房产报道(行业风口丨地产板块逆市拉升，政策利好叠加商品房销售回暖，板块估值仍有空间)

南方财经全媒体 资讯通研究员赵阳 综合报道

7月25日，受地产相关板块有望获得提振消息影响，地产板块逆势走强，截至收盘，阳光城首板涨停，世荣兆业、信达地产、蓝光发展、金地集团等多股跟涨。

消息面上，近日召开的国务院常务会议指出，因城施策促进房地产市场平稳健康发展，保障住房刚性需求，合理支持改善性需求。

此外，中国房地产业协会将于7月26-27日在杭州举办“房地产纾困项目与金融机构对接商洽会”，介绍金融机构纾困方案、项目纾困过程中法律、税务问题分析等；并组织纾困项目方与有意兼并重组合作项目的品牌企业、金融机构进行对接单独洽商。

值得注意的是，作为四大国有金融资产管理公司（AMC）之一的中国信达将参会。另据媒体报道，除中国信达外，中房协还将邀请长城、东方等AMC、金融机构及央企、国企参会。

销售端：百强房企6月销售金额环比显著提升，同比降幅收窄

国盛证券认为，从房产竣工及销售数据看，环比改善明显，7月起低基数效应显现。

国家统计局数据显示，22年6月商品房竣工面积环比增速为58.32%，预计疫情后前期积压的施工项目将加速竣工，下半年增速有望回暖；22年6月商品房销售面积仍处低位，但环比增速大幅提升，达 65.76%，同比降幅也从32%收窄至18%，去年6月高基数造成同比增速仍处低位，但7月后低基数效应有望显现。

（图源：国盛证券）

此外，浙商证券统计，2023年6月全国百强房企实现操盘金额7329.7亿元，环比增速达61%（较5月环比提升55%），同比降幅-50%（较5月同比收窄9%）。

• 重点城市平均去化率有转暖趋势。包括上海和杭州在内28个重点城市平均去化率于第27周上升至60%，市场出现修复复苏态势，对于有资金压力的企业，随着市场逐渐修复复苏，其推盘意愿也会随之上升。

• 各城楼盘到访量出现分化。广州、杭州、上海、深圳在6月下旬的客户到访量出现较大幅度提升，同期佛山楼市的到访量小幅回落，苏州、青岛楼市的到访量与6月上旬基本持平。

（图源：浙商证券）

政策端：地产稳增长政策持续加码，后续有望维持边际宽松态势

• 国盛证券认为，从政策面看，地产稳增长政策持续加码，后续有望维持边际宽松态势，利好地产后周期 板块估值回升。

• 在国家积极推动因城施策背景下，年初以来越来越多的城市出台房地产宽松政策：

• 从放松的措施上看：年初以来地方共343条地产宽松政策，当前地方采取较多的地产放松措施主要包括限购/限贷放松、下调房贷利率、购房补贴等；

• 从放松区域区域上看：政策逐渐从三四线城市向一二线城市推进，其中北京、上海、 广州也陆续采取了一定的放松举措；

• 从时间节奏上看：3月地方放松的政策数量25条，4-5月政策数量连续提升，5月已达119条，体现出当前地产宽松政策落地速度较快、各地推动意愿较强。

（图源：国盛证券）

（图源：国盛证券）

投资策略

华西证券认为，6月地产数据整体呈现一定复苏迹象，显示前期一系列宽松政策效果初显，需要仍需时间起效，基本面有望复苏；另一方面，各项数据虽然底部企稳，但绝对增速仍然较差，未来政策进一步放松的空间仍然较大，地产板块估值仍有空间。

东吴证券认为，近期多地二手房指导价明显放松，贝壳统计的7月全国首套房贷平均利率4.35%，二套为5.07%，分别较上月下降7个、2个基点，平均放款周期25天，较上月缩短4天。中长期看，随着风险房企收缩，更多资源整合机会和购买力向高信用头部公司集聚。

机构关注个股

保利发展（600048.SH）：公司深耕高能级城市，拥有国家一级房地产开发资质。2023H1公司预期实现营收1108.5亿元，同比上升23.2%；实现归母净利润107.2亿元，同比增长4.1%；2023H1公司累计实现签约额2102.21亿元，实现签约面积（销售量价均位于当期克而瑞百强房企销售榜单第二位）1307.31万方。

越秀地产（0123.HK）：公司的控股股东广州越秀集团有限公司是隶属广州市人民政府国有资产监督管理委员会管理的国有企业。公司聚焦广州，2021年末位于广州区域的土储建面达到1286.48万平方米，占比47.5%。2021年土地储备以及2023年前5个月的增储强度均位于行业前列，在当前行业处于慢修复周期的背景下，具备较强的规模扩张动力，有望在下一阶段抢占更高市场份额，并提升行业排名。

中国海外发展（0688.HK）：公司隶属于中国建筑集团有限公司，国资背景优势突出。1-6月公司累计拿地建面346万平米，拿地金额456.7亿元，根据克而瑞数据，对应新增货值约994亿元，居行业第二位。公司6月销售显著回暖，销售额环比增长64.7%，同比降幅收窄6.9%至-16.1%，远低于百强房企-43%的6月单月同比降幅。

（报告来源：东吴证券、国盛证券、华西证券、光大证券、浙商证券、平安证券）

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