提防CPI击碎降息预期！花旗作出华尔街最大胆预测

4月的CPI通胀数据可能显示物价增长情况喜忧参半，汽油价格加速上涨，而其他类别的价格涨幅则更平缓。结果可能是整体物价飙涨，但核心通胀（剔除波动较大的食品和能源价格）放缓。这种分化表明，美联储连续10次加息至少一定程度上抑制了猖獗的通胀，但将通胀率降至2%的目标仍然需要更长的时间。经济学家预计，4月CPI环比增速将从前值0.1%升至0.4%，同比增加5.0%，与3月的涨幅持平。对于更能衡量潜在物价增长的核心CPI，预计其环比增速从前值0.4%降至0.3%，同比增速较上个月的5.6%放缓至5.5%。4月CPI数据中，最关键的看点是哪个分项增速最强劲。4月油价上涨，但市场不会将其作为判断未来通胀路径的可靠指标，因为油价在5月CPI报告出炉时有望回落。住房价格料小幅下跌。经济学家和美联储希望住房价格跌幅更深，预计租金和住房成本将进一步下降。不过，经济学家表示，预计剔除住房的核心服务仍然居高不下。美联储主席鲍威尔将其视为潜在核心通胀走向的关键指标之一。连跌数月的二手车价格预计止跌回暖。二手车价格大幅攀升可能使商品通胀之火重燃。美联储一直表示，商品通胀增速回落说明其货币政策紧缩在限制物价上起效。住房和其他服务成本持续表现强劲，导致大部分经济学家认为4月的CPI数据高于预期的风险更大。这可能会吓到投资者，他们仍然希望美联储在未来几个月看到通胀降温，并在年底前开始降息。但联邦公开市场委员会（FOMC）可能因为4月、5月的强劲通胀和就业数据变卦，转而至少再加一次息。花旗银行经济学家Veronica Clark和Andrew Hollenhorst认为：“6月FOMC会议前公布的4月和5月通胀数据如果表现强劲，很可能让美联储大幅上调通胀预期。通胀高于预期将让我们认为美联储今年仍将继续提高名义利率，我们目前的基线预期是，美联储在6月和7月再度加息。”然而，美联储似乎已经准备在6月的议息会议上按兵不动。美联储最近的立场转变意味着，在当前的情况下，数据更难以说服官员再次加息。鉴于4月的就业市场表现疲软，一份强劲的通胀报告本身可能不足以让美联储再次加息。瑞穗证券美国分公司的美国经济学家Alex Pelle说：“重要的是......虽然我们预测四月CPI数据将保持强劲，但美联储已经提高了再度加息的门槛。”北京时间周三20:30，美国劳工统计局就将公布4月美国CPI，这是6月13-14日下次美联储议息会议前公布的重磅通胀数据之一。此前，美联储官员强调，他们将基于经济数据决定在6月连续第11次加息还是暂停加息。