涂鸦股价(市值缩水超百亿美元增长乏力且净亏损扩大，涂鸦智能前景堪忧)

文/杨剑勇

受益全球智能化浪潮，物联网、人工智能、云服务赛道上的独角兽们，在聚光灯下吸睛无数，尤其登陆资本市场初期受到热捧，但不久后便陷入困境。其中，涂鸦智能作为身处热门的物联网赛道上，被视为全球IoT云第一股，虽然亏损日益扩大，但依旧以21美元的发行价进行IPO，市值高达117.6亿美元，首日更是大涨19%，市值高达140亿美元。只是上市即高峰，首日大涨后就长时间震荡走低。

当前，涂鸦智能市值16.9亿元，相比上市首日市值减少123亿美元，股价相比高位跌幅高达89%，相比发行价已经跌去86%。这当中，有当前中概股整体低迷，也折射出市场对持续亏损的独角兽担忧。同时，涂鸦智能物联网板块营收也低迷。

2023年第一季度，涂鸦智能总营收5530万美元，同比下降2.7%，主要是物联网PaaS收入减少。作为核心业务板块的IoT PaaS收入为4180万美元，同比下降16%。要知道在过去一年，收益物联网蓬勃发展，涂鸦智能来自IoT PaaS营收展现出强劲增长态势。2021年，该板块营收达到2.61亿美元，同比增长约72.3%。

今年则陷入增长困境，在财报中指出，鉴于全球通胀环境正在削弱最终用户的购买力，客户变得更加谨慎。所以，IoT PaaS客户数量与开发者数量增长的局面下，仍然无法扭转IoT PaaS营收大幅下滑。财报披露数据显示，过去连续12个月贡献超过10万美元收入的涂鸦智能IoT PaaS优质客户303个，他们为IoT PaaS合计贡献了约85.6%的收入。

IoT PaaS业务营收中，电工照明占总体约4成，消费摄像头及传感占比约25%，厨电、宠物等各类电器占比约20%，以及其他新兴类别占比超15%。这当中，优质IoT PaaS客户贡献了约85.6%的IoT PaaS收入。截至2023年第一季度，IoT PaaS客户为3900家，同比增长29%。平台注册开发者数量超58.2万，同比增长了14.1%。

与客户稳步增长不同的是营收低迷，继而导致整体营收增长乏力，由此亏损也进一步扩大。2023年第一季度营业利润率为负100.3%。涂鸦智能指出，运营利润率的变化主要归因于更大的运营损失，这主要是由于运营支出增加，以保持团队的规模和长期业务发展，以及总收入略有下降，继而带来亏损进一步扩大。

本季度，净亏损为5500万美元，而2021年同期为4050万美元；非公认会计原则净亏损为3730万美元，而2021年同期为2380万美元。2021年全年净亏损为1.754亿美元，相比2020年亏损增加了1.085亿美元。

对于创新独角兽来说，持续性亏损是常态，包括商汤、旷视、云从、依图为代表的AI四小龙连年亏损，在云服务赛道上的金山云、优刻得等同样陷入亏损困境，还有物联网方向的翱捷科技、涂鸦智能。创新独角兽盈利能力堪忧，通往“诗与远方”的道路上，商业应用场景是核心。

在商业落地场景中，涂鸦智能定位IoT云平台厂商。不过，IoT行业中下游应用场景与需求的高度碎片化，也导致网络通信方式与平台越趋多样化，对实现设备的互联互通造成较大挑战。涂鸦智能提供能够智连万物的云平台，打造互联互通的开发标准，连接品牌、OEM 厂商、开发者、零售商和各行业的智能化需求，为开发者提供一站式人工智能物联网的PaaS级解决方案。

诸如乐扣乐扣利用涂鸦智能，IoT开发平台诸多低代码、零代码方案，降低了乐扣乐扣在开发时间和成本的投入。此外，涂鸦IoT开发平台的App开发能力，助力乐扣乐扣打造出高效、实用的OEM App。具体来看，涂鸦的IoT PaaS结合了云端连接能力和IoT服务、边缘能力、App开发及设备优化解决方案，无缝部署在公有云或私有云上，与诸如亚马逊等云厂商展开合作，为开发者提供成熟可靠的智能硬件开发平台、App开发平台和云开发平台。

以涂鸦和亚马逊云科技的合作为例，涂鸦高效便捷的硬件开发平台、丰富多元的智慧解决方案，在亚马逊云科技的云服务底层技术的加持下，形成完整的IoT生态链；与此同时，亚马逊云科技则为涂鸦提供云服务的基础能力，为其IoT开发者带来高安全性和可靠运维控制、灵活的数据存储选择，以及优良的产品体验和全球化业务布局。

最后，物联网是信息科技发展方向，市场规模超万亿美元。根据IDC最新发布的全球物联网市场报告显示，并有望在2026年达到1.1万亿美元。只是，身处物联网这条赛道上的玩家们，呈现出几家欢喜几家愁的局面。其中，涂鸦智能、翱捷科技、远望谷等持续亏损，与北京君正、中科创达等物联网公司形成巨大反差。

整体来说，物联网在各行各业得到广泛落地，特别是5G部署日益扩大，将能进一步促进物联网产业发展。对于扎根物联网垂直行业应用的企业来说，帮助各行业更快地进行数字化转型和创新的同时，也会迎来发展机遇，物联网将为他们打开了更广阔的业绩增长空间。

杨剑勇，福布斯中国撰稿人，致力于深度解读物联网、云服务和人工智能等前沿科技。