综合成本率(长安保险2023年亏损近3亿，违规现象较多需重视)

长安保险2023年亏损进一步扩大，偿付能力充足率大幅下降且远低于监管要求，股权质押比例增加，同时公司增资事项仍存在较大不确定性，盈利能力也亟待改善。

近期，大公国际资信评估有限公司（以下简称：大公国际）发布评级公告，将长安责任保险股份有限公司（以下简称：长安保险）主体信用等级由A+调整为A-，评级展望维持负面，债券“16长安保险”信用等级由A调整为BBB+。

偿付能力报告显示，长安保险2023年亏损进一步扩大，偿付能力充足率大幅下降且远低于监管要求，股权质押比例增加，同时公司增资事项仍存在较大不确定性，盈利能力也亟待改善。

与此同时，长安保险经营过程中违规行为频繁，公司多次收到监管部门开出的罚单，保险消费投诉较多，还存有法律诉讼风险。针对上述情况，发现网向长安保险发送采访函请求释疑，但截至发稿前，长安保险并未给出合理解释。

净亏损扩大，盈利能力亟待改善

公开资料显示，长安保险由住房和城乡建设部牵头、十部委共同支持组建成立，注册资本为人民币32.5亿元，其经营业务范围涵盖责任险、车险、财产损失险、信用与保证保险等。

长安保险四季度偿付能力报告显示，公司2023年累计实现保险业务收入36.20亿元，实现净利润-2.97亿元；其中四季度单季净利润-2.07亿元。对于净利亏损，长安保险表示，总体看，2023年公司经营基本面趋稳，但依然未扭转亏损态势，主要存在以下问题：第一，因公司历史重大战略风险造成的经营影响目前依然存在，完全消化仍需一定时间；第二，非车险发展能力未达成预期水平，转型升级仍需持续推动；第三，尚未完成增资工作，对业务发展存在重要影响。

（图源：四季度偿付能力报告）

事实上，长安保险长期处于净亏损状况。Wind数据显示，2017年长安保险净利亏损1.95亿元，到2018年亏损扩大至18.33亿元，2019年亏损幅度缩小，净利润为-0.58亿元，2020年和2021年净利润分别为-1.31亿元和-1.13亿元。相较于2021年，长安保险2023年亏损再次扩大。

查阅数据发现，长安保险长期亏损的重要原因之一或在于公司营业支出持续大于营业收入。Wind数据显示，上述亏损的2017年-2021年，长安保险的营业收入分别为29.59亿元、23.16亿元、30.90亿元、32.72亿元和29.08亿元；同期营业支出分别为32.06亿元、41.88亿元、31.75亿元、33.88亿元和30.31亿元。

在营业支出中，长安保险赔付支出逐年增长，分别为17.07亿元、18.10亿元、23.97亿元、21.59亿元和21.74亿元，2021年赔付支出占总支出比例达71.73%。对此，业内人士分析表示，公司费用支出增幅远大于收入增幅会使得整体营业利润减少，如若没有其它收入补贴，一定程度上会出现亏损的情况。

（图源：wind）

值得一提的是，长安保险对部分历史存量投资资产新增计提减值准备，包括信中利独角兽项目、北大方正信托计划，投资损失金额合计4505.7万元，超过报告期末净资产总额的5%。

受此影响，公司综合投资收益率同比下降至0.27%，投资收益率为0.08%。同时2023年长安保险累计净资产收益率-96.16%，总资产收益率-4.60%；综合成本率112.01%，其中综合费用率39.19%，综合赔付率72.82%。

业内人士表示，综合成本率是衡量产险业盈利能力强弱的主要标准，从数据来看，长安保险综合成本率超出100%，其盈利能力或有所减弱。大公国际评级公告也表示，长安保险承保端仍未实现盈利，亏损进一步扩大，公司盈利能力亟待改善。

偿付能力不达标，违规现象较多需重视合规问题

除了业绩不理想之外，长安保险的偿付能力不达标，并且是三项指标均不符合监管要求。偿付能力报告显示，2023年四季度末，公司的核心偿付能力充足率15.24%，较上季度末减少45.94个百分点；综合偿付能力充足率30.49%，较上季度末减少91.86个百分点；第二季度和第三季度的风险综合评级均为D类。

根据相关规定，保险公司需满足核心偿付能力充足率大于50%，综合偿付能力充足率大于100%且风险综合评级大于B类，而长安保险三项指标均不符合要求，为偿付能力不达标公司。

（图源：四季度偿付能力报告）

值得注意的是，从数据看，长安保险2023年第三季度的核心和综合偿付能力指标勉强符合监管要求，但到了四季度两项指标大幅下降，对此长安保险在偿付能力报告中表示，主要由于承保亏损以及投资资产计提减值准备，导致核心资本大幅下降所致；综合评级下降是核心资本及内源性资本占比低，公司可资本化风险评分低以及公司治理得分偏低影响。

目前，长安保险正积极推进增资扩股工作，但大公国际表示，截至评级公告出具日，长安保险仍未能提供明确增资安排的相关资料。官网显示，长安保险最近一次增资为2020年12月18日，彼时公司增资扩股募资1.5亿元，注册资本增至34.02亿元，新增河南正阳建设工程集团有限公司。

截至2023年末，长安保险第一大股东为国厚资产管理股份有限公司，持股比例31.68%，其持股全部被质押；另有7家股东持股被质押或被冻结，股权被质押比例共计40.50%，被冻结比例17.09%，公司治理稳定性待加强。

（图源：四季度偿付能力报告）

此外，2月3日（公布时间），长安保险湖北分公司因聘任不具有任职资格的人员被罚款9万元；2月8日，长安保险宁夏分公司因编制虚假资料被罚款36万元；同时2023年长安保险各分支机构收13张罚单，累计罚款219.2万元。

2023年长安保险涉及保险消费投诉总量288件，其中理赔纠纷投诉总量251件，销售纠纷投诉总量3件。截至四季度末，长安保险亿元保费投诉量9.22件/亿元，居财险公司第九位；万张保单投诉量0.91件/万张，居财险公司第七位。

另外，企查查显示，截至3月29日，长安保险涉及裁判文书记录558条，案件总金额为2.06亿元，作为被告的文书占比66.18%；涉及开庭公告656条，立案信息289条。

因此，受长安保险盈利情况进一步恶化、偿付能力不达标，增资未有明确安排等多方面影响，公司债务偿还能力大幅下降，“16长安保险”具有次级性质。大公国际将长安保险主体信用等级调整为A-，评级展望维持负面，“16长安保险”信用等级调整为BBB+。

（记者罗雪峰 财经研究员刘利香）