市场运行火爆，大多数加密产品都引起了投资者的极大兴趣，以确保他们的收益。其中一种产品是基于以太坊的杠杆交易协议 dYdX。去中心化交易所引起了用户的极大兴趣，这反映在每日交易量超过 100 亿美元，颠覆了 Uniswap 和 Coinbase 等知名交易所。

DEX 的受欢迎程度是由于其低廉的费用、硬币奖励和永续期货合约，最终帮助它超越了中心化交易所中的巨头 Coinbase，即使仅一天。这不仅是去中心化交易所的里程碑，也是去中心化金融行业的重要时刻。

那么究竟发生了什么？

dYdX 治理代币的价值飙升表明交易所的使用有所增加。价格上涨近 100% 使 DYDX 的价值达到 27 美元，流通供应量约为 5600 万个代币。尽管如此，以下修正已将治理代币的价值推高至 22 美元，市值为 12.6 亿美元。

dYdX 代币于 9 月 8 日开始可转让，这导致交易量激增，用户利用可用的高杠杆率对未来的回报进行大赌注。据报道，从那以后，该交易所的每日交易量从 3 月初的 10 万美元增长了超过 20 亿美元。

该 dex 能够为美国以外的交易者提供永续合约，这对 Coinbase 等巨头来说是一个挑战，因为它不提供期货交易。如果我们观察市场的变化趋势，期货交易的需求正在上升，现在占每日交易量的一半以上。

由于交易所提供各种激励措施来保持用户的参与度，主要问题是这种增长是否可持续。根据 dYdX Trading Inc. 的首席执行官 Antonio Juliano 的说法，它将是。 Juliano 之前曾在 Coinbase 工作，并声称较早的激励计划让用户收到了 900,000 美元的免费代币。

根据报道，首席执行官指出

最让我感到鼓舞的是，我们看到的增长不仅仅是暂时的提振，然后是下降，而是持续呈指数增长。

然而，这种增长主要是由鲸鱼推动的，因为该交易所每周只有 5,000 到 10,000 名用户，这一数字远远不足以描绘出巨大的增长。尽管如此，根据 Juliano 的说法，这些鲸鱼每天负责执行数百到数千笔交易。相反，Coinbase 拥有超过 6800 万注册用户。

尽管 DeFi 协议和扩展加密行业之间的竞争激烈，但分析师认为 dYdX 可以“继续在 DeFi 领域取得成功”，就像 Uniswap 如何巩固其在现货市场的地位一样。 Messari 的分析师 Jack Purdy 在接受采访时指出:

奖励系统类似于引导初始活动的 DeFi 项目数量，并且很容易复制。然而，有各种因素为协议提供护城河，使它们不仅能够捕获，而且能够长期保留价值。

与此同时，Chainalysis 最近的一份报告指出，DeFi 的增长推动北美成为第二大加密市场。据报道，在 2020 年 7 月至 2021 年 6 月期间，北美地址接收了近 18.4% 的全球交易。

而在 20202 年 7 月至 2021 年 5 月期间，月交易量激增了 1,000% 以上。 dYdX 在此期间与 Coinbase 和 Uniswap 一起跻身顶级交易所之列，从而确立了其市场渗透率。