杭电股份(净利不到亿元公司投资50亿项目，魄力还是赌力？)

5月9日，杭州电缆股份有限公司与江西省南昌市小蓝经开区管委会签订项目合作协议，拟投资50亿元建设年产5万吨新能源汽车锂电池超薄铜箔项目。

单从这则消息来看，没有任何问题。杭电股份是一家上市公司，锂电池超薄铜箔是目前市场上非常紧俏的产品，价格一路上扬，如果能够投资成功并准时量产，效益还是比较可观的。更何况，新能源汽车行业方兴未艾，具有很好的市场前景和发展空间，正在成为投资者的热门选择。

但是，再来看看杭电股份的具体情况，就不免让人有些不解，为企业的投资能力和风险防范条件深表担忧。数据显示，2021年，杭电股份营业收入约74.43亿元，同比增加25.2%；归属于上市公司股东的净利润约9951万元，同比增加37.58%。不难看出，收入利润率只有1.33%。2023年一季度，实现营业收入17.36亿元，同比增长32.41%；归属于上市公司股东的净利润‪2559.76‬万元，同比增长25.15%。虽然收入利润率有所提高，但也只有1.47%。也就是说，杭电股份的年净利也就在亿元左右，不会有太大的改变，也不会太多的增长。

年净利润亿元左右的公司，却要投资60亿元的项目，面对投资者对项目资金来源的质疑，企业方面的回应是，项目投资资金来源包括但不限于公司自有资金或其他自筹资金等。这就更加令人不解，一家年净利只有亿元的公司，哪里来的勇气和底气，竟然能够依靠自有资金投资50亿的项目？

更重要的，像能源汽车锂电池超薄铜箔这样的项目，时间要求是非常紧迫的，必须高速投资、强力度投资才有可能站在行业风口。否则，很有可能会失去机会，会投产之日就是关门之时，甚至是母公司倒闭之时。

按照有关机构预测，到2025年，全球锂电铜箔市场需求预计达到97万吨。而从我国的实际情况来看，海亮股份、诺德股份等11家企业2021年规划的新增锂电铜箔产能就已经合计超过90万吨。也就是说，只是这11家企业产能全部达标之后，能够提供的锂电铜箔，就已经满足全球市场需要。更何况，新的产能还在不断增加，杭电股份就是其中之一。如果再加上其他国家的锂电铜箔产能，未来五年内，就很有可能出现产能严重过剩，市场竞争不断加剧现象。

这也意味着，锂电铜箔行业也会像前些年的光伏行业一样，起步时轰轰烈烈，发展时热热闹闹，产能过剩时一地鸡毛，甚至是哀鸿遍野。最终，也就是那些真正具有核心技术，且水平远高于其他企业的保留下来。很显然，按照杭电股份目前能够拥有的技术和投资能力来看，是很难具有强大的市场竞争力的。

作为一家主要从事电线电缆设计、研发、制造、销售的企业，电线电缆才是自己的主业，应当把更多的精力和投资放到电线电缆，包括光通信等方面，以发挥好自己的特长和专长，从而把产品做精做优做强，而不是跨界做锂电铜箔这种原本就技术要求很高、升级换代很快的产品。殊不知，宁德时代在经历了一段时间的风光后，眼下也正在遭受投资者调整的考验，遭受技术升级和产品换代的考验。杭电股份在这个时候冲向锂电铜箔领域，不失是一种魄力，但更多的是一赌力，赌博的成分远高于科学的决策。

也正因为如此，希望杭电股份能够冷静思考一下，深入分析和全面调查一下锂电铜箔的整体情况。行业风口确实会给投资者带来希望，给捷足先登者带去可观利益。但是，风口也会让飞起来的猪重重地摔下来，摔得鼻青眼肿，甚至摔死。像杭电股份这种没有多少风险承载能力的企业，则最容易成为风口中被摔死的，而不是捷足先登者。理性，才是企业稳健发展最为重要的方面。