吉凯恩(德纳与吉凯恩打造全球最大汽车传动巨头的梦,碎了……|中国汽车报)
2023-04-26 富美财经 浏览量:次
“美国德纳股份(Dana Inc.)与英国吉凯恩(GKN)传动系统事业部宣告合并,并打造全球最大汽车传动巨头”的新闻热度还未降下来,事情再次出现根本性的转折,“最大巨头”梦或许要泡汤了。
在长达三个月的收购拉锯战之后,吉凯恩最终还是没能避开英国投资公司Melrose Industries的“恶意”收购,Melrose以微弱优势获得对吉凯恩的收购。
当地时间3月29日,Melrose表示,截至协议最后期限,其总价约110亿美元的现金和股票收购方案已经获得吉凯恩52.4%股东的同意。对于收购结果,此前与吉凯恩签订汽车业务合并协议的德纳表示非常失望。英国工党议员Jack Dromey称这对于英国工业来说是“黑暗的一天”,要求英国政府出面阻止交易。
吉凯恩+德纳 未敌Melrose
作为一家专业的投资公司,Melrose擅于中型工程公司的整改,其常见做法是,寻找业绩不佳及处于困境的企业进行收购,整改后再高价出手卖掉,即“收购—改善—再出售”。
Melrose收购过的企业包括:英国FKI工程集团、德国计量仪表制造商埃尔斯特集团、美国住宅产品制造商Nortek(NTK)等。
吉凯恩的业务主要分为汽车和航空两大块。去年,吉凯恩美国航空工厂遭受严重损失,导致公司股价暴跌。Melrose看准机会,于今年1月以70亿英镑的价格对吉凯恩发出收购要约,遭到吉凯恩董事会的强烈反对。之后Melrose直接转向吉凯恩股东,并将出价提至74亿英镑,以此向吉凯恩新任CEO Anne Stevens施压。
为阻止Melrose的恶意收购,吉凯恩计划将其航空和汽车业务分拆处理。3月9日,吉凯恩宣布其汽车业务,即传动系统事业部与德纳合并,成立德纳股份有限公司(Dana plc),新公司有望成为全球汽车领域最大的传动巨头。
吉凯恩与德纳的交易需要股东的批准。在交易宣布后,德纳CEO就前往英国与吉凯恩的一些大股东会面,试图说服对方拒绝Melrose的收购要约。但与此同时,Melrose也在行动,与吉凯恩股东频频接触。
鉴于Melrose一贯的做法,从吉凯恩长期运营的角度考虑,以首席执行官Anne Stevens和总裁Mike Turner为代表的公司管理层一直强烈反对Melrose收购吉凯恩,并为此促成与德纳的合作。但很显然,资本的力量再次显现,Melrose的再度提价让不少股东动心,还有一些股东将德纳与吉凯恩的合并协议视为要求Melrose加价的工具。最终,Melrose以微弱优势胜出。
对此,吉凯恩董事们表示,他们依然认为这笔交易“从根本上低估了”该公司的价值,但他们别无选择,只能建议投资者出售自己的股票。
英国政府或出手阻止
Melrose对吉凯恩的收购,让德纳与吉凯恩汽车业务的合并计划成为泡影。
德纳随后发表声明称:“德纳得知,吉凯恩大部分股东决定接受Melrose对吉凯恩的收购。因此,我们提出的与吉凯恩传动业务的合并似乎不太可能继续下去了。”
“当然,我们对于今天的结果感到很失望,我们依然相信德纳才是吉凯恩传动业务最好的持有者和运营者。”德纳首席执行官James Kamsickas表示。
成立于1759年的吉凯恩是英国老牌的工程公司,目前拥有5.9万名员工,其中6000人在英国。Melrose的收购标志着吉凯恩独立的终结,也让吉凯恩工会深感忧虑。
此外,吉凯恩的航空业务涉及到一些国防项目,如果日后被Melrose卖给未知买家,可能会对国家安全有影响。英国政界颇为关注这笔交易。
英国工党议员Jack Dromey及其他15位政界人士致信英国商务大臣Greg Clark,要求政府出面阻止交易,并称:“今天是英国工业黑暗的一天,Melrose的收购使得政府对产业战略的任何讨论都成为笑柄。”
如果Melrose最终成功收购吉凯恩,这将是自2010年美国公司Kraft收购英国Cadbury以来,英国最大的恶意收购案。
英国自由民主党领导人Vince Cable呼吁强化收购规则,阻止“短期投资者”攫取标的公司股份并套现获利。
“这一收购结果并没有受到股东的普遍欢迎,Melrose似乎是靠拉短期投机者的票获得的。”Cable说。
2010年Kraft收购Cadbury时,当时作为英国商务大臣的Cable就呼吁出台“Cadbury法”,防止对冲基金和和其他短期投资者影响收购。
“英国的收购规则亟需改革。然而,就像Kraft收购Cadbury一样,我们看到英国工业皇冠上的一颗宝石被卖掉了,因为它的股票被对冲基金收购了。”Jack Dromey称,“让吉凯恩这样一个259岁的英国工程师,被Melrose这样的短期资产剥离者接管,是部长们的巨大失败。”
对此,英国商务大臣Greg Clark表示,鉴于吉凯恩为包括Lockheed F-35B战斗机在内的军用飞机提供部件,他将考虑工会和国会议员的呼吁,从国家安全的角度进行干预。“相关部门将做出评定,并适时给出决定。”Greg Clark说。
吉凯恩的命运会掌握在谁的手中,还没定论,毕竟剧情还在继续……
文:张冬梅 编辑:黄霞
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