地产股掀跌停潮(黑色星期四地产股掀起跌停潮,发生了什么?)
2023-04-26 富美财经 浏览量:次
作者:杨雷,编辑:小市妹
4月7日,散户又遭遇“黑色星期四”。今日开盘,信达地产(600657)、沙河股份(000014)、京能置业(600791)等多只地产股盘中跌停,地产指数盘中大跌逾3.5%,跌幅位居市场第一。
股价回调的因素之一是公司估值偏高。
数据显示,信达地产从3.66元一路涨至9.23元,累计涨幅逾150%,动态市盈率逾25倍;沙河股份从8元一路涨至14.78元,涨幅逾84%,动态市盈率逾75倍;京能置业从3.59元一路涨至6.33元,累计涨幅逾76%。而当前,地产行业平均市盈率为17倍左右。
从3月中旬之间,房地产开发板块指数累计逾30%。地产板块这一轮行情首先是受政策消息驱动。
据报道,官方部门此前表示今年内不具备扩大房地产税改革试点城市的条件。同时,国内多地采取下调房贷利率、加快放贷速度、取消限售等措施。随着政策调控宽松,投资者信心迅速提振。
其次,地产股前期经过一轮深度下跌后,估值已经跌到了历史低位水平,而且部分上市公司股息率超过十年期国债收益率,投资性价比明显。
而在地产板块这一轮反弹行情中,信达地产、沙河股份、京能置业成为市场炒作对象。这三家公司共同特征是基本面差,具体表现为业绩波动大且盈利能力下降。
2019年至2021年,信达地产归母净利润为23.15亿元、15.02亿元、8.15亿元,分别同比增长7.65%、-35.13%、-35.13%。同期,公司销售毛利率由2019年的30.37%下降至2021年的19.31%,销售净利率由13.12%下降至3.82%。
沙河股份自2018年归母净利润实现1.46亿元后,最低下滑至500万以下。虽然2021年归母净利润反弹至3542.35万元,仍未恢复到历史最好水平。同期,公司销售净利率由2018年的43.17%下降至2021年的7.63%。
京能置业自2011年归母净利润达到2亿元后,业绩一直处于下降状态,最终于2020年亏损7132.92万元,创下近十年首亏纪录。在2016年之前,京能置业销售净利润超过10%,而在2020年转负,变为-23.40%。
据了解,从2021年开始,地产行业变化较大。
一方面,受疫情冲击加上政策严调控,国内百强房企净利润率均值、净资产收益率均值
同比下降2.2%、1.8%;另一方面,国资房企数量迅速增加,在前100名内数量接近50%,而此前民企占比达70%。
对于地产行业未来发展趋势,业内认为,国资房企和稳健型民企龙头优势更明显。
从拿地情况看,截至2021年前11月,碧桂园、万科、保利发展拿地金额逾1100亿元,位列前三。
从营收规模看,保利发展(600048)已经突破2000亿以上、万科(000002)营收突破4000亿以上。
从市场占有率看,截至2019年,万科、保利发展市占率超过2.8%,位居行业前五。
与万科、保利发展等龙头企业相比,信达地产、沙河股份、京能置业三家公司在拿地金额、营收规模以及市占率等方面几乎不在一个量级上。
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