金钼股份最新消息(东吴证券:给予金钼股份买入评级)
2023-04-25 富美财经 浏览量:次
东吴证券股份有限公司杨件,王钦扬近期对金钼股份进行研究并发布了研究报告《钼精矿价格重回3300元/吨度,继续推荐金钼股份!》,本报告对金钼股份给出买入评级,当前股价为9.82元。
金钼股份(601958)
事件:
钼精矿价格自10月份达到3340高点后发生回调,近期再次回涨,今日已经回到3300元/吨度,距离前期高点一步之遥。
点评:
钼精矿紧缺进一步证实,持续看涨:钼价经历仅两周小幅回调之后重回3300元/吨度,重回14年高位;海外钼价亦持续走强,欧洲氧化钼价格突破20美元/磅钼,折算国内钼价持平。叠加库存持续低位,且海外价格较高、难进口,钼价短期持续看涨。
产能周期驱动,钼价中周期上:受限于品位、回收率下降等因素,海外矿山(占比60%)产量大幅下滑;且海外多为铜钼伴生矿,主流矿企资本开支下行,中长期亦难有增量。境内矿山增量释放较为缓慢,钼精矿全球供应增长较为缓慢。需求端受益于特钢、不锈钢产品受益于风电装机、管道建设、石化化工、造船等支撑,全球钼消费需求增速平稳。供需失衡下,钼价有望中周期上行。
坐拥两大矿山,资源龙头明显低估:公司坐拥两大矿山开采权:金堆城钼矿(100%持股)折算产量1.1万金属吨,汝阳东沟钼矿(持股65%)年产量1万金属吨;两钼矿品位高。公司2021年钼矿产量占比全国16%、全球7%。同时,公司持股金寨沙坪沟钼矿(10%)和间接参股了吉林天池季德钼矿(18.3%),两矿完全释放后预计为公司新增近0.3万吨权益产量。
盈利预测与投资评级:我们维持公司2023-2024年收入为98/120/140亿元,同比增速为23%/22%/17%;基于公司竞拍天池钼业股权和钼涨价,我们维持2023-2024年归母净利润为15/25/33亿元,同比增速为206%/68%/30%,对应PE分别为21/13/10x。考虑公司作为国内稀缺的高成长钼资源龙头,且钼价仍有望持续上行;公司被显著低估,故维持公司“买入”评级。
风险提示:钼价格波动;成本波动;公司自身经营风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中信建投证券王介超研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为76.32%,其预测2023年度归属净利润为盈利14.18亿,根据现价换算的预测PE为22.32。
最新盈利预测明细如下:
该股最近90天内共有5家机构给出评级,买入评级4家,增持评级1家。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,金钼股份(601958)行业内竞争力的护城河优秀,盈利能力一般,营收成长性一般。财务相对健康,须关注的财务指标包括:存货/营收率增幅。该股好公司指标3.5星,好价格指标2.5星,综合指标3星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星)
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