股票破发(96元高价股上市破发：中金赚走15亿承销费，股民中一签亏6000)

文 | 金卫

12月1日，A股开门红，但上市新股较为惨淡。

早盘，一只高价新股卡莱特上市即破发，早盘竞价大幅低开16%，其后，卡莱特虽然有所拉升，但整体走势较弱，截止发稿时，卡莱特跌逾12%，报于84.8元，总市值为57.8亿。

卡莱特被誉为“LED显示控制系统第一股”，其发行价高达96元，股民中一签500股缴款4.8万，按当前价格要亏6000元。

卡莱特的发行市盈率高达63.58倍，大幅高于参考行业平均市盈率 26.6 倍，上市破发在预料之中。卡莱特原本计划募资8.31亿，但因高价发行，最终募集资本总额高达16.32亿元，超募了8亿！

卡莱特的发行费用为1.76亿，其中1.55亿为保荐及承销费用，绝大部分归于主办券商中金公司。

中签如中刀！卡莱特破发，打新股民血亏，并不影响中金公司赚得盆满钵满。

资料显示：卡莱特是一家以视频处理算法为核心、硬件设备为载体，为客户提供视频图像领域专业化显示控制产品的高科技公司。产品主要分为LED显示控制系统、视频处理设备、云联网播放器三大类。

财务方面：2020年至2023年前9月，公司实现营业收入3.95亿元、5.82亿元和4.24亿元，净利润分别为6378.94万元、1.08亿元和7712.32万元。

卡莱特预计今年全年营收6.4亿元到7.2亿元，同比增长9.88%到23.62%；净利润1.2亿元到1.5亿元，同比增长11.54%到39.42%。

卡莱特所处的赛道是一个相对小众的赛道，即LED显示控制系统，主要与LED行业发展有关。

有机构称，受益于5G+8K的普及以及应用场景的需求增加，LED显示行业市场空间不断打开，预计2025年国内LED显示屏产业市场规模将达825亿元。

随着全球LED显示行业产能向中国转移，在显示控制技术要求不断提高的背景下，以卡莱特为代表的头部厂商有望取得更高的市场份额。

不过，LED显示控制系统总体规模不大。据招股书估算，LED显示方案中控制系统的成本约为LED显示屏成本的4%，估算2021年国内LED显示控制系统市场规模约23亿元。

目前，强力巨彩、利亚德、洲明科技、长春希达、Planar等LED显示行业知名厂商均是卡莱特的客户。

本次IPO卡莱特拟募资8.31亿元，将用于LED显示屏控制系统及视频处理设备扩产项目、营销服务及产品展示中心建设项目、卡莱特研发中心建设项目以及补充流动资金。

11月22日，卡莱特开启申购，主办券商中金公司最终将发行价定为96元/股，市盈率63.58倍，大幅高于参考行业平均市盈率 26.6 倍。本次发行量1700万股，募集资本总额高达16.32亿元，超募了8亿！

这个结果出来，市场嘘声一片，有投资者表示：又是中金整了个高价发行，让中金包销！

根据卡莱特披露的公告，本次发行费用为1.76亿，1.55亿为保荐及承销费用。相当于卡莱特近3年的净利润了。

96元高价股，还是有不少股民参与打新。据深交所数据：本次网上发行有效申购户数为933.57万户，有效申购股数为335.57亿股。

当时有股民发帖称，中签后自己账户资金不够，480股缴款失败，只贡献了20股；还有股民表示，扣款贡献了3股的，真是穷疯了！

没有上市之前，卡莱特引发激烈争议。有不少股民对卡莱特有所期待，认为这是大肉签，也有股民认为是中刀签。但卡莱特作为小盘股，无论是所处LED显示控制系统小众赛道还是大幅高于行业平均值市盈率，对二级市场构成较大压力。

最终的结果也在预期之中，上市破发，大跌12%，中签股民血亏，不过中金公司早已赚得盆满钵满。