金日点评-美减息憧憬消退 金价上望2010美元-彭 博

上星期五，美国4月份非农就业人口新增职位由23.6万升至25.3万，高于预期的18.5万。金价即由周初升至周三高位2048美元。及后公布的CPI及PPI数据符合市场预期，市场对美联储今年减息的憧憬有所减退，蒸发了本周初段的大部分升幅，下试至现时2000美元水平。鉴于黄金与美联储利率关系密切，市场预计美联储6月维持现时利率水平的机会逾90%。　　基本面分析方面，5月11日公布追踪通胀的4月生产者物价指数（PPI）支持了通胀将进一步放缓的可能，加上美国初请失业数据逊于预期，市场对美联储暂停进一步加息的预期进一步强化。同时，由于银行业危机加剧以及债务上限和疲软的经济数据，市场陷入不确定性，机会增加，进一步加深美联储转向减息的宽松政策前景，将为黄金需求提供积极的推动力。然而，全球经济衰退的担忧使得美元获得了更多避险买盘的支撑，美元指数升至逾一周高位，令金价受压。此外，英国央行加息也增加了持有黄金的机会成本。　　数据分析方面，美国4月未季调CPI年率录得4.9%，连续第10次下降，不仅低于市场预期，也创近2年来最小增幅。但美国4月核心CPI同比增长5.5%。周四晚公布的截至5月6日当周初请失业金人数录得26.4万人，高于预期的24.5万人；4月整体PPI年率录得2.30%，预期值和前值分别为2.40%和2.70%。初请失业金数据表明美国劳动力市场供需紧张有所缓解，PPI数据则增强了消费者物价压力在未来可能进一步减缓的预期。这两个经济数据似乎再次确认了市场对美联储将在下一次利率决议上暂停加息的观点。目前市场预测6月份联邦基金利率将维持在5厘至5.25厘区间，可能性超过90%。然而，对2023年下半年减息的预期仍然是一个争论点，这也推动了美元上涨，并反映在近期黄金价格的不确定性上，贵金属最近一直在剧烈震荡。　　技术分析方面，黄金目前仍处于自去年11月以来的上升趋势中，暂未出现明确逆转信号，虽仍受压于2050美元下方，但在1970美元水平相信会有支持。短期预期黄金很大机会于2000美元区间徘徊。买家看准1970美元上方，通过2000美元大关看上2010美元，止蚀于1988美元。相反卖家需留意风险管理及机会，因为目前1970美元的支持位相对强硬，本周收市情况或成线索及关键。　　（作者为彭博环球创富学院创办人@ppgpahk）