灯塔涂料(北新防水去年营收大跌19%，亏损近1亿元“涂料翼”战略调整？)

3月21日晚间，北新建材（000786）发布2023年年度报告，实现营业收入199.34亿元，同比下降5.49%。归属于上市公司股东的净利润31.36亿元，同比下降10.71%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润26.15亿元，同比下降23.39%。向全体股东每10股派发现金红利6.55元（含税）。

北新建材表示，2023年，在公司董事会科学决策下，公司管理层带领全体员工努力克服和化解需求低迷、成本高企等困难和不利因素，以“坚持”“变革”“融合”“实干”为主基调，坚守“价本利”经营理念，坚持“三精管理”和“早细精实”工作作风，扎实推进生产经营、管理整合、科技创新、深化改革等各项工作。

报告期内，公司对“一体两翼、全球布局”发展战略进行了再学习、再评估、再认识、再出发，围绕发展战略落地，推进组织架构“扁平化，去层级，减链条”调整，实施总部、板块公司、生产基地的“三层管理架构”，实现管控上移、业务下移、业务归核化和专业化，积极推动各类资源要素向优势业务集中，实现要素驱动向模式驱动转变。

2023年开展的主要工作包括：1、优方式，赋能高质量经营内驱力。1）优化渠道定位；2）优化管理方式；3）优化经营策略。2、调结构，打造高质量管理源动力。1）调整产品结构；2）调整营销结构；3）促进高端化转变。3、加强技术创新，加快信息化数字化建设。1）持续加大研发投入；2）促进信息化数字化转变。4、促进绿色低碳转变，贯彻落实“双碳”战略。

优化渠道定位。公司积极围绕“纵向更深入、横向更丰富”增加渠道数量和丰富渠道类型，强化渠道黏度、提升渠道承载力、升级渠道系统性，优化渠道推动“一体两翼”产品向整体应用解决系统转变，加速主业产品向消费类建材转型，推动“公装到家装、城市到县乡、基材到面材、产品到服务”四个转变，加大力度拓展县乡、家装零售业务，既对冲了传统领域下行的压力，也取得了更大赛道持续成长的基础，实现全年家装零售销量、县乡销量稳定增长。国际业务布局稳步推进，坦桑基地业绩增长，乌兹别克斯坦、泰国等项目有序进行。防水业务增加渠道商，拓客户、防风险，形成持续发展的基础。优化渠道定位，当期有效对冲了工程下行、核心城市需求不振的压力，奠定了持久发展的基础。

调整营销结构。打造营销2.0升级版，坚持存量深挖、增量拓展并重，加强“龙牌、泰山、梦牌”的品牌联动和“双金字塔+护城河”的全面覆盖，坚持“工厂+工长”的立体式饱和营销。抢占机遇提升城市更新、老房翻新、消费升级推动二次装修等新兴蓝海市场份额。北新防水对标先进，以“创新+营销”提升企业竞争力。北新涂料在继续服务好制高点项目的基础上，聚焦力量深耕华北和中原区域。加速品牌建设由企业品牌向行业品牌、民族品牌向国际品牌转变。品牌价值908亿元，位居中国500最具价值品牌71位。

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防水业务营收大跌并亏损近亿元

为了加快推进涂料和防水业务发展，北新建材近年来相继收购了禹王防水、蜀羊防水、金拇指防水、中建材苏州防水研究院、台安实业等防水企业或机构。通过一些列并购，使得北新建材防水业务销售规模一举跻身国内行业前列。

年报显示，北新建材防水建材业务2023年实现营业收入31.448亿元，同比下降18.88%。其中，防水卷材营收21.598亿元，同比下降15.18%；防水涂料营收4.455亿元，同比下降16.00%；防水工程营收4.529亿元，同比下降34.94%。其他业务实现营收9.941亿元，同比增长27.09%。

年报显示，北新建材防水建材业务2023年利润总额亏损1.172亿元，上年同期为2.775亿元。净利润亏损0.983亿元，上年同期为2.48亿元。应收帐款19.285亿元，上年同期为18.465亿元。预付账款1.233亿元，上年同期为3080.54万元。其他应收款6.425亿元，上年同期为9.802亿元。负债总额31.193亿元，上年同期为29.685亿元。经营活动产生的现金流量净额为2.724亿元，上年同期为-1.216亿元。

涂界观察员李明月分析表示，近年来，伴随着房地产市场快速发展，推动了防水材料市场快速发展。但自2020年下半年开始“三道红线”、房贷集中管理相继推出后，我国房地产行业开始步入下行通道。特别是2023年，房地产市场销售几乎全年处于下行。作为房地产产业链上重要的一环，防水与房地产的投资开发紧密相关，当前房地产行业下行压力加大，使得防水材料市场面临着严峻的挑战，去年整个防水市场需求出现了下滑，北新防水业务也受到了影响。

北新建材表示，2019年本集团通过联合重组进入防水材料业务领域，目前已推进16个防水材料生产基地布局规划，将组建“1+N”的防水产业格局，研发打造“北新”防水品牌，同时在专业市场和业务领域打造N个独立品牌。防水材料是建筑工程的重要功能性材料，主要应用于工业与民用建筑、地铁、隧道、桥梁涵洞、市政工程等方面的防水。国内防水材料行业发展迅速，但行业集中度不高，行业生态有待改善。未来随着防水行业标准的提升，防水材料品质和工程质量水平将得到提升，有利于促进防水行业的产业升级。

北新建材曾在2020年度报告中表示，按照“一体两翼，全球布局”发展战略目标，公司制定新一轮产业布局发展规划，计划将将粉料砂浆业务产能扩大至400万吨，将防水材料产业基地发展至30个、涂料产业基地发展至20个。

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“涂料翼”发展迟缓

为了实现更高发展目标，北新建材于2019年8月正式推出“一体两翼、全球布局”新发展战略，即以石膏板为主体，防水、涂料为两翼，积极开展防水和涂料业务。北新建材计划将以20%防水+20%涂料协同发展，未来防水与涂料都将会是北新建材两大品牌。

截至目前，“防水翼”通过大量的收购逐步发展壮大，销售规模跻身全国防水行业前五强。不过，“防水翼”目前也面临着严峻的挑战，受房地产市场持续下行以及新冠疫情反复等诸多不利因素影响，去年营业收入不仅大幅下跌，而且由盈转亏近1亿元，同时产生了大量的应收账款和高额负债。

与此同时，“涂料翼”布局则明显迟缓，而且也有了战略上的变化。北新建材在年报中表示，“北新建材聚焦石膏板、防水材料、涂料三大产品体系，充分利用‘两个市场’和‘两种资源’，构建‘一体两翼、国际化’产业格局，做强做大做优石膏板和石膏板+，做强防水、做专涂料，加速优势产品向消费类建材综合制造商转型。”

从上述描述来看，北新建材目前对于“涂料翼”强调的是“做专涂料”，而不是像“防水翼”那样“做强防水”。涂界观察员李明月对此分析指出，很显然，北新建材对于“涂料翼”的战略布局有了调整，而这种调整或许是基于整个涂料市场环境发生了急剧的变化。

李明月进一步分析指出，相较于防水业务，涂料业务的经营更具挑战性和高难度。即使北新建材采取系列并购举措，短期也难以像防水业务那样迅速推进涂料业务的发展壮大。特别是在当前严峻的市场环境下，北新建材对于收并购也采取了谨慎的态度，虽然此前已考察了全国数十家涂料企业，但至今未能展开实质行动。

涂料为北新建材“一体两翼”发展战略的一大重心，公司于2021年7月成立北新涂料有限公司，完成“龙牌”涂料业务整合，持有龙牌涂料100%股权，并于同年9月收购天津灯塔涂料49%股权（实际控制人中国建材集团持有51%股权），实现从建筑涂料到工业涂料的拓展。

对于成立北新涂料有限公司，北新建材对此表示，“公司将以设立的北新涂料有限公司为平台，对公司现有的涂料业务进行整合，并将作为公司涂料业务的投资主体，开展建筑涂料、工业涂料及相关材料产业的全国布局和全球发展，加强技术研发投入，提升公司涂料产品技术创新和市场竞争力。”

为了加快推进涂料业务发展，北新建材此前收购了天津灯塔涂料工业发展有限公司股权从而进入工业涂料领域。此外，北新建材计划在北京未来科学城建设中国石膏科学研究院、中国防水科学研究院、中国涂料科学研究院三大国家级科学研究院；牵头建设绿色低碳建筑新材料技术创新中心、关键装备涂层新材料技术创新中心两个产学研合作中心。

北新建材在2020年度报告中表示，按照“一体两翼，全球布局”发展战略目标，公司制定新一轮产业布局发展规划，计划将将粉料砂浆业务产能扩大至400万吨，将防水材料产业基地发展至30个、涂料产业基地发展至20个。与此同时，北新建材也希望2021年在涂料业务上实现战略性突破。但截止到目前，北新涂料仍未实现“战略性突破”。

在北新建材2023年工作会议上，曾担任董事长的王兵对于北新建材2023年的工作提出五项目标任务，其中之一就是“全面推进实施‘一体两翼、全球布局’发展战略”——推进并落实公司“十四五”业务发展战略“54321”规划。涂料业务要落实2021年的各项工作，实现规模化发展，跃居全国领军企业之列。建筑涂料完成全国布局，实现全国客户的本地化供货服务。坚定推进“全球布局”战略落地，在重点国家开展全行业的整合布局。很显然，北新建材在2023年仍旧未能实现目标任务。

与此同时，北新建材针对“涂料翼”业务有着野心勃勃的设想和计划。北新建材曾发文称，公司已形成六大成长曲线，其中包括“从石膏板到防水材料，从建筑房地产客户拓展到基础设施行业客户，服务国民经济主战场；从建筑涂料到工业涂料，服务大国重器和工业企业客户，解决涂层新材料‘卡脖子’问题。”

北新建材原董事长王兵曾表示，在国资委、中国建材的指导和支持下，北新建材勇担央企责任，围绕三个方向开展工作，不断做强做优做大。其中，围绕“卡脖子”工程。我国工业涂料领域长期被外资品牌垄断高端市场，建筑涂料领域又被外资品牌领先，中国涂料亟待复兴。作为央企，北新建材不畏难、敢担责，致力于改变这种现状。

王兵还曾在公开场合表示，北新涂料将联合各方资源力量全面实施“三全一核”战略（全品类、全国布局、全球化发展、核心原材料卡脖子技术），共同把中国涂料复兴联盟打造成世界级涂料行业引领者，推动中国涂料工业的复兴，为中华民族伟大复兴多贡献一个支点。

值得一提的是，有机构发布研报称，“北新建材去年在考察全国数十家涂料企业的基础上，第一批联合重组案或有望在2023年5月1日前后落地，从而完成涂料业务体量的迅速扩容，直接冲击国内涂料企业前三排行，真正做到与防水业务比翼双飞”。但截止到目前，北新建材在“涂料翼”方面仍迟迟未见任何举动，布局和发展速度明显落后于“防水翼”。

根据年报，北新建材2023年度经营计划，其中就包括“通过自我发展和联合重组，稳步推进涂料业务发展，做专涂料”。很明显，北新建材仍在强调“做专涂料”，而不是做强涂料；同时，北新建材也有计划通过收并购来发展“涂料翼”，但究竟何时落地执行难料定。

根据年报，北新建材2023年度经营计划。1、筑牢“价本利”的经营理念，聚焦市场，围绕品牌、渠道、服务提升竞争力，加大力度推动向消费类建材转型。2、实施“三精”管理，压实“增节降”，夯实“一毛钱”成本攻坚计划，提升成本竞争力。3、聚焦石膏板主业，持续优化国内产能布局和能效发挥，进一步推进协同融合，做强做优石膏板和“石膏板+”业务。

4、提升防水研发投入和技术升级，加强营销组织和渠道建设，加速防水业务拓展，稳健做优防水。5、通过自我发展和联合重组，稳步推进涂料业务发展，做专涂料。6、抓住境外发展机遇，进一步加快国际化步伐，推进全球布局战略落地。7、坚持创新驱动，加快智能化数字化转型步伐。

8、强化卓越绩效管理体系建设，统筹做好安全、环保、质量等工作。9、进一步压减管理层级，推动企业瘦身优化，提高运行效率。10、进一步深化改革，增强企业发展活力动力。11、认真研究美国石膏板诉讼案件，聘请国内外律师事务所制定有效的应对方案，积极维护公司权益。

北新建材表示，本集团秉持“推进建筑、城市、人居环境的绿色化”的使命，致力于“打造世界级工业标杆”的愿景，围绕“一体两翼、全球布局”发展战略目标，实施制高点战略，以品牌建设和技术创新为战略引擎，成为具有全球竞争力的世界一流企业。未来，公司将全面实施“一体两翼、全球布局”战略，构建六大成长曲线。在实现“从1到N”将本集团做强做优做大的基础上，进一步实现“从0到1”，打造全球原创的鲁班万能板产品体系及业务组合，实现“从全国到全球”，争取全球石膏板市场50%份额，将本集团打造成为全球布局、跨国经营的世界级工业标杆。（涂界）