富宝资讯(限电VS复产，供需弱平衡能否维持)

一

CPI和PPI

国家统计局：PPI环比下降 同比涨幅继续回落，国家统计局城市司高级统计师董莉娟表示，7月份，受国际国内等多因素影响，工业品价格整体下行，全国PPI环比由平转降，同比涨幅继续回落。据测算，在7月份4.2%的PPI同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为3.2个百分点，新涨价影响约为1.0个百分点。

国家统计局：CPI环比上涨 同比涨幅略有扩大；国家统计局城市司高级统计师董莉娟表示，7月份，受猪肉、鲜菜等食品价格上涨及季节性因素影响，CPI环比由平转涨，同比涨幅略有扩大。据测算，在7月份2.7%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为0.9个百分点，新涨价影响约为1.8个百分点。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.8%，涨幅比上月回落0.2个百分点。

解读：PPI回落代表上层物料价格走低，CPI上升，代表下游愿意承担过高的成本，CPI高是利于本币的，相当于市场具有流通性，消费端没有出现紧缩，数据偏利多。

二

电炉开工率

根据富宝最新统计来看，全国49家短流程钢厂开工率逐步增加，当前开工率40%，较前期最低点回升了8.2%。当前生产有利润空间，钢厂生产积极性增加，但由于废钢到货问题，部分电炉钢厂生产依然不是很稳定，多数仍是错峰生产以及减产状态。

三

高温天气持续

预计8月10日白天，新疆南疆盆地、陕西中南部、河南南部、安徽、江苏、上海、四川中东部、重庆、湖北、湖南、江西、浙江、福建、广西北部、贵州东部等地有35～39℃高温天气，其中，陕西东南部、湖北西部和东部、湖南北部、四川东部、重庆中西部、江苏南部、浙江西部等地局地可达40℃或以上。

高温天气对于钢材行业来看，首先第一个影响的是下游需求的一个释放，会使得部分工地的施工进度放缓，第二个影响是用电量的一个高企，部分区域已经开始限电，那么限电主要是对工业用电的一个限制，对电炉钢厂的影响较大。

四

限电影响

浙江省内的钢厂均有收到有序用电的通知，对于钢厂生产初步影响情况如下：1.高炉企业生产暂无影响；2.调坯轧材企业中，有2家钢企HC，HX，在收到通知前已经处于停产状态，另外4家企业处于不饱和生产状态，此次合计影响建材产量为0.17-0.21万吨/天；3.电炉企业8月8日生产时间由接到通知前平均14-15小时，调整为平均生产7-9小时，预计影响建材产量0.57万吨/天，8月9日根据有序用电分级结果动态调整生产。

西南永航厂有收到限电的通知，目前只生产夜班9小时。

安徽省铜陵市停电通知，8月10日开始铜生产及加工企业限电停产；8月9日安徽省铜陵市铜产业企业接到停电通知，8月10日铜生产企业和铜加工企业基本处于停电停产；目前企业已经停止出货，以备长单供应，此次停电有可能持续到本周末(8月14日)

五

复产增产情况

随着近期钢厂利润有所增长，部分减产钢企有复产迹象，以下是富宝统计的近期复工复产的相关信息。

六

个人观点

从钢厂方面来看，部分区域由于限电以及利润不足等原因，钢厂减产仍持续进行中，部分区域钢厂由于钢厂利润增加，有复产以及增产操作，那整体来说，不管是减产还是复产都是钢厂的操作，那对于市场来说，最重要的是能够维持供需平衡，库存下降，那么价格还是上涨空间较大，但是一旦供需平衡被打破，库存降库放缓，甚至有地区会有累库迹象，那对于市场来说是打击。短期来看，市场高位成交不畅，贸易商心态偏谨慎，短期有向下调整的空间，后期需要关注市场低位成交情况以及库存变动。库存高着可降库，库存低位可等待时机补库。

七

重要数据

近期钢材波动偏震荡，表现出一定的情绪化，很明显市场在等待新的波动方向。今天晚上八点半有个重磅数据，即美国7月CPI数据。目前市场普遍预期7月CPI数据将出现回落，结合7月能源及工业品大幅下跌来推断，美国CPI数据出现回落在预期之内。市场的焦点将聚焦到CPI回落的幅度以及CPI回落是否具有可持续性，这两点将决定对市场的影响。为什么市场这么关注美国CPI数据？逻辑主线是CPI代表通胀，目前美国及其他地区通胀偏高，美联储则根据CPI数据表现采取相应的货币政策，比如加息、降息，美联储加息则会收紧金融条件进而对实体经济需求产生影响，压缩社会总需求则经济面临衰退风险，大宗商品普遍下跌。因此，今天晚间的CPI数据或将带领行情出现新的方向，如预期回落则上涨，不及预期则下跌，市场来到了十字路口。