报窗口期，业绩确定性或将成为市场运行主线。TMT短期回调下，关注“中特估”主线轮动下的建筑、军工。此外，成长与低估值价值如银行、保险等存在一定的“跷跷板”效应，近期银行信贷延续回暖趋势，保险负债端有所恢复，短期银行、保险或具备一定估值修复机会。

粤开证券：5月TMT、大消费和困境反转板块表现或占优

从基本面上看，消费、二季度房地产投资和超预期出口等因素将继续支持经济恢复，叠加低基数效应，基本面有一定的支撑；从交易层面来看，当前交易拥挤度处于历史高位且正扩散降温，后续将持续调整；从市场关注点来看，业绩披露期步入尾声，市场更重视业绩成色的验证；5月TMT、大消费和困境反转板块表现或占优。

富国基金：AI走在新一轮产业趋势拐点

当下AI正走在新一轮产业趋势的拐点，但实际产业的跟进速度一般落后于市场演绎速度。而随着行情演绎到一定的情绪阶段，交易结构拥挤度上升，板块投资的波动感也会加大。从当前市场的实际情况看，市场从上游算力向AI应用行进，但从长时间维度来看，都还在初期阶段。往后看，重视应用侧对技术的推动效应，进而对中上游产业链有进一步的催化，关注由此衍生出的机会。

中银基金：二季度将打开债市上行空间

二季度经济内生融资需求或有所修复，打开债市上行空间。利率债方面，二季度债市震荡区间或在2.75%-2.95%，当前处于区间中段。伴随经济内生需求修复，宽信用政策加码，债市存在上行压力，对利率债保持偏谨慎的态度。转债方面，估值持续走阔到历史偏高水平，市场扩容带来充分的择券机会。信用债方面，票息策略或仍存机会，但空间有限，高等级适度久期策略仍可为。

博时基金：把握央国企估值提升窗口期

今年以来“中字头”强势行情的背后，有三重驱动：一是今年以来国资委提出“一利五率”考核指标，并启动国有企业对标世界一流企业价值创造行动；二是人工智能、数字经济等创新周期带来新的产业驱动；三是今年是“一带一路”倡议提出十周年，绿色发展、公共卫生安全、数字领域等方面的合作新空间有望拓宽。新一轮国企改革与价值重估，更加注重盈利能力与经营质量。

来源：中国证券报·中证网作者：胡雨刘伟杰