水皮股票(水皮：关于A股定位、主体和点位)

1月12日第二十三届中国资本市场论坛在北京举行，本届论坛的主题为《资本市场与现代金融体系》。在主题为《资本市场的现状与未来》论坛中，《华夏时报》总编辑水皮先生出席并发表演讲。他称，科创板是未来的希望所在。如果说有下波牛市或者结构性牛市，应该是科创板主导，这一点是没有疑问的。

科创板会不会重蹈中小板创业板的覆辙？

水皮认为，科创板是未来的希望所在。如果说有下波牛市或者结构性牛市，应该是科创板主导。那么科创板的推出，而且在科创板上试点注册制，一定程度上意味着什么？过去或者现在的主板被人为翻篇了，这就叫推倒重来，我们找一个新的市场按照新的玩法来玩。

“为什么注册制推不出？客观的来说中国的改革可能历史来看就是这样的，改存量难，只有增量上面做文章。今天讲到退市的问题，退市不是那么好退，后面是几十万的散户，你让这个退他跟你拼命。说别人都可以，但是轮到自己坚决不能接受。我赌砸了就得找一个背锅的人，挣钱是我自己牛，赔钱都是别人害的。所以为什么阻力那么大，我们改革的成就有多大；既得利益的所得就有多大，改革的阻力反过来就有多大，这是我对市场改革的认识，所以科创板我回应一下我觉得科创板是一以贯之下来管理层一直想推，从国际板到战略新兴板到独角兽，这条线大家想想是一以贯之。最后是以科创板的面目出现。”

资本市场的主体到底是谁？

水皮认为中国现在市场的纠结，用一句话形容就是“理想很丰满，现实非常骨感”。

他说：“刚才现场嘉宾讲的高大上的定位，重要意义，我越听心里越难过，越是把资本市场作用拔得那么高，解决直接融资比例的作用发挥那么大，股权市场的重要性提高的那么空前，那就意味着什么？市场融资定位，这个定位就更扎实。所有一切都服从于融资，那就是高杠杆。直接融资比例要提高，这个话提了20多年，股灾之前直接融资比例曾经到过小川十九大报告说的主体，到过25%，股灾之后回到了15%左右，按照这个逻辑没有错的，还要继续提高股权融资比例。“

“现在IPO三年800多家，现在上市公司3560多家，三年前是2800多家，如果IPO停了，能提高直接融资比例和股权融资比例吗。大家说这个对，那个对，提高融资比例是对的，放到了前所未有的高度，但是都要钱。谁拿钱？对不起，你们掏钱。其实我最担心就是这个，资本市场定位我们能不能丰富一些。融资定位不是我们说的，权威人士在2016年5月9号人民日报访谈里面明确说第一就是融资，第二让市场机制发挥作用，这个话都没有错。我就是说市场是怎么来的？股市来历是怎么来的？首先是交易，大家手中的股份，股票可以交换，然后通过交换就有一个价值发现，一个人说了不算，两个人暗箱操作，一群人形成价值，这叫做估值是可以认识的，大家都可以接受的。“

投资者手中现有的股票交换不够，有的人提出可以再增发，大家也接受，这就派生出来融资功能。

水皮认为融资是股市的派生功能，而不是原生功能。不融资能不能挂牌交易，一个股份公司， PE、VC投完，一级市场弄完了，就用不着到二级市场割最后一把韭菜。水皮说：“能不能挂牌交易，老股挂牌交易，存量交易就OK，我不割一点韭菜行不行，还是在投资圈，机构投资、散户投资者，大的封闭圈里面循环，不至于被上市公司拿走不拿回来，你钱再多都是流出，你怎么扛得住。“

如果让钱在机构投资者和散户投资者，或者其他投资者的投资者之间形成一个闭环，这个市场资金是稳定的，这是水皮的一个建议。让独角兽回归挂牌合理不合理，高度上来讲，政治上很正确。水皮举例：如果像小米那样，那种挂牌方式，十个独角兽股市直接扎头进来，香港要300亿，A股也要300亿，大家以后的论坛到此结束，明年别开了，没有意义。

水皮说：按我们规矩开工没有回头箭，仅仅挂牌就可以了，但请不要从二级市场割一把韭菜。

管理层和市场要保持一定距离便于统筹

“资本市场究竟谁是主体？大家想一想。投资者是主体，还是上市公司是主体，还是说证监会是主体，其实证监会很累。“

水皮说：“5月1号之前，眼看着会往下下滑，领导就跟我说会不会跌落三千点，这个问题问了两遍，有时候在晚上睡不着觉的时候，证监会想摆脱对指控调节的角色。现在证监会竟干吃力不讨好的事情，对于市场介入有点不能自拔，跟市场贴得太紧，反而不能起到统筹作用，统筹作用一定保持一定距离。我说它贴得近是指两个方面：个股怕涨，三个涨停板，一定会发特令；指数怕跌，怕到盘前发评论，盘中公告的地步了“

现在干预，不仅是开盘前的干预，盘中都迫不及待要发通告要发声，这是对信用严重透支，你以后怎么弄，不光是政府信用，还有政治信用的严重透支，领导级别一个比一个高，最高级别，总不能无限加吧？政策不起作用，透支严重，这种问题应该引起我们的高度重视。

“一句话统筹角色怎么扮演？比如说快的话两会之后就推科创板。如果推科创板主办IQ可以暂缓，这样至少保证一段时间内总需求、总供给相对平衡。别到时候好心办坏事。”