不出意外！三六零带崩AI板块，不定增不减持承诺难挡用脚投票，持仓基金多为指数型和量化

实控人周鸿祎离婚搅动了AI板块情绪。从股民讨论、董秘呛声到私募猜测“定增”，清明假期后的交易日，三六零迎来市场考验。

截至发稿，三六零跌幅再度超过7%。与此同时，整个AI应用端相关板块陷入调整，CHATGPT概念股领跌，传媒、手机游戏、AIGC等板块跌幅居前，个股方面鸿博股份(14.74 -10.01%,诊股)午后跌停、海天瑞声(210.00 -12.54%,诊股)一度跌15%。

三六零股价借AI概念起飞，截至4月4日年内涨幅高达207%，根据周鸿祎抛出的离婚财产分割公告显示，其前妻胡欢将分得6.25%股份，按照当日收盘价20.08元/股计算，胡欢分得的股票市值接近90亿元，A股“天价”离婚又增加了一个案例。

不过，投资者显然对周鸿祎夫妻情感破裂的关注远不及此举是否引发变相“减持”的质疑，就在4月5日，幻方量化市场总监李橙发文称“估计很快就要定增啦，帮助胡女士(持有)比例稀释到4.99%”。有网友机智地表示，股权在5%以下减持就不用公告了。

对此，三六零在6日上午对媒体表示，“目前公司没有定增计划，不清楚私募机构的消息来源，周鸿祎1年内也没有减持计划。”随后发布了正式公告澄清“定增”猜测。

今年以来周鸿祎频繁在ChatGPT话题上发声，三六零股价也水涨船高，但从去年四季度的机构调仓来看，公募基金对其兴趣寥寥，无一公募基金重仓该股票。从近期刚刚披露的基金年报数据来看，有150只基金合计持有该公司7694万股，但公募基金持股占流通股比例仅为1%，持有基金也多为被动指数型与量化基金。

紧急公告澄清“没有定增计划”

即便三六零在周鸿祎离婚财产分割中表示，胡欢在未来6个月内不减持，市场对于周鸿祎选择在当前时间节点离婚仍有质疑。李橙对于三六零很快就要开始定增的猜想更是引发了股民更加热烈的讨论。

4月6日上午，三六零股价表现就足以体现市场的担忧，整体AIGC板块的调整，也让“打败AI的是周鸿祎”的调侃似乎得到验证。

对此，三六零紧急发布公告称，公司生产经营正常，货币资金充足，前次募集资金尚未使用完毕，募投项目正在有序进行中，没有再次发行股份募集资金的计划。

该公告再次强调，周鸿祎未来一年不减持其持有的三六零股份，胡欢承诺未来6个月内，不减持其持有的三六零股份;即便未来6-12个月内有相关计划，减持股份数量亦不超过公司总股本比例的1.25%，将维持持股比例不低于5%的大股东身份。

无一基金重仓，150只基金合计持股约1%

尽管三六零今年股价翻了两倍，但机构此前对其认可度并不高。Wind数据显示，截至去年年底，全市场没有任何一只公募基金重仓三六零。

从近期披露的年报来看，全市场有150只基金合计持有三六零7694.26万股，和去年半年报相比增加了1279万股，但持股占流通股比例仅为1.08%，持股总市值仅为5亿。具体持有基金类型来看，也多为指数型基金和量化基金，换言之，三六零能够纳入到基金产品中更多是因指数成分股或量化选择的结果，而不是基金经理主动选择。

其中，持有三六零最多的是华泰柏瑞沪深300ETF，去年年底持有1162.56万股，半年增加516.9万股，持股更多的原因在于该基金规模与份额的增加，当前该基金是市场最大的ETF产品，截至4月4日规模达到671亿元，从持股占净值比例而言仅为0.1%，三六零股价变动并不能为基金带来较大的影响。

持有三六零超过400万股的还有天弘中证计算机主题ETF、华安上证180ETF、华宝中证科技龙头ETF、兴全沪深300指数增强A等被动型基金。此外，富国量化对冲策略三个月持有A、国泰量化策略收益A等量化产品中也持有少量的三六零。

从公募对三六零的持仓变动来看，机构的认可度原本不高，并逐年下降，彼时三六零在2018年高调借壳上市，随后当年也是公募基金持仓的高峰，公募基金持股占流通股比例为4.01%，自2019年至2023期间，公募持股占三六零流通股比例一路下行，分别为3.23%、2.66%、1.37%到1.08%。

AI谨慎声音渐多

诚然，AI赛道的调整并非仅受三六零消息面的影响，资金到了获利盘止盈的窗口，任何风吹草动都能在市场上掀起波澜。

日前，生命未来研究所公布的暂停高级AI研发的公开信，不仅有马斯克、图灵奖得主Bengio等大佬背书，还获得近万人的签名支持。4月5日，美股AI概念龙头C3.ai近两个交易日跌幅达到37.73%。

这也不难理解A股对于人工智能板块的犹豫与纠结。日前华创证券发声看空，AIGC主题交易明显过热，行情已经接近拔估值尾声，不少私募基金经理在近期的4月策略中也给出谨慎的看法。

在年初至今股价已然大幅上涨的背景下，人工智能为代表的数字经济板块到底是馅饼还是陷阱?世诚投资方面认为，两者兼而有之。有顶层设计加持，数字经济作为本年度最强赛道的属性已经初露端倪。作为主题投资，行情还没有结束，尤其考虑到机构持仓还未到合意水平。数字经济板块在大幅上涨之后，波动会大幅放大，这对交易带来了额外的挑战。如果节奏把握不当，馅饼很容易变成陷阱。

聚鸣投资创始人刘晓龙认为，随着ChatGPT-4的推出，以及应用层面的各种飞速变化，已经成为市场共识，目前按照上一轮移动互联网的级别在演绎。从投资角度，这种时代性的主题不可完全没有配置。刘晓龙表示，其在2月开始研究，从算力这个点突破，逐渐延伸到算法和应用的各个方面，大致按照单个行业的较高仓位进行了配置。

刘晓龙同时也承认，从基本面的准备来看，在美国对中国先进算力的封锁以及大模型的落后地背景下，中国的情况不如上次移动互联网。