美国违约倒计时滴答作响！鲍威尔讲话也将“退居二线”？

本周，美国国债交易员将密切关注华盛顿方面发出的信号，以判断美国是否将滑向颠覆市场的违约，还是将再次在最后关头达成债务协议。随着提高债务上限的窗口迅速关闭，经济数据和美联储官员的评论或罕见地“退居二线”。财政部上周五警告说，截至5月10日，它手头只有880亿美元的债务上限非常规措施 。因此，美国总统拜登和众议院议长麦卡锡之间的谈判将在未来几天对世界市场具有格外重要的意义，尽管美国还将公布零售销售数据和美联储主席鲍威尔将发表讲话。美国总统拜登、众议院议长麦卡锡和其他国会领导人计划在本周二举行会议，讨论避免违约的预算谈判。拜登周日在特拉华州对记者说，他预计星期二会见麦卡锡。一位知情人士证实，预计届时将举行会议，但他提醒说，会议尚未最终确定，可能会有变化。拜登对谈判的条款守口如瓶，但表示他相信可以达成协议，他说：“我保持乐观，因为我是一个天生的乐观主义者，我真的认为双方都有达成协议的愿望，我认为我们能够做到。”两位领导人原定于上周五会面，但会议被推迟，工作人员级别的会谈整个周末都在继续。此外，拜登将于星期三启程进行包括七国集团和四方峰会在内的外交访问。他周日表示，他仍计划前往。摩根大通资产管理公司固定收益投资组合经理Kelsey Berro在彭博电视台表示：“这只是在系统相当脆弱的情况下的另一个压力源。如果我们过了最后期限，却没有足够的钱继续支付账单，那么对整个市场来说，这将是一个相当紧张的局面。”如果美国在履行其义务方面出现“技术故障”，将影响到那些即将到期的国债。目前，美国票据市场的价格已经反映了美国在6月初的一些违约风险，这与财政部长耶伦的警告相呼应，即到那时政府可能会出现资金告罄的风险。信用违约掉期（CDS）——一种允许投资者对违约进行保险的工具也表明人们的担忧加剧。不过，美国国债和CDS市场都表明，目前爆发全面危机的可能性仍很低。但如果谈判继续恶化，这种情况可能很快就会改变。违约可能会刺激全球股市大幅波动，经济大幅下滑的前景和美联储货币政策的重新评估可能会引发对美国国债的避险需求。如果政府能够达成协议，对于押注美联储大举加息时代是否已经见顶的交易员来说，这可能会将他们的注意力转移回通胀前景和信贷周期。短期利率市场目前暗示，美联储几乎肯定已经结束了紧缩政策，其下一步行动将是降息，最早在11月就会从当前的联邦基金利率下调25个基点。T.Rowe Price的投资组合经理Stephen Bartolini表示：“无论债务上限的结果如何，某些交易都可以进行，如果出现技术性违约，他们将受益。主要立场是收益率曲线趋陡，我们的基本假设是美联储已经结束了加息周期，在出现某种违约的情况下，美联储将不再考虑进一步收紧政策。”股市和债市投资者普遍对债务上限保持相对乐观，尽管对银行业和利率上升的担忧在一定程度上影响了前景。不过，留给共和党人和民主党人之解决分歧的时间已经不多了。双方都不愿通过短期提高债务上限来争取时间，但这可能是需要重新考虑的事情。与此同时，警报也是越来越响。耶伦上周说，如果国会不提高债务上限，联邦政府将不得不在一些支出上食言，不过目前还没有向拜登提交财政部如何处理的计划。Bartolini表示：“这次与2011年不同的是，政治环境更具争议性。”