螺纹期货报告05.08：螺纹盘面价格大幅反弹，市场传唐山2023年粗钢产量压减？

【近日螺纹钢市场大事】1.唐山市丰南区：加大粗钢产量压减力度，保证全年粗钢产量不超过去年，确保完成全年粗钢压减任务唐山市丰南区发展和改革局发布“关于做好2023年粗钢产量压减工作”的通知。通知提到，2023年，在国家发展改革委、工业和信息化部、生态环境部、国家统计局关于粗钢产量压减的工作部署和省、市有关部门指导下，我区圆满完成上级下达的粗钢压减任务。2023年，为继续引导钢铁企业摒弃以量取胜的粗放发展方式，促进钢铁行业高质量发展。按照上级要求，请各钢铁冶炼企业合理制定年度生产计划，加大粗钢产量压减力度，保证全年粗钢产量不超过去年，确保完成全年粗钢压减任务。2. Mysteel调研：关于市场传出唐山2023年粗钢产量压减工作的影响跟踪Mysteel对唐山钢厂进行调研了解，个别钢企表示收到该通知，但尚未制定相关检修计划。其他区域钢企表示尚未收到相关通知，不排除后面会发布通知。后期如果按照产量平控的政策要求落地，5-12月唐山粗钢产量应维持在7814万吨，预估较去年同期减产7.86%。但考虑到今年三四季度北方秋冬采暖季限产的影响，粗钢减产或将会在三四季度发生。3. 中钢协：4月下旬重点统计钢铁企业粗钢日产220.67万吨，环比下降3.63%中钢协报告显示，4月下旬重点统计钢铁企业粗钢日产220.67万吨，环比下降3.63%；生铁日产202.9万吨，环比增长0.41%；钢材日产226.57万吨，环比增长3.01%。 重点统计钢铁企业共生产粗钢2206.68万吨、生铁2029.03万吨、钢材2265.73万吨。其中粗钢日产220.67万吨，环比下降3.63%；生铁日产202.9万吨，环比增长0.41%；钢材日产226.57万吨，环比增长3.01%；重点统计钢铁企业钢材库存量1811.03万吨，比上一旬（即4月中旬）减少43.08万吨、下降2.32%；比上月同旬增加85.69万吨、增长4.97%；比去年底增加503.58万吨、增长38.52%；比去年同旬增加2.16万吨、增长0.12%。4.万科：4月实现合同销售面积206.3万平方米，合同销售金额334.7亿元2023年4月，实现合同销售面积206.3万平方米，合同销售金额334.7亿元。1-4月，累计实现合同销售金额1348.6亿元，同比下降1.81%；合同销售面积832万平方米，同比增长4.84%。【螺纹钢期货产业链一览】据五矿期货研报，螺纹钢在产业链中所处位置，大致可以由下图所示：从产业链上游来看，铁矿石是螺纹钢主要原材料之一，每生产一吨生铁约需1.6吨铁矿石。目前我国铁矿石产量较高，根据国家统计局数据显示，2023年1-12月中国铁矿石累计产量达到96787.3万吨，累计下降1%。虽然我国铁矿石产量较高，但国产铁矿石品质比较低，难以满足螺纹钢行业质量要求，因此目前我国铁矿石仍需大量进口。我国铁矿石进口依存度高达80%，主要进口国源自澳大利亚（占61%）和巴西（占19%）。从产业链中游来看，由于螺纹钢技术门槛较低，因此目前国内具备量产能力的企业数量较多，市场竞争较为激烈。但目前国内螺纹钢企业主要集中在低端市场，高端螺纹钢产品仍需进口国外，未来行业成长空间巨大。从产业链下游来看，目前建筑业是螺纹钢最大应用市场，近年来，在国内基建与房地产持续发展带动下，螺纹钢市场需求较为强劲。螺纹钢属于内需品种，每年进出口占比不到国内产量的1%，因此，国内螺纹钢全部产量基本由国内建筑业下游消费。螺纹钢是建筑施工用材，因此下游消费区域集中在房地产投资和基建需求较大的华东、中南部地区，区域内的消费缺口需从北方补充。通常来说，下游需求旺季主要是 3-6 月和 9-11 月，而 1-2 月则属淡季。其中房地产有“金三银四”和“金九银十”关键时期。【螺纹钢现货市场概况】据金十期货APP现货报价显示，螺纹现货价格普遍上涨，涨幅为10-40元/吨之间。【期货市场概况】截至5月8日15点收盘，上期所螺纹钢期货合约全线上涨。其中主力合约rb2310收盘3732元/吨，涨幅为4.16%。2310合约日内增仓4.11万手，总持仓达到210.36万手。【螺纹钢基差分析】据金十期货APP基差日历，今日螺纹钢期货主力合约rb2310期价基差为68元/吨，较上一交易日下降，基差率从2.1%回落至1.8%。【机构持仓龙虎榜】前20席期货公司持仓数据显示：螺纹钢期货主力合约今日净持仓-81754手，处于净空头状态，较前一交易日的-129220手有所减少。前20席多头增持34486手，前20席空头减持14075手。值得注意的是，位列前五多空共增仓4908手，其中多头增仓22545手，空头减仓17637手。其中，东证期货和国贸期货由净多头转为净空头，分别由净多头853手转为净空头6705手，由净多头85手转为净空头10071手；一德期货和光大期货由净空头转为净多头，分别由净空头5125手转为净多头22210手，净空头489手转为净多头3217手。【机构研报对于螺纹钢期货的深度解读】格林大华期货：预计平稳运行，关注棚改消息（中性）黑色系暂企稳，连续两日下游成交相对较好。钢铁行业减产范围仍在不断扩大，供应端压力不断得到缓解，下游需求或难有明显改观，预计仍平稳运行，有消息称部分城市重启棚改，引发市场关注并刺激价格止跌反弹，关注消息真伪及落实。操作建议：短线参与。国信期货：市场收缩，供需低迷（中性）五一节后一周螺纹钢现货价格先跌后升，期货价格探底回升，基差略有缩小。五一期间美联储如期加息25个基点至5.00%-5.25%区间，海外银行业危机发酵；国内五一出行人数恢复，按可比口径恢复至2019年同期的119.09%。中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看，2023年4月份为45%，环比下降3.4个百分点，连续2个月环比下降。水泥价格持续低迷，需求弱于预期，螺纹钢市场转为供需双减格局，受到需求偏弱影响，钢价走低，钢材生产利润为负，导致钢材明显减产，同时压制原料需求，原料走弱。自身产业链产量低、库存低、需求低，市场萎缩，价格低迷，但全产业链品种跌向成本后，继续向下空间有限。观望为主。中信建投期货：复苏节奏放缓，钢价难突围（看空）钢材需求端面临淡季收缩，部分钢厂库存较高，钢材出货压力大，贸易商主动加速去库，政治局会议并未出台更多总需求刺激政策，预计5月经济、金融数据依旧不温不火，市场情绪依旧偏悲观，5月钢价依旧承压，偏空操作为主。若减产超预期出现反弹，等待反弹乏力后布局空单的机会。兴证期货：唐山产量压减提振，但成材弱需求限制反弹（中性）供需最新数据，五一节后螺纹表需282万吨，同环比均明显下降。内需虽弱，但出口较强，一季度钢材净出口增加121%，或可解释铁水产量与五大材产量劈叉。随着海外铁水回升以及内外价差收窄，预计二季度出口环比略减弱。据钢联调研，预计5月钢厂高炉日均铁水产量238万吨/天左右，结合钢材出口和五大材供需来看，此次铁水减产幅度并不算大（前两年都持续减至220万吨/天以下）。本周唐山发布2023年粗钢产量压减工作通知，确保粗钢不超过去年，后期铁水减产或加快。短期来看，成材有小幅反弹，但弱需求将制约反弹高度，整体上或窄幅震荡走势。关注粗钢铁水减产幅度以及宏观政策变化。上海中期期货： 螺纹钢主力表现转强，后市关注市场补库（中性）今日螺纹钢主力2310合约表现转强，期价增仓反弹，重回3700一线上方，预计短期跌势暂缓，或面临一定的技术性反弹修正，现货市场报价表现跟随上涨。后市来看，若补库推动消费好转，将提振市场情绪，进而支撑价格触底企稳。但若降水对运输和开工影响超出预期，市场补库节奏提升缓慢，将使得钢价延续弱势回调趋势，市场价格短期波动加剧。【未来关注的风险因素】1. 螺纹钢库存情况；2.下游日成交情况；3. 日均铁水产量情况；4. 刺激经济政策的落地情况；5. 地产行业复苏进展；6. 钢厂利润情况；7. 金三银四旺季需求表现；8. 国内外宏观经济的影响。