契合实际风险收益特征 FOF迎“基准”修改潮
2023-05-11 富美财经 浏览量:次
本报记者张舒琳
近期,多只FOF宣布修改业绩比较基准,包括将比较基准中的股票市场指数变更为基金指数、提高偏股基金指数权重等。据了解,基金公司此举的主要原因是为了契合产品运作的投资策略、基金业绩体现的实际风险收益特征。在业内人士看来,以基金指数作为FOF业绩比较基准或更加符合FOF产品的目标和定位。
多只FOF修改业绩比较基准
近日,中欧基金连续发布多条公告,宣布旗下4只FOF产品修改业绩比较基准。这四只基金分别为:中欧星耀优选3个月持有期混合(FOF)、中欧汇选混合(FOF)、中欧睿智精选一年持有期混合(FOF)、中欧甄选3个月持有期混合(FOF)。
四只基金的业绩比较基准均由“中证800指数收益率×80%+银行活期存款利率(税后)×20%”,变更为“中证偏股型基金指数收益率×80%+银行活期存款利率(税后)×20%”。
对此,中欧基金表示,主要是基于基金运作后投资策略、基金业绩体现出的实际风险收益特征,以及为更好地保护基金份额持有人的利益,决定变更相关基金的业绩比较基准并相应修订基金合同。
不久前,另一只FOF也修改了业绩比较基准。据浦银安盛基金公告,浦银安盛泰和配置6个月持有期混合(FOF)的基金业绩比较基准由“中证债券型基金指数收益率×20%+中证股票型基金指数收益率×75%+银行活期存款利率(税后)×5%”变更为“中债综合全价(总值)指数收益率×10%+中证偏股型基金指数收益率×90%”。
浦银安盛基金表示,此举是为了维护基金份额持有人的权益,以更科学、合理的业绩比较基准评价浦银安盛泰和配置6个月持有期混合(FOF)的业绩表现。
在基金评价人士看来,部分公募FOF产品的实际风险收益结果与其业绩比较基准存在不契合情况,部分产品对于股性资产的投资比例显著高于基准内股票指数占比。而在经过变更后,上述基金的权益仓位中枢进一步提升,或更加契合基金的风险收益特征。
对标基金指数或更加贴切
据上海证券基金评价中心的研究,我国大多数公募FOF是采用股票市场、债券市场基础指数的组合为业绩比较基准。具体而言,股票市场基础指数主要采用沪深300指数、中证800指数,债券市场基础指数主要采用中债系列指数。
然而,近期各大股票市场指数、基金指数之间却出现了较大分化。数据显示,截至5月10日,尽管沪深300指数、中证800指数今年以来取得了3%以上的正收益,但在结构化的行情下,偏股混合型基金指数、中证偏股型基金指数却仍为负收益。
对此,北京一家中型公募基金FOF基金经理表示:“近期,不少公募FOF和投顾修改业绩比较基准。这是因为以偏股型FOF为例,目标本身就是跑赢偏股基金指数,即跑赢偏股基金的平均水平。修改业绩比较基准后,产品的风险收益目标和定位更加清晰了。”
他认为,相比于以股票市场指数作为FOF基准,把FOF业绩对标基金指数会更加贴切。“例如,如果FOF的比较基准是沪深300指数,但底层产品的基金经理并不一定会在指数范围内去做配置,极有可能会偏离指数。并且,考虑到底层基金的多元化,这一指数代表性也并不是很强。随着大家的理念转变,以基金指数作为业绩比较基准或许是一大趋势。”
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