全面注册制迎“开门红”，首批新股最高涨超200%

A股迎来历史性时刻!

4月10日，首批注册制下的主板新股上市，标志着中国资本市场正式进入全面注册制时代。

新的交易规则之下，前五日不设涨跌幅限制，上市的10家新股集体高开，盘面上各家涨幅不一，最高的涨超200%，最低的也涨超50%。

具体来看，今日上市的10家新股中，中重科技、中信金属、常青科技、江盐集团、柏诚股份5家登陆沪市主板;登康口腔、中电港、海森药业、陕西能源、南矿集团登陆深市主板。

其中，发行市盈率最高的是陕西能源(90.63倍)，最低的是中信金属(20.21倍)，它们的募资净额分别为68.35亿元、31.94亿元。

10家新股中，仅有中信金属、南矿集团2家募资额低于公司上市前的计划募资金额，而其他8家均属于超募，且柏诚股份、陕西能源超募金额在8亿以上。

从上市首日表现来看，10家新股集体高开，除常青科技外，其他9家均在盘中触发临时停牌，其中陕西能源开盘后股价持续拉升，两次停牌。

注册制下，主板新股虽上市前五日不设涨跌幅限制，但对盘中临时停牌制度作出了优化，若盘中成交价较开盘价首次上涨/下跌达到或超过30%、60%的话，将停牌10分钟。

陕西能源作为一家能源类企业，其以电力和煤炭生产为主业，本次发行定价9.60元/股，对应的市盈率高达90倍，远高于可比上市公司的平均市盈率水平，由于发行估值较高，此前市场对其上市后的表现预期值较低。

众所周知，煤价自2021年7月起涨，目前价格基本已经回落至起涨位置，各大煤企的业绩已在2023年达到高峰，据最新业绩预告，2023年一季度业绩增速明显疲软。陕西能源也不例外，公司预计2023年1季度实现营收同比变动-11.75%至7.86%;扣非后归母净利润同比变动-4.82%至16.18%。

(焦煤主连走势，图片来源：同花顺)

若看基本面，呼声最高的新股应该是登康口腔，其为一家口腔护理企业，旗下拥有“登康”、“冷酸灵”等品牌，公司在牙膏领域具有一定的市场地位，本次发行估值也较为合理。盘面上，N登康一度涨超200%。

截至收盘，涨幅最高的是中电港，其发行价为11.88元，最高涨至40.30元，全天涨幅维持在200%左右，资金筹码较为坚定。

据了解，中电港主要从事电子元器件分销业务，2023年度营收达433亿元，净利润约4亿元。不过，自2023年下半年以来，受市场情况影响，消费电子行业电子元器件需求较为疲软，公司预计2023年1-3月营收同比变动-40.16%至-32.35%;预计归母净利润同比变动-44.75%至-39.19%。

此外，中电港的资产负债率常年高达80%左右，且经营活动现金流持续为负数，存在一定的经营风险。

整体来看，10家新股虽质地参差不齐，不过今天算是“安全着陆”。

随着注册制的推行，A股IPO领跑于全球其他市场，据毕马威统计，一季度A股证券交易所募集资金占全球IPO的50%左右;上市宗数占全球IPO的30%左右。

而在全面注册制下，主板新股没有了23倍市盈率天花板，发行定价权交给了市场，主板新股破发的概率随之有所增加，这就要求投资者及时适应交易机制的变化，充分了解新股背后的相关风险点，从而审慎作出投资决策。