越南股票指数(李嘉诚重金押注，500万人狂欢，越南股市凭啥牛？)

6年了，A股依旧3000点。越南股市从550点涨到1566点，涨幅285％。

1季度末越南证券账户总数超过498万，较2021年底增长15.7％。2023年1季度越南股市新开账户达68万，几乎等于2021全年新开账户数量。

整个越南人民，一边忙着炒股，一边忙着加工商品供出口。

越南出口额超深圳...

刚从英国抽身的李嘉诚重金押注越南...

“越南真香”、“布局世界新工厂”这样的声音越传越广，把国内投资越南的基金————天弘越南市场股票型QDII（008763），送上热搜榜。

1 国内基金经理在越南押注银行和地产

天弘越南市场股票型QDII，2020年1月成立，最新净值1.49。

（本文内容均为客观数据和信息罗列，仅供参考，不构成任何投资建议）

两年49％的涨幅算不上疯狂，但最新净资产37.53亿人民币，两年前刚成立的时候净资产1.2亿。规模膨胀的如此迅速，意味着国内很多基民用真金白银借道QDII“砸”向越南股市。

根据天弘越南市场股票型QDII最新1季报显示，基金投资的行业主要集中在金融（银行为主）、地产、基础材料和消费，总占比85％。

在基金2021年年报里，基金经理胡超表示：具体投资方向上，我们继续看好银行/地产/券商等板块，这是结合越南当前经济发展及资本市场发展特点而得出的研究结论。

在最新1季报里补充到：我们在越南的行业配置和选股策略没有发生变化，一是选择适应当前越南经济发展阶段的行业；二是选择行业内的龙头公司，或者具备成为龙头潜力的个股。

最新十大重仓股基本是银行和地产：

越南股市和A股起步时期一样，上市公司以国企为主，而天弘越南市场股票型第5大重仓股Vinhomes是一家民营地产公司。

Vinhomes的母公司Vingroup是越南最大的民企。胡超管理的基金也买过Vingroup ，在去年4季度卖了。

Vingroup集团的主营业务是房地产开发，购物中心、公寓楼盘、水疗中心、度假村、医院和学校遍布越南各地。越南有63个省，Vingroup业务覆盖到62个省。

Vingroup集团创办人——潘日旺，以73亿美元身家蝉联2021越南首富，经历颇为传奇。潘日旺的发家史，深深绑定在越南的城镇化进程中。近来大动作频频。

2 越南首富潘日旺叫板特斯拉

1968年，潘日旺在越南河静省出生，父亲是一名空军士兵，常年不在家。潘日旺童年在战争中度过，靠母亲上街卖茶水为生。

19岁潘日旺考上越南河内矿业地质大学，因成绩优异，拿着全额奖学金去俄罗斯联邦地质勘测大学留学。

1992年，潘日旺大学毕业之后，来到了乌克兰发展，在乌克兰开越南餐馆。正值苏联解体，潘日旺看到动荡中的乌克兰人朝不保夕，没钱又要忍受饥饿。

嗅到了市场需求后，潘日旺从越南进口一条生产线，创办了Technocom食品公司，生产乌克兰人民最需要的方便面，品牌取名为Divina。

Technocom生产的方便面，出口到全球大约30多个国家，潘日旺也赚到了人生的第一桶金。

2009年，潘日旺以1.5亿美元的价格将食品公司卖给了雀巢。

在乌克兰靠方便面发迹后，潘日旺2001年已经开始回越南发展，进军房地产。

越南第一高楼、胡志明市地标——Vincom Landmark 81大楼，是潘日旺的代表作。

首富并不满足于地产，2017年在众多越南人的期盼下，范日旺成立VinFast，宣布要进军汽车行业。

有消息称，VinFast已秘密向美国SEC递交上市申请，市场预计其估值600亿美元。如果成功上市，这将是越南历史上最大的IPO。

一个越南人到俄罗斯留学后，在乌克兰成为“方便面大王”，接着回越南开发房地产，成为首富后铁了心造车，并称对标特斯拉。

3 城市化中快速造富的银行和地产

越南当前城镇化率40％，和中国2000年左右类似。这一时期，城市化率快速发展，GDP以投资拉动为主，银行和地产成为最造富的行业。富豪榜上的有钱人，很多都出自地产行业。

经济高速发展期大部分企业从0到1，银行、地产、资源行业在经济快速扩张的背景下，企业盈利提升。A股2005-2007年的牛市也是一样的配方，主线是金融、地产。

2005-2007年这轮牛市的大背景，当时中国城镇化进程加速，地产行业进入高速发展阶段，并逐渐成为经济发展的重要支柱，地产产业链相关企业在资本市场上表现优异。

同时股权分置改革、汇率放开抬升了国内、国外资金的风险偏好，大金融和地产链成为当时行情的重大主线。

期间非银金融和银行涨幅均超200％，地产、有色和机械设备等行业涨幅也均在200％左右。后期则遭遇了漫长的调整。

4 全球股市启示录

毫无疑问，越南股市的飙升，是踩上了经济高速发展期的红利。直白一些说，大概就是中国15年前的缩影。

经济高速发展，企业利润高增长，必然带来资产价格的泡沫盛宴。当大众开始全民炒股，盛宴则会不经意间戛然而止。1987-1990年的3年时间里，台湾股市上涨了8倍，出现疯狂牛市。

赚钱效应吸引越来越多人参与，台北股市活跃交易账户，从牛市开始的1988年6月不到60万，到1990年3月泡沫的顶峰时激增到600万，当时台湾几乎每个家庭都在参与“股市狂欢”。

接下来牛市泡沫破裂。从1990年开始，仅用半年时间，就从高点跌掉了70％。

2007年经济高速发展期的A股，喊出了“死了都不卖”的口号，上证指数冲到6124点，后来市场遂开启了长达数年的漫长调整，现在还在为守住3000点呐喊。

而泡沫后的调整，并不意味着市场没有机会。

全球发达国家的规律显示，多数国家经济高速发展期出现集体牛市，后期漫长调整，经济会出现结构性分化，各个行业从最初的稀缺过渡到了过剩，接着进行出清，行业集中度提升。

而此时优秀的龙头企业们开始崛起，虽然这个阶段经济不再是高增速，股市也调整了多年，没有全面性机会，但这些少数优秀龙头企业的崛起，也会逐步带动指数，形成牛市格局。

欧美日等发达国家的股市，经济虽然不是高增速了，股市仍旧出现牛市格局。从2016年供给侧改革后，中国也开始处在这样的经济环境下，强者恒强。

进入经济成熟期，受益于人均GDP的提升，消费升级、科技制造和医药保健诞生出很多的大企业，欧美日韩以及中国台湾，后期指数牛市多是这些领域的少数龙头公司所驱动。

投资像山岳一样古老，太阳底下没有新鲜事，历史是最好的教科书。

本文源自格隆汇