重仓信创规模猛增　“迷你基金”走出“清盘ICU”

基金一季报显示，一季度业绩排前30的主动权益型基金，规模低于5000万元的仅有1只。此前，在2023年末还有8只。这意味着，有7只基金暂时走出“清盘ICU”，脱离了被清盘的风险。从重仓股数据看，一季度末，绝大多数业绩领跑基金均重仓了当季热门的信创板块。在此情况下，这些基金无一例外实现规模正增长，其中绝大多数基金实现净申购。

中国证券报记者了解到，部分绩优“迷你基金”与其说是看准行情“单押”，不如说是前期布局刚好踩中了今年行情。此外，“迷你基金”单押的深层逻辑仍是为了“自救”，而只有那些在前期“押中”行情的基金方能“自救”成功。

脱离清盘风险

一季度，以AI引领的数字经济行情带动相关主题基金业绩飙升。此前，中国证券报曾报道，年初业绩位居前列的主动权益型基金中，绝大多数是规模不足2亿元的小基金，其中还有不少是规模不足5000万元的“迷你基金”。

Wind数据显示，一季度，29只（不同份额合并）主动权益型基金净值涨超30%，其中，6只基金净值涨超40%。这些基金绝大多数重仓了计算机、游戏、半导体等行业。

在业绩排名前30的主动权益型基金中，有22只基金的规模在2023年末低于2亿元，8只基金规模低于5000万元。

《公开募集证券投资基金运作管理办法》规定，当基金合同生效后，连续60个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形的，基金将可能终止合同。

因此，上述8只基金在2023年末时已经在“清盘线”边缘徘徊。

中国证券报记者梳理基金一季报发现，这8只基金在一季度规模均实现正增长，其中7只基金成功走出“清盘ICU”，已脱离被清盘的风险。

除了业绩增长致使基金规模增加，从净申购数据来看，被投资者大手笔买入是两只基金规模增加的主要原因。一季报显示，国新国证新锐一季度被净申购3.03亿份，嘉实信息产业被净申购2.87亿份。

此外，一季度业绩排前30的主动权益型基金无一例外实现规模正增长，其中26只基金在一季度获净申购。

重仓信创板块

从重仓股数据来看，一季度末，绝大多数绩优且规模猛增的基金均重仓了当季热门的信创板块。

相较于2023年末，招商优势企业一季度规模增长27.89亿元，其一季度末前十大重仓股几乎被信创股占据，比如兆易创新、浪潮信息、中际旭创、海光信息等。其基金经理翟相栋表示，在今年春节期间ChatGPT这一现象级产品出现后，他认为新技术的成熟将显著拉动算力基础设施的需求，相关公司有业绩加估值的“双击”机会，因此在节后第一时间增加了对服务器、超算、算力芯片等行业龙头公司的配置比例。

此外，银河智联主题规模环比增长7.99亿元，一季度末重仓股也是清一色的信创股。其基金经理郑巍山在季报中表示，一季度基金继续增加了软件服务、信息技术的配置比例，围绕数字经济和新的信息技术应用展开投资。

金鹰红利价值规模增长7.8亿元，其一季度末重仓股中，信创股占据“半壁江山”。展望后市，其基金经理陈颖认为，二季度需要结合估值、成长性和宏观经济等多种因素来做行业比较，在优势行业中精选严重低估的投资标的，不要过分在意市场短期涨跌。

是运气也是为了“自救”

不少业内人士认为，“迷你基金”为了避免清盘危机，倾向于采用赛道式投资或押注式投资，以快速提升业绩，引起市场关注。

记者接触上述几只基金的基金经理了解到，由于基金本身规模较小，投资标的也较少，在今年AI行情的带领下，当基金持仓中某几只个股股价飙升时，基金业绩随之“起飞”。与其说是看准行情“单押”，不如说是前期的布局刚好踩中今年的行情。

此前，中国证券报记者独家获悉，自2023年下半年以来，证监会、各地证监局对“迷你基金”形成常态化监管。

一家头部公募相关人士对记者表示，持续营销是其公司对于“迷你基金”的主要处置方式之一。其中一个方法便是，选择风格犀利的年轻基金经理管理“迷你基金”。“当‘迷你基金’踩中行情，规模增长就不再是问题。”他说。