孟夏(【高端访谈】嘉实基金孟夏：ChatGPT不断迭代升级，文心一言正式亮相，A股将如何掘金新技术颠

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金融投资报记者 张璐璇

孟夏：AI从原理上讲，是海量数据打上标签喂给机器，不断训练机器，最终让它给出正确的推理。在传统的编程中我们输入的是数据与规则，也就是给出一个X和关于X的函数，让机器输出一个Y，而AI是给机器很多个X和很多个Y，最终让AI学习出其中的规则。

ChatGPT其实就是微软推出的一款人工智能技术驱动的自然语言处理工具，也是AIGC(AI-Generated Content，人工智能生成内容)技术进展的一个体现，称得上是人工智能技术、算力和数据三项条件日渐成熟的产物，拥有强大的信息整合能力、自然语言处理能力，能根据要求进行聊天、可以生成游戏剧本、编写程序代码，以及进行文学、媒体相关领域的创作，包括创作音乐、诗歌等，它的面世，给相关领域带来了前所未有的惊喜，更长远地看，则是更多的机遇与挑战。

以GPT-3为例，其训练模型数据以及使用规则达到45TB的全互联网文本，具有1750亿个参数，算力相当强大。而最新公布的升级版GPT-4，文本量和参数更是上升到了一个惊人的新高度，它比之前的版本具有更强大的识图能力，文字输入限制提升至2.5万字节，回答准确度显著提高，能够生成歌词、创意文本，还能够实现风格变化等。

孟夏：今年2月份由ChatGPT支持的最新版本搜索引擎和浏览器升级更新；近日Windows 11再次更新——将新版AI搜索添加到任务栏中。3月15日，OpenAI又正式宣布ChatGPT升级成算力更惊人的GPT-4。毫无疑问，这些都是领先于世界的最新技术。

目前，全球还没有能跟ChatGPT抗衡的大模型，我国虽然多个机构和企业发布了一系列大模型，但相比ChatGPT仍有一定差距。因为ChatGPT需要更高算力的芯片、更高效力的算法、更庞大的数据，我国的差距主要体现在高算力的芯片和高效力的算法两个方面。业界共识是这个差距在两年以上，但我们认为，中国的实际差距可能并没有那么大，预计是在一年左右。

据中国科学技术信息研究所报告，包括算法在内的中国人工智能地位和GDP排名是相符合的，总体约排在第二的位置。另有报告显示，2023年全球半导体专利申请数量达到了创纪录的69190项，其中，我国半导体专利申请量达到了37865项，占全球总量的55%，遥遥领先其它国家。

算力、算法、数据是人工智能的三要素。其中，算力称得上是算法和数据的基础设施，其大小决定了数据处理能力的强弱。因此，算力产业需求广阔，“东数西算”工程正式启动之后，算力逐步赋能千行百业，包括人脸识别、自动辅助驾驶系统、地质勘探、高端制造等。

据测算，算力如果每投入1元，将带动3元-4元的经济产出。2021年，我国算力产业规模达到2.6万亿元，直接和间接分别带动经济总产出2.2万亿元和8.2万亿元。另有统计，我国算力总规模近5年年均增速超过25%。

孟夏：我们也关注到，自2月份百度官宣“文心一言”以来，已经有超过650家企业宣布启动接入“文心一言”生态，参与其全面测试、体验与业务深度合作，涉及金融保险证券、媒体、汽车、互联网等行业。

在3月16日下午举行的新闻发布会上，百度方面展示了“文心一言”在文学创作、商业文案创作、数理推算、中文理解、多模态生成五个使用场景中的综合能力。从现场展示来看，“文心一言”某种程度上具有了对人类意图的理解能力，回答的准确性、逻辑性、流畅性都逐渐接近人类水平。

我们认为，随着人工智能不断赋能经济社会各领域，新技术将日渐成为科技跨越发展、产业优化升级、生产力整体跃升的新动能，这将有助于促进提高全要素生产率，推动经济高质量发展，带来社会巨变的同时，也改变了人们的生产生活方式。

据中国信通院预计，2023年我国人工智能核心产业规模（增加值）达到5080亿元，同比增长18%。相信，未来这一领域的发展空间不可估量。

孟夏：投资需要往前看，更多是投资未来，此轮A股与ChatGPT相关的行情更多的是基于市场或投资者对其前景看好的预期。整体看，ChatGPT距离大规模应用落地还有一段距离，这个过程更多会充满曲折。

其实，ChatGPT等工具算力再厉害，其实仅是提供了一种模型的框架，具体在各行业要取得专业化的实现应用，还有一段很长的路要走。如果将ChatGPT比作为一个人在高中必须具备的基本社会生存技能的话，他还需要继续在大学、在研究生阶段，去接受了各行业更专业的技术和技能培训，才能真正适应社会方方面面的真实需求。

在参与ChatGPT概念的投资时，投资者还是要保持冷静，正视风险是和机遇并存的。投资者对国内类ChatGPT相关的企业的评判，也要区分真伪和参与程度的高低。

孟夏：ChatGPT技术仍处于进化阶段，大规模商业应用还需要不断探索和验证，建议投资者关注因为需求持续释放而受益的算力板块，以及因为数字经济发展受益的数据要素板块。任何新兴事物的崛起过程都不会一帆风顺，尤其是像ChatGPT技术这样高精尖的前沿科技领域，波动性更是在所难免。

对于投资者来说，相关的资金和专业、技术等门槛都较高，因此，建议还是将专业的事交给专业的人来做，可以借道公募基金等专业投研力量来参与分享新技术带来的投资盛宴。

嘉实基金

嘉实基金成立于1999年3月，是国内最早成立的十家基金管理公司之一，现已发展成为具有“全牌照”业务的综合性国际化资产管理集团。目前，管理资产总规模超过14500亿元，公司成立以来，累计服务1.18亿个人投资者、8000多个机构投资者，共创造基金回报超过2100亿元。

孟夏

嘉实优势成长混合、嘉实领先成长混合基金经理。CFA，复旦大学金融学学士、硕士。2014年7月加入嘉实基金，2018年任研究部制造组组长，2020年7月22日起任嘉实优势成长基金经理，2023年11月2日起任嘉实领先成长基金经理。

孟夏擅长高端制造、软硬科技、平台型服务业、消费和医疗制造、专精特新等领域投资研究，坚信“长期可持续收益的唯一来源是优秀企业持续成长创造的价值”，希望通过深度研究、持续跟踪，“聚焦顶级的企业，发掘长期的成长”，成为长期业绩优秀的底仓型成长基金经理。